企业财务管理的目标与资本结构优化

点赞:33835 浏览:156981 近期更新时间:2024-01-23 作者:网友分享原创网站原创

摘 要 :随着经济的快速发展,企业之间的竞争日益激烈.公司的财务管理目标是不断变化的,从利润最大化财务管理目标到企业价值最大化目标.为了实现此目标,企业必须加强资本结构管理.资本结构理论是现代企业财务管理理论的核心部分,也是企业融资决策的理论基础.

本文在研究三种财务管理目标的基础上,论述了企业价值最大化为何为企业最优的财务管理目标.并找出了我国企业资本结构现状中存在的问题,还对如何优化企业资本结构进行了分析,并提出了以下几点建议.

关 键 词 :财务管理目标;资本结构;问题;优化措施

财务管理目标与资本结构的优化是相辅相成的,两者之间要协调平衡,才能达到最佳平衡点.如何科学地设置财务管理的最优目标,如何对企业资本结构进行正确确定及管理,对指导财务管理实践具有重大的现实意义.

一、财务管理的目标

(一)利润最大化

这一目标的形成和发展是从19世纪初开始的,它的渊源是亚当·斯密的企业利润最大化理论. 首先,利润最大化作为财务管理的目标具有一定程度的合理性,反映了企业经济效益的高低.但是,随着商品经济的发展,企业组织形式以及经营管理方式发生了巨大的变化,利润最大化作为企业财务管理目标就表现出一定的不适应性.


(二)股东财富最大化

用公司的股票市场来计量股东财富最大化的财务管理目标,不仅考虑到了风险因素,而且考虑了货币时间价值,一定程度上避免企业只追求短期利润而忽略长远发展.但是,此观点对企业其他关系主体的利益却不够重视.

(三)企业的价值最大化

企业价值是指企业资产的市场价值,市场价值不仅取决于企业潜在获利能力,还取决于未来的获利能力.通常有两种解释:一种认为企业价值指企业总资产价值,也就是已形成的价值;第二种解释认为企业价值指企业潜在获利的能力.

二、财务管理最优的目标是价值最大化

本文的观点是企业价值最大化应是最优目标.理由如下:

首先企业价值最大化作为财务管理的目标,弥补了利润的最大化的不足.利润的最大化不仅没有分析企业创造的利润与投入资本比例的关系,而且利润最大化没充分考虑风险价值和时间价值等,此外,还可能发生短期行为.财务管理就是权衡报酬与风险的得失,使其达到最佳的平衡点,使企业价值最大化.

其次,企业价值最大化的财务管理目标更符合我国的国情.

由于我国证券市场尚处于起步阶段,因此找到一个合适的标准来确定“股东权益”是比较困难的.所以把“股东财富最大化”作为财务管理的目标,既不合理,又缺乏可能性.把企业价值最大化作为财务管理目标就显得更为科学合理.

在我国,由于公有制经济占据主导地位,因此国有企业是全民所有制经济的重要部分,其目标是使全社会财富不断增长,不仅有经济利益.还要增加社会效益.该目标不仅深层次地认识了经济效益、考虑了风险与报酬的价值,还能够协调各相关利益人的关系.

三、当前企业资本结构的现状

(一)较高的负债比重

中国企业整体负债率比较高,这种情况下对应到一个更高的财务风险,也需要获得更高的利润.如果公司获利的前提下,更高的债务是可行的.但是,中国企业有一部分的业务损失,在这种情况下,如果有一个较高的负债比率是不合理的.

(二)非经营性负债比例较大

有关调查数据显示,许多公司靠债务来建立社会福利设施,以及企业利润和税金和各种社会支出非常大,导致在一个较高的负债比率的情况下企业只能获得相对较低的回报,导致更为严重的债务危机.

(三)高比例的国有股

随着现代企业制度的改革,很多国有大型企业都重组改制,成为有限责任公司和股份有限公司.但是,在企业中,国有股比例仍比较高.

(四)相对狭窄的融资渠道,企业的负债过度

许多企业融资渠道相对狭窄,导致严重的负债现象.主要的原因是,在中国,由于企业融资渠道不够完善,无法直接融集居民手中大量的闲置资金,导致企业在生产过程中缺乏流动的资金.这也使得企业的负债率大大提高,这也将增加他们的债务.

四、企业资本结构优化措施

面对企业资本结构的问题和资本结构理论的启示,我们不应该思考如何避免或逃避,而应提出相应的对策来应对.

(一)确定合理的负债规模

通常,公司借更多的钱,就会有更大的利润和更高的资本回报率.对于所有者来说,它是理想的,因为它实际上是用别人的钱,在企业管理中增加收益和获利.但从债权人的角度来看,公司的负债比率越高,债权人承担的风险更大,因此要想办法收回自己的贷款,使贷款风险的降低.这会使得企业的负债规模受到限制,有可能会使企业的资金周转出现困难,从而影响企业经营的安全,更为甚者会影响企业顺利地发展.

(二)提高资金的利用率

公司必须筹划如何管理和使用筹集到的资金,如果资金不能很好的管理和利用,那么后果会很严重.因此,在进行投资决策时,企业应尽量选择投资少,见效快,高收益的项目,使资金周转更加迅速.此外,公司应在产品结构,产品质量等方面来更好的管理和计划,从而确保国有企业优化管理,提高资金利用率.

企业财务管理的目标与资本结构优化参考属性评定
有关论文范文主题研究: 关于资本结构的论文范文集 大学生适用: 大学毕业论文、学院论文
相关参考文献下载数量: 29 写作解决问题: 如何写
毕业论文开题报告: 标准论文格式、论文总结 职称论文适用: 刊物发表、初级职称
所属大学生专业类别: 如何写 论文题目推荐度: 经典题目

(三)把握恰当的融资时机,做到适时融资

在筹集资金时,应在需求的基础上,根据公司对资金的需求,募集资金.如果太多的债务融资或将导致闲置资金,这将增加利息负担,造成浪费,但债务不足或延误会影响企业的正常运作,使企业失去了很好的机会.因此,企业应当应需融资、适时融资,尽量做到能够在恰当的时机筹措资金.

(四)完善企业的财务风险控制机制,树立加强风险管理意识

企业要树立风险意识,一个企业要引入内部控制机制,这样才能使得企业在当前激烈的市场竞争中承担风险.通过对财务风险的控制,才能获得营业收入.

(五)优化资本市场环境,完善市场经济体制

由于中国的市场经济环境还不够成熟,资源优化配置也不完善,这是我国某些行业资产负债率高的原因.因此,我们应继续优化资本市场的建设,建立完善的市场经济体制,为企业融资建立畅通的平台.此外,还要加强建立企业的资信评估体系,使金融企业能获取客观的企业相关信息进行放贷.

五、总结

总之,企业要想发展壮大仅仅明确了财务管理的目标是不可行的,从我国目前的实际情况来看,我国企业的资本结构状况不容乐观,因此, 需要不断优化资本结构,公司必须找到自己存在的问题和现状不足,并且结合实际,采取相应的措施促进企业的发展.因此,如何使资本结构进一步优化,以及如何使企业达到最优的财务管理目标,是企业需要探讨和解决的问题.(作者单位:山西财经大学会计学院)