企业财务管理目标与资本结构优化

摘 要 ：在现代企业中,资本结构和财务管理是企业管理必须要考虑的重要因素,资本结构优化与企业财务管理之间密切相关,是辩证统一的关系.随着经济的深入改革与发展,对我国企业的财务管理提出新的要求与挑战.本文主要论述了企业财务管理的目标与企业资本结构优化的关系,并且提出了资本结构优化的措施.

关 键 词 ：财务管理目标 资本结构优化 关系 措施

企业的财务管理是企业运行与管理中的重要组成部分,直接关系着企业的生存与发展.在当前形势下,社会主义市场经济体制逐渐完善,企业的财务管理也要进行相应的调整与优化,以提高企业的财务管理能力与水平.企业经营一定程度上是资本的经营,企业资本的结构优化对于企业的筹资决策,资本结构的调整等具有重要影响,有利于促进企业的财务管理目标的实现.优化企业的资本结构要以科学的财务管理目标为前提,只有这样才能真正实现企业资本结构和财务管理的统一与协调.所以,在企业的管理与发展实践中,优化企业的资本结构,科学合理地确定企业的财务管理目标,有利益提高企业的财务管理水平,有利于促进企业的持续健康发展.

一、现代企业财务管理目标

现代企业的财务管理作为企业管理的重要内容与组成部分,是保证资金能够有效使用的管理工作,是由企业整体发展目标决定的,并且还要受到企业的财务管理本身的性质与特点的影响.企业的财务管理目标能够反映企业的发展状态.

(一)现代企业财务管理目标的主要观点

一是以企业利润最大化为目标.利润最大化是指将企业获得的最大利润作为财务管理的主要目标,以企业经营者的利益为重.利润的大小是企业市场竞争力的重要标志,影响着企业的长远发展目标的实现,企业财务管理以实现企业利润最大化为目标在一定程度上是合理的.但是,并没有综合考虑风险价值与时间价值对企业利润的影响.二是实现企业股东财富的最大化.企业股东财富的最大化是指在企业的经营运行过程中,采取相应的措施,保证股东能够获得最大化的财富.这种财务管理目标能够对企业经营状况进行反映,能够比较不同规模的企业的经营状况.但是股东财富最大化的财务管理目标也没有对时间价值以及其风险的影响进行全面考虑,并且企业的所有权与经营权分离,经营者对企业进行直接的管理,会损害企业股东的经济利益.三是以实现企业价值最大化作为财务管理的目标,也就是指在市场经济中,实现企业的最大价值,也就是保证企业能够创造最大化的流量.这种财务管理目标能够对企业的发展潜能进行很好的反映,是最合理的财务管理目标.

(二)现代企业财务管理的最优目标

在现代企业的发展过程中,企业的财务管理要以实现企业价值最大化作为管理的目标.企业价值的最大化就是在社会主义市场经济的发展中,企业全部资产的价值.企业的价值与企业利润是不相同的,企业价值包括创造的新价值,还包括企业的潜在发展能力与获得利润的能力,但是企业的利润仅仅包括创造的新价值.企业财务管理将价值最大化作为最优的目标考虑了可能存在的风险与时间价值的影响,在风险与报酬能够达到平衡的状态可以获得价值的最大化.财务管理最优目标是实现价值最大化的主要原因,包括以下方面：

首先,以实现企业价值最大化作为财务管理的目标,可以克服传统财务管理的弊端,提高财务管理的水平.财务管理主要是平衡风险与报酬之间的关系,采取措施促使两者能够实现平衡的状态,以实现价值的最大化.以实现企业价值最大化作为财务管理目标综合考虑了风险价值与时间价值的关系,风险与报酬之间的关系,促使企业重视企业的产品研发与安全生产,积极履行社会的职责,充分认识企业价值与当前的收益和未来的收益之间的关系,能够从企业长远发展的目标促进企业发展,防止短期行为在企业中发生.其次,促进企业价值最大化的财务管理目标与当前我国的国情相适应.将企业价值最大化作为财务管理目标是在充分认识经济效益的基础上确定下来的,也是科学发展观的要求,在充分分析风险和报酬之间的关系的基础上,对于企业发展过程中相关的利益关系进行调整与协调,保证相关利益者的利益,促使企业的发展与管理进入了良性的循环,保证企业的持续健康发展.

二、现代企业财务管理目标与优化资本结构之间的关系分析

(一)企业财务管理的最优目标的实现过程能够实现资本结构的优化

现代企业财务管理的最合理的目标是实现企业价值的最大化,这充分体现了企业对经济效益的追求.只有协调企业的资本与资产结构、企业收益、成本结构之间的关系,实现企业的筹资管理目标、投资管理目标、企业经营运行资金管理目标以及企业的利润与分配的管理目标,并以此为基础进行调整与协调,才能实现最大化的企业价值,促进优化企业的资本结构,以获得企业资本结构的合理的平衡点.我们需要认识到,企业的资本结构的影响因素都是在时刻变化的,企业资本结构的优化不是静止不变的过程,是持续变化的动态的过程.所以,在现代企业财务管理的过程中,要全面分析企业发展目标以及能够承受的最大负债程度,还有在预测企业经济效益的预期变化的基础上,对企业的资本结构进行及时的调整,充分利用财务杠杆约束企业的筹资行为,平衡企业的经营与财务风险以及企业的盈利能力之间的关系,在变化的过程中优化企业的资本结构.

(二)资本结构的优化是促进财务管理目标实现的重要途径

在市场经济的改革与发展过程中,企业要获得持续发展,企业资本结构的优化显得尤为重要,对于投入资本收益与资产的收益与企业资产的收益具有重要影响.如果企业总的资产收益率比同行业的平均水平低的话,那么说明企业的管理与经营方式可能存在问题,那么在企业发展中,必须要进行改进与优化才能保证企业在市场中的竞争力.企业良好的投资价值与良好的竞争力可以通过优化企业资本结构实现.企业资本结构、企业管理与价值三者之间是非常密切的关系.最优化的财务管理目标是实现企业的价值最大化,要实现这一目标,要在企业资本结构优化的前提下才能达成,优化企业资本结构是企业价值实现的重要基础和条件,良好的企业管理能力和管理水平是促进企业健康运营与实现企业价值的重要条件.所以,只有实现优化资本结构,建立并完善现代企业的经营与管理制度,才能够实现企业的财务管理目标. 三、优化资本结构,实现企业财务管理目标,促进企业价值的最大化

企业财务管理的目标与优化企业资本结构两者之间的关系是辩证统一的,都是为了实现企业的发展战略目标.企业的最优财务管理目标是促进实现企业价值的最大化,而这个目标的实现必须要进行企业资本结构优化.只有获得最佳的平衡状态,保证两者的平衡与协调,才能实现最优目标.现代企业的资本结构一般是由股权与债务组成的杠杆式的资本结构.对企业资本结构进行评价的重要指标就是财务杠杆利益,还可以有效反映企业经营的真实情况.有利的财务杠杆利益可以有效的提升企业价值,因此,要充分利用正面的杠杆利益,减小负面杠杆利益的消极作用,采取相应的措施提高企业盈利的能力,减少真实的负债利率,对企业的资本结构进行优化.

首先,要提高现代企业的盈利能力,优化资本结构.投资利润率越大,所获得的财务杠杆利益就越大,两者之间是正比的关系.所以提高企业盈利的能力,企业财务杠杆利益也会随之提高.并且在企业发展中,科学合理地配置企业所具备的资产,使资金周转的速度加快,采用先进技术提高产品质量,降低生产成本,改善企业的产品结构等都可以提升盈利能力.企业还要设定最低的投资利润率,将企业负债加权平均利率作为最低的控制线,尽量避免负面的杠杆利益产生.所以,还要注意平衡企业的经营风险与投资报酬之间的关系.其次,减小负债利率,实现企业价值的最大化.企业财务杠杆利益与负债利率是反比的关系,减小企业负债利率能够促使企业财务杠杆利益提升.在充分比较分析各个金融机构信贷的条件与不同债务的特点的基础上,企业可以根据自身发展的特点,选取具有较低利息成本的负债资金.企业可以根据自身企业资源的配置,对企业的借贷结构进行优化,在控制企业筹集资金风险的前提下,充分利用短期贷款.企业还可以选用合适的还本付息的方式,降低借贷资金的实际利率.

无论选用哪种方式,都要能够促进企业发展战略目标的实现；在进行资本结构的优化过程中要考虑企业的经营和发展需要；企业还要重视资本收益率的提高,企业资金的筹集要以将盈利作为最根本的目标,适时优化企业的资本机构,积极采取措施减少企业的负债经营策划你根本,促使企业资本收益率提高；企业在进行资金筹集方式的选择过程中,还要注意资金筹集的方式能够促进调整与优化资本结构,并且留有充足的优化与调整空间.

四、结束语

现代企业资本结构优化和财务管理目标与企业的生产与经营具有非常密切的关系,直接关系着企业的生存与发展.实现最优财务管理目标的过程能够促进实现资本结构的优化,优化资本结构是实现财务管理最优目标的重要条件和主要的方式.所以,要科学合理的确定企业财务管理目标,正确理解财务管理和资本结构优化两者之间的关系,提高企业的财务管理能力与水平,让企业管理进入良性的循环状态,促进企业的持续健康发展.