徐工集团工程机械股份有限公司的流量表与应用

摘 要：本文主要以徐工集团工程机械股份有限公司为模型,通过运用结构分析、财务比率分析和变化趋势分析,对流量表在公司财务状况分析中的应用进行阐释与解析,发现企业在财务方面存在的问题,正确评价企业当期及以前各期取得的利润的质量、科学预测企业未来的财务状况,从而为其科学决策提供充分的、有效的依据.

关 键 词：企业会计准则流量表结构分析比率分析趋势分析

1徐工机械流量表的分析

徐工集团工程机械股份有限公司（徐工机械）是国内一家规模较大,现代化程度较高的制造业上市公司,根据我国2006年发布的《企业会计准则第31号――流量表》所编制的公司2010年流量表情况如附表所示.本文将以徐工机械公司为模型,通过运用比率分析方法、结构分析方法和趋势分析方法,对流量表在公司财务状况分析中的应用进行深入阐释与解析.

1.1徐工机械流量表的结构分析

1.1.1流量表概况分析

表12010年徐工机械流概况

2010年,徐工机械经营性流入占54.93%,筹资性流入占41.91%,投资性流入占3.16%.说明经营活动占有重要地位,筹资也是企业流入来源的重要方面.

公司的总流出中经营活动流出占65.53%,投资活动占24.44%,筹资活动占10.03%.其中购写商品提供劳务及构建固定资产、偿还债务支付的比率较大,使得企业制造所需原材料充足和企业负债减少.

年末及等价物净增加额,筹资活动占了比较大的比重,投资活动使得大量的外流,经营活动的净增加额较少.

1.1.2经营活动产生的流分析

2010年度,徐工机械经营活动产生的流中,销售商品、提供劳务收到的占总流入的74.28%,购写商品、接受劳务支付的占总流出的76.21%.二者说明企业在经营中投入的资金都有效的转换为了经营收入,为保证其经营活动产生的源源流入提供了有力保障.15.83%支付的其他与经营活动有关的换得了25.72%的收到的其他与经营活动有关的,说明其他与经营活动有关的取得报酬比销售商品、提供劳务取得的报酬率更大.

表22010年经营活动流

1.1.3投资活动产生的流分析

投资活动的流出净额大于流入净额,投资活动流出用于购建资产且自有资金不足以支付,而且本期有23.29%的流入来自于投资收回,3.62%的流出用于投资.足见,企业对未来的投资收益前景不十分看好.取得投资收益所收到的占到了流入的76.49%,上期的投资在本期取得了大量的资金收益.支付的其他与投资活动有关的占流出的71.69%,可见在2010年企业将主要的用于其它的投资相关活动.企业有立足本身生产,并且向其他发展的迹象.

表32010年投资活动流

1.1.4筹资活动产生的流分析

2010年度,企业筹资活动产生的流入全部来自于吸收投资和借款,其中吸收投资比例最大为71.18%.企业有大规模的吸收资金,并用于企业发展的态势.间接说明投资人对企业前景看好,企业的财务和收益情况良好.流出中占主要方面的为偿还债务89.51%,分配股利、利润或偿付利息所支付的占10.23%,可见本期主要的流出用于偿还债务.

表42010年筹资活动流

1.2徐工机械流量表的财务比率分析

1.2.1盈利质量分析

盈利质量分析是指企业根据经营活动净流量与净利润、资本支出等之间的关系,揭示企业保持现有经营水平,创造未来盈利能力的一种分析方法.

①盈利比率＝经营净流量/净利润等于512,334,856.24/2320702754.94等于22.08%

一般来讲,该比率越大,企业盈利质量越强.若该比率<1,说明企业本期净利润中存在未实现的收入,即使盈利,也可能发生短缺,严重时亦可导致亏损.说明本期企业盈利质量较弱.

②再投资比率＝经营净流量/资本性支出,反映企业当期经营净流量是否足以支付资本性支出（固定资产的投资）所需.

512,334,856.24/788,671,008.87等于64.96%

一般来讲,该比率越高,说明企业扩大生产规模、创造未来流量或利润的能力就越强,若<1,说明企业资本性支出包含融资以弥补支出的不足.

企业在2010年度,在固定资产投资方面应用到了自己融资所得到的.

综合可得,企业在2010年的盈利质量比较差强人意,还有待进一步提高.

1.2.2偿债能力分析

1.2.2.1短期偿债能力

下表可以看出：2010年徐工机械的短期偿债能力很强.流动比率的指标值呈现出比理论标准值2略强的数值,同时速动比率的指标值呈现出比理论标准值1略强的数值,货币资金率0.68的指标值也比理论指标值较高,流量比率低于指标值,都说明企业经营活动创造的能力偏弱.上述反映短期偿债能力的四个指标值结合同行业或竞争对手的水平来比较分析可能更具有意义.但就据2010年的流量比率来说,企业的流量比率偏底,说明企业的量较少,应该加强应收账款的回收能力.

表52010年徐工机械短期偿债能力

1.2.2.2长期偿债能力

表62010年徐工机械长期偿债能力

利息保障倍数呈现负值,没有可比性.说明企业的长期偿债能力很强.

1.2.3支付能力分析

支付能力的分析,主要是通过企业当期取得的收入特别是其中的经营活动收入,同其各种开支来进行分析和比较的.

将企业本期经营活动收入同本期偿还的债务、发生支出进行对比后,其余额即为可用于投资及分配的.在不考虑筹资活动的情况下,它们的关系是：可用于投资、分配股利（利润）的＝本期经营活动的收入+投资活动取得的收入-偿还债务的支出-经营活动的各项开支.

9078737060.26+522932200.00-1174000000.00-3194227356.94等于5233441903.32

一般来讲,若企业本期可用于投资、分配股利（利润）的>0,说明企业当期经营活动收入加上投资活动收入足以支付本期债务及日常活动支出,且尚有结余用于再投资或利润分配.

1.3徐工机械流量表的变化趋势分析

2008年-2010年徐工机械流量数据的变化趋势分析

图12008-2010年数据变化

上图反映了徐工机械2008-2010年经营、投资、筹资活动产生流量的数据变动情况.2010年较上两年的投资和筹资情况发生了比较大的变化.投资是由于2010年投资流出中支付的其他与投资活动有关的达到了2,290,000,000.00较前两年高.筹资是因为吸收投资所收到的在2010年有4929999993.1,使得比前两年有大的提高.

2徐工机械流量的评价

2.1流量及其结构评价

徐工机械在2010年中其经营活动流较少,投资与筹资流较多.企业应该在应收账款方面改变政策,即使回收应收账款.投资与筹资的资金增多可见企业在酝酿新一轮的企业发展做准备.

在2008-2009年度中,企业的经营、投资、筹资资金都是出现比较平稳的态势,2010年是比较特殊的一年.企业的财务数据出现了比较大的变化.

2.2流量表与利润表、资产负债表比较评价

流量表反映的只是企业一定期间流入和流出的情况,它既不能反映企业的营销状况,也不能反映企业的资产负债状况.在对流量表进行分析运用时,不能孤立地仅凭一张流量表的信息就事论事,而应与资产负债表和损益表结合起来,从而对企业的经营活动情况做出较全面、正确的评价.

2.2.1营运效率

表72010年徐工机械营运效率

2010年徐工机械的营运效率很好.首先,周转率、总资产周转率、流动资产周转率的指标值都比较好；然后,固定资产周转率、应收账款周转率的水平高低要与同行业的主要竞争者对手比较.

2.2.2盈利能力

表82010年徐工机械盈利能力

上表说明,2010年徐工机械销售利润率、权益报酬、总资产报酬率都呈现出增长势头.能否说明企业2010年的经营好坏还要结合市场状况与行业数据进一步具体分析.

2.2.3成长能力

企业要扩大生产规模,长期资产一定会增加,反映在流量表中即投资活动中的流出量就会大幅度提高.对企业内部投资的流出量大幅度提高,往往意味着该企业面临一个新的投资机会；对外投资的流出量大幅度提高,则说明企业在通过对外投资寻找新的获利机会和发展机遇.

3徐工机械流量的优化对策

通过对徐工机械2008-2010年会计核算和报表资料及其他相关资料的分析和对比,从中可以看从企业的优势和劣势.

流量优化,并非单纯指净流量的最大化,它要求企业在理财过程中,在保持流动性与收益性、有效的流出与流人间最佳结构关系的基础上,实现净流量最大化,从而保证企业财务长期处于最优化状态.流出控制的中心是保证流出的有效性,侧重收益性的提高；流入控制则充分考虑了企业经营对流动性的要求.

合理安排经营、投资和筹资活动流量三者之间的比例关系,使企业的流量达到最优化.企业的经营活动流量、投资活动流量、筹资活动流量三者之间紧密相关、相互影响,而且不同的企业、同一企业在不同时期各有其特点,经营活动流量、投资活动流量、筹资活动流量三者之间的比例关系也会发生变化.

企业为了获取性盈利,必须进行投资决策,以灵活运用资本来强化流量管理,它分为两类：一是长期投资,必须用净现值等来判断投资项目的可行性,属于长期时间序列下的流量管理；二是短期投资,它强调短期的流动性,是一种在长期规模既定状况下的短期资产存量的流转问题.

徐工机械在2010年度对外投资比较大,且大都投在关联企业之中.相比较而言,进行对外短期的投资,更容易在市场经济好转的时候收回资金,以更小的风险,投资于其它利润回收高的地方.所以,在对外投资中,徐工机械的投资方向和数额有待进一步优化.