万能险两全却不美

保险案例

关田女士,43岁,个体户,家庭年收入7万元.

2006年11月28日,田女士购写了一份泰康放心理财终身寿险(万能型),一次缴纳保费3万元,初始费用比例为9％,前10个保单年度的保证利率为2％,从第11个保单年度开始,保险公司可以每隔5个保单年度调整保证利率,第2、4、6、8个保单年度享受1％和第10个保单年度享受3％的持续奖金,并享有疾病身故和意外身故两项风险保障.

律师点评

田女士购写的这份保单属于“银保版”的万能险.万能险,全称是万能型储蓄类寿险,是一种缴费自由、保额自由的寿险产品.根据销售渠道和投资保障的侧重点不同,万能险分为“银保版”和“个险版”.“个险版”的万能险多为期缴产品,投保人每年交不交保费、交多少保费都是不固定的,客户可根据不同时期需求,对保险保障额度和储蓄投资额度进行调节,保障内容相对较多.“银保版”万能险条款和计算方式与“个险版”相比要简单易懂,投保手续也更简便,一次性缴纳保费即可,无需核保、体检等复杂过程.“银保版”万能险更偏重于投资功能,保障功能仅仅包括身故一项,如“个险版”的意外医疗费补偿、意外伤残等多个保障项目均被省略.各保险公司推销万能险时,一般将其与储蓄进行对比,宣称其既有远远超过储蓄的投资收益,又有储蓄所没有的高额保险保障,是投资保障两全其美的“万能型”产品.事实则不尽然.

首先,万能险的收益不如10年以内的中短期定期储蓄.通常,保证利率加复利即“利滚利”,是万能险比储蓄更能吸引投资者的两个主要卖点.从历年各保险公司公布的万能险结算利率看,大多在4％-5％左右,更有少数公司高达6％以上,这远远超过储蓄的5年定期存款利率,再加上复利计算,万能险的投资收益率显然要大大优于3年期以上的定期储蓄,更何况其还有申领资金的灵活性,这也是定期存款所不具备的.但是,当在我们将万能险的投资结算利率和银行定期存款利率进行简单对比时,往往忽略了一个关键的问题――对比的基数不同.银行存款不存在扣除初始费用,而进入万能险投资帐户的则是扣除了相当比例的初始费用后的资金.譬如这份泰康放心理财终身寿险保单,田女士投入30000元,扣除初始费用2700元(30000×9％)以及帐户管理费用等有关费用后,实际进人投资帐户的资金不足27300元.截至2008年12月底,田女士的保单帐户价值为30528元,而按照3年期的定期存款利率计算,到2008年11月底,田女士30000元3年期定期存单价值应该为33240元[30000×(1+3.60％)].两相对比,万能险投保3年内的收益是远远低于定期银行储蓄的.只有当万能险的结算利率每年都保持在比较高的水平上,且投保超过五六年后,其收益才有可能超过同期的定期存款收益,如果结算利率不高,则需长达10年以上才能超过同期定期存款收益.

其次,万能险的保险保障也言过其实.2008年之前的万能险死亡风险保额大多基本上为零,并不具有真正意义上的风险保障功能.2008年初,保监会推出新版的《万能保险精算规定》,要求个人万能保险保单的死亡风险保额不得低于保单账户价值的5％,从而确保了不会出现以前那种“身故后,在基本保险金额或保单价值之间取一个最大值”这样的“风险保额实际可能为零”的超低保障情况.尽管如此,万能险的保障也仍然是聊胜于无,言过其实的.譬如田女士的保单规定,疾病身故保险金为身故之日的保单帐户价值和扣除累计申领后的保费余额两者之间的较大者；意外身故的保险金为疾病身故保险金和身故之日保单帐户价值两者之和,且身故之日保单帐户价值超过150万元的,以150万元为限,若意外身故时被保险人超过65岁,则该项给付以5000元为限.可见,该保单的疾病身故风险保障基本为零,即使按照最新的万能险精算规定,也只有5％,相当于投保人投入资金的本金和利息而已.意外身故保障由于设置了年龄和最高金额的上限,其风险保障最高也不会超过100％.况且,从概率上讲,疾病身故的出险率要比意外身故的出险率高得多,而这份保单的保障却偏重于出现概率较低的意外身故保障,对于出现概率较高的疾病身故的风险保障却基本为零,其保障功能对投保人来讲是非常有限的.

万能险尽管宣称其“万能”,投资保障两全其美,实际上只是投连险和分红险的中庸产品而已,它既不能保证投资者获得高额投资回报,也无法提供有效的保险保障,是一类稳健型的理财产品.由于万能险的收益比分红险有保障且申领灵活,风险又比投连险低,比较适合像田女士这类收入不稳定、没有其他投资渠道的保守型中青年投资者,尤其是现在正处于降息期,银行存款利率处于历史较低水平,选择万能险是一个不错的选择.但是要注意,万能险的投资资金大部分是投向银行定期存款和债券市场,是一款与利率的变化密切相关的理财产品.随着央行的持续降息和股市的持续低迷,保险公司的存款利息收入下降和债券投资收益走低,一旦收益率低于承诺投保人的平均预定利率时,保险公司将会因“利差损”而出现亏损.实际上自2008年底以来,各保险公司均已压缩销售甚至停售万能险,因此,估计投资者想写到合适的万能险保单也并不容易.