新能源汽车补贴政策解读

随着大气污染治理政策的推进,近期新能源汽车补贴出台,

这一政策力度超过预期.

事件概述

财政部出台《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》,其中较之前超预期政策：1）2013-2015年,特大型城市或重点区域新能源汽车累计推广量不低于10000辆.2）推广应用的车辆中外地品牌数量不得低于30%.3）政府机关、公共机构等领域车辆采购新能源汽车比例不低于30%.4）按照里程分级补贴,纯电动乘用车从3.5万到6万,插电式每辆3.5万元.5）对示范城市充电设施建设给予财政奖励.

分析与判断

·推广力度或超预期

本次政策要求特大型城市或重点区域2013到2015年推广量不低于1万辆,若按照试点城市25个来测算,其中推广量将达25万辆,超出市场预期.

如果按照补贴额度测算,25万辆新能源车需补贴400亿元,而部长之前表示到2015年新能源车投资额为1000亿元,我们预计国家补贴400亿,地方配套200亿元,其他由企业投资,与本次推广量相吻合.

·打破区域垄断,增加公务车采购量将拉动国内需求

按照发改委统计每年公务用车消费支出1500亿元～2000亿元（不包括医院、学校、国企、军队以及超编配车）,若10%用于采购新能源汽车,则年均新增市场150-200亿元,若按照20万/辆测算,年均新增新能源汽车7.5万辆左右,未来公务用车或成为市场新增推动力.

·分级补贴将鼓励技术进步,看好电池产业链

补贴方式改由按照电池容量补贴为续航里程补贴,更有着积极意义,续航里程对于消费者更为直观,而且鼓励车企加强技术研发.

我们看好未来国内市场启动,将拉动国内电池和电机产业链发展,到2015年将拉动电池市场约9亿美元市场,电机市场约1.3亿美元.

盈利预测与投资建议

核心解决了之前推广中阻碍环节,市场推广力度超预期；对比亚迪等龙头公司明确扶植方向,板块机会再临.推荐相关标的：比亚迪、中恒电气、江苏国泰、杉杉股份、科力远、奥特迅、大洋机电.