我国纺织行业融资问题

摘 要：一直以来,资金短缺问题制约着我国纺织企业的发展,尤其在目前国内经济低迷背景下,货币紧缩、综合成本上涨、出口增速回落、利润下降等现象使这一问题更急严峻.本文从纺织企业融资现状出发,指出了我国纺织企业融资方面存在的问题,提出了拓宽融资方式的建议,帮其走出当前的困境.

关 键 词：纺织企业融资方式创新

纺织产业是中国国民经济的传统支柱产业和重要的民生产业.也是国际竞争优势明显的产业.在扩大出口、吸纳就业、促进区域发展等方面发挥着重要的作用.但是,作为劳动密集型产业的代表,我国的纺织工业也存在着很多问题,比如,在现有的纺织企业中,我国自有品牌只有10%左右,大部分纺织企业在做定牌、贴牌的工作.劳动力整体水平较低,自主创新能力较弱,究其原因.融资渠道狭窄、融资方式单一、融资难、资金紧张是阻碍我国纺织企业发展壮大的重要因素.在当前经济环境低迷的情况下,由于受全球市场需求萎缩、人民币升值等一系列因素的影响,纺织企业利润空间不断被挤压,许多企业由于亏损严重、资金链断裂而被迫停产倒闭,规模较大的纺织企业也是不断减产,步履维艰.因此,解决好对纺织企业的融资问题对于改善纺织企业融资困境、提升企业价值具有重要的现实意义.

一、我国纺织行业融资现状

我国纺织企业数量超过15万,其中中小企业为数众多,占90%以上,在纺织企业中占了很大比重.可持续的发展需要投入大量资金,相比于以纺织上市公司为代表的大中型企业,纺织中小企业在发展过程中融资问题更为突出.

1.纺织企业内源融资现状

纺织企业普遍面临资金短缺问题.当前企业发展面临良好的国内外市场形势,企业都想提高再生产能力、扩大市场份额,因此纺织企业的资金缺口相当大.纺织企业资金短缺的主要原因也由过去维持同常生产经营的临时性资会需求向用于提高扩大再生产能力的中长期资金的需求转变,包括扩大生产规模、进行技术改造等.调查显示90%以上的企业缺乏资金.对技术改造、产品研发投入的资金紧张阻碍了纺织企业可持续成长的步伐.

相比于银行贷款、发行股票或债券等外源性融资来说,在企业目前融资的首选方式中,48.41%的企业选择利用企业积累的自有资金.与一般企业类似,纺织企业的内源融资在发展壮大过程中起了重要作用,但总体而言,纺织企业的内源融资能力还是相对较弱.利润持续下降,企业亏损面扩大.2012年1--5月,规模以上纺织企业累计实现利润917亿元,同比下降2.4%,增速比上年同期低40.5%；规模以上企业亏损面达18.6%,较上年同期高5.4%；亏损企业亏损额较上年同期增长128.5%,增速较上年同期提高122%.其中,化纤行业利润较上年同期大幅下降50.1%,棉纺纱工业利润同比下降5.9%.如此低的利润不足以支持纺织中小企业固定资产更新改造和应对原材料等生产要素的上涨,企业只好寻求外源资金的支持.

2.纺织企业外源融资现状

当纺织企业发展到一定程度后,单纯的内源融资无法满足其发展壮大的要求,企业必然会寻求外源资金的支持.目前,纺织企业存在外源融资渠道单一的特点,表现为直接融资所占比重低、间接融资高度依赖银行贷款等.

（1）直接融资所占比重低

在资本市场上发行股票和债券是纺织企业直接融资的主要途径.对纺织企业来说,发行债券或股票等直接融资方式筹集的资金占资金来源的比重很小.

发行公司债券一般受到严格的限制,有时还要抵押或担保.由于债券市场的限制十分严格,发放债券时受到“规模控制,集中管理,分级审批”的约束.纺织企业很少满足发行债券的条件.即使采用发行债券融资方式,大多数企业会选择在非公开的资本市场上,在小范围内发放债券以满足对资金的需求,而这种债券利息一般高于银行贷款利息,导致企业的融资成本增加,超出纺织企业承受范围.由于发行债券时需考虑的利息支付能力和支付时效等众多因素,纺织企业很少会选择发行债券方式融资.国家对上市融资的企业也有着严格要求,如对发行后股本的要求一项,对于资产规模有限的企业而言,显然难以达到.我国绝大多数纺织企业没能进入证券市场进行股权融资,只能在一定范围内向发起人、相关部门和内部职工之问发起认股.这在一定程度上限制了纺织企业的股权融资范围.

（2）间接融资高度依赖银行贷款

间接融资包括银行贷款、票据贴现、融资租赁等方式.在我国,由于商业信用和票据市场还有待发展,纺织企业较少通过票据贴现进行融资；通过设备融资租赁的也不多.银行贷款成为纺织企业最主要的间接融资方式.四大商业银行贷款在中小企业间接融资来源中占69.05%,占据最主要的地位；而其它渠道如股份制商业银行占4.76%、地方性银行和信用社贷款占5.56%,比重非常低.这一状况表明地方性银行、信用社等应在纺织企业融资中占据主要地位的中小金融机构尚未发挥应有的积极作用.商业银行仍是国有控股体制,加上不对称信息的存在,纺织中小企业尤其是民营企业从银行取得贷款困难仍很大.

二、我国纺织行业融资过程中面临的困难

1.自主创新能力弱

自主创新能力弱是纺织企业成长过程中最突出的问题.自主创新能力弱导致纺织企业技术水平低、产品研发能力弱,品牌价值低,最终导致了纺织企业的整体获利能力低.服装企业表现尤为明显.国内相当数量的纺织企业实行OEM战略,为国外知名企业做贴牌生产.我国纺织品服装出口中,自主品牌所占比重不足10%,其余90%均为无牌、贴牌、定牌生产,具有国际影响力的品牌史是聊聊无几.品牌意味着利润,我国自主创新能力弱导致品牌影响力差,进而导致纺织企业获利能力低,对其融资状况造成很大影响.

2.劳动力比较优势减弱

与发达国家相比,我国纺织企业具有劳动力比较优势.但随着国民经济的持续走强走稳,劳动力成本不断提高,劳动力优势逐渐削弱,特别是沿海一些发达地区的劳动力成本已逐步接近发达国家.掘国家统计局资料显示,纺织业劳动力成本自改革开放以来一直稳步提升,“十一五”期间纺织企业的成本提高了54.2%.与此同时,印度联邦纺织数据显示：中国纺织工人的工资为：0.57美元/小时,印度纺织工人收入达0.5美元/小时,巴基斯坦为0.39美元/小时,印度尼西亚为0.34美元/小时,孟加拉为0.23美元/小时,与我国相比,这些东南亚国家拥有更丰富的廉价劳动力资源,而且它们也将纺织行业作为重点支柱产业来发展,给我国造成很大竞争威胁.较低的人工成本作为纺织行业的竞争优势目前已经丧失殆尽,较高的人工成本逐渐成为纺织企业的负担.3.增长方式粗放

我国纺织企业的竞争力很大程度上源于原料、燃料的大量消耗和劳动力的大量投入.纺织业迅猛发展,导致对原材料、燃料的需求大幅增加,供需矛盾不断成为.粗放型的增长方式成为纺织企业发展的重要制约因素之一.近几年来,纺织企业相关的各主要原料市场,如石油、棉花、羊毛、化纤市场等都出现不同程度的波动,随着国内纺织企业加工能力增长过快,竞争日趋激烈,将进一步加剧原料资源的短缺.

劳动生产率不高是纺织企业粗放型增长方式的表现之一.经过几年的设备更新改造,劳动生产率有很大提高,但与美国、同本等发达国家相比,还有很大差距.纺织企业粗放型的增长方式亟需予以转变,不然企业的发展以及获利能力将受到资源和环境更大的约束.

然而,纺织是一个竞争非常激烈的行业,纺织企业较低的获利能力无法给企业带来更多的盈余资金,没有充足的资金也就无法对技术、设备等进行更新改造,从而影响利润的创造和下一轮技术、设备的更新改造或企业规模的进一步扩大,最终导致恶性循环的形成.要扭转这种局面,必须决纺织企业的资金短缺问题.纺织企业较低的获利能力势必会影响银行的贷款决定；而发行债券的条件又较为严格,纺织企业想以这种形式从大众手中筹集资金有着更大的困难.因此,对我国目前的纺织企业而言,创新融资方式、拓宽融资渠道势在必行.

三、对我国纺织企业融资发展的建议

纺织企业融资发展是一项系统上程,只有通过各级政府、金融机构、企业自身的共同努力,纺织企业才会走出融资发展的困境.一方面政府应加大建设和监控力度,完善国内风险投资市场、担保体系、信用怎么写作体系、企业资金体系等；

另一方面,不论纺织企业采用怎样的融资创新渠道,最后都要回归到企业的经营中,即企业的内控和治理机制中,所以企业良好的发展才是融资最好的保证.我国纺织企业应狠练企业内功,重塑自身形象,树立品牌意识,降低成本,创新观念.提升核心竞争力,转变营销模式,建立学习一变革型组织架构,创建一流的、有效的管理团队.研发设计技术领先、合乎未来市场发展要求的产品,制定合理、可行的商务计划,加强财务管理、提高资金利用率等全方位提高企业的经营管理水平.这样,纺织企业才能既有足够的内源资金支持,又能赢得外源资金,从而真正走出融资发展困境.

1.增强获利能力

企业成长状况决定融资的难易程度.无论是在资本市场进行直接融资还是通过银行贷款等方式间接融资,都对纺织企业的获利能力存在很高的要求.核心竞争力的培育和提升是纺织企业获利能力提高的必要条件.纺织企业只有拥有核心竞争力,才有可能提高获利能力,从而根本上增强内源融资能力.

2.提高融通资金的使用效率

近几年纺织产业投资过热,对固定资产盲目投资、重复建设的局面屡屡出现,造成产能膨胀、生产结构性过剩等问题越来越突出,成为纺织产业升级的重大难题.对于固定资产盲目投资现象的出现,不仅给纺织产业升级带来难题,也加剧了纺织企业融资难问题.只重规模不重效率的成长只能是短期成长,只有资会使用效率推动下的集约型增长方式,才能促进企业可持续融资能力的提升.

3.增强融资信用度

从纺织企业融资难的原因分析中可知,财务信息可信度低现象存在是导致纺织企业银行借款等间接融资难的重要原因.财务信息是企业向外提供的最重要的信息,而现阶段相当一部分纺织企业往往从融资需求出发,提供虚检测信息；在申请贷款上,经常凭借虚检测的供货合同、资信证明、财产证明来骗取贷款.融资信用低损害了银行对中小企业支持的信心,最终限制了纺织企业的外源融资能力.

四、结束语

纺织工业是国民经济的支柱产业,也是我国具有较强国际竞争力和对国际市场依赖度较高的产业.我国作为世界纺织加工厂的地位不容置疑,但是我们尚未在全球纺织价值链中利润相对丰厚的高端占有一席之地.纺织企业发展面临大好机遇,但其发展也面临劣势,如自主创新能力弱、劳动力比较优势削弱、增长方式粗放等问题.

本文深入分析了纺织企业的融资状况,剖析了纺织企业融资难的原因,并提出了相应纺织企业可持续融资的对策,以期为纺织企业解决融资瓶颈问题,实现可持续成长提供一定的参考依据.