网站原创黄山旅游（600054）作为投资者熟悉的旅游股,自2010年4月达到波段高点后,进入长期回调过程.这一方面与公司股价此前存在较多制约因素有关,也与市场的弱势相关.但在经过了3年多的调整后,公司股价已经有较大幅度回落,逐步具备吸引力,且前期制约因素将逐步消除,后市利好因素较多.由于目前技术面上仍未出现明显多头趋势,策略上应以逢低分批逐步吸纳为主.
从公司最新的情况看,黄山旅游于7月9日在网站上公布西海大峡谷地轨缆车试运营.海通证券调研获得的信息是,地轨缆车执行80元,运力800人/小时.地轨缆车下站位于峡谷底部,上站距白云宾馆约300米.运行长度893米,高差497米,单趟最短3分钟,单向运力800人/小时；核定票价100元/人,执行价80元/人.
海通证券认为,西海大峡谷是黄山最美的区域,被誉为“梦幻景区”,但由于步行约需5小时,有游客评价“眼睛的天堂,身体的地狱”.地轨缆车的开通,将有效解决游客游览的体力问题,游览西海大峡谷将不再是少数游客的“专利”,使得黄山的游览线路更加丰富；另一方面,新增游览区域,增加游览线路,也有助于景区接待能力的提升.
地轨缆车直接经济效益测算显示：项目总投资1.2亿元,预计年折旧约600万,年运营成本检测设1000万元,即年收入约1600万元可实现盈亏平衡,对应年游客量26万人次（检测定实际票价60元）.检测设年接待量100万人次,按60元有效票价,净利润约3000万元.另外,地轨缆车间接效益还包括：（1）提升景区接待能力和吸引力；（2）延长游客逗留时间,利好景区内的住宿和餐饮.
在票价方面,核定票价为100元/人,这为后续的索道调整预留空间.黄山三条索道目前单程票价均为80元/人次（淡季65元/人次）,2008年以来票价没有调整过.地轨缆车核定100元/人次,给索道调整预留了空间.
整体而言,黄山旅游业绩压力最坏的时刻即将过去.由于受限“三公”等影响,今年上半年游客压力较大.2012年两家酒店开业（市区的检测日酒店、景区内的西海饭店）,地轨缆车正式运营,均带来一次性费用,且检测日酒店需要培育期,拖累短期业绩.因此,海通证券也预计今年上半年业绩有压力.但不利的因素正在逐渐离去.
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投资者在介入黄山旅游时可把握未来三大看点：（1）交通改善：京福高铁预计2015年通车,经过黄山；杭黄铁路有望年内开工,2016年建成通车；（2）玉屏索道改造,已报相关部门审批,索道改造后,景区接待能力将有较大提升；（3）进入诉求周期,有了诉求,调整概率提升.
海通证券预计,黄山旅游2013至2015年EPS分别为0.45、0.60、0.70元.