风险投资中的风险控制防范

摘 要：风险投资中的风险因素主要有技术风险因素、市场风险因素、资金风险因素和管理风险因素等等,企业应该对风险投资中可能出现的风险进行评估和预判,通过风险转移、风险组合和分散、风险回避等方式进行风险控制,并建立和完善风险投资体系.

关 键 词：风险投资；风险控制；防范

中图分类号：F270文献标识码：A文章编号：1001-828X（2013）01-00-01

风险投资（venturecapital）简称VC.广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础,生产与经营技术密集型产品的投资.根据美国全美风险投资协会的定义,风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本.从投资行为的角度来讲,风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域,旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化,以取得高资本收益的一种投资过程.从运作方式来看,是指由专业化人才管理下的投资相似度检测向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程,也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系,利益共享,风险共担的一种投资方式.

一、风险投资中的风险因素

1.技术风险因素

在投资于高新技术产品创造的过程中,由于技术因素而导致产品研发、中试、规模化生产失败的可能性,造成了风险投资中的技术风险,它是风险投资中一项极其重要的风险因素.在研究开发阶段面临的技术风险因素主要在于科研能否成功,也许投入了大量人力、物力之后,技术上没有取得什么突破,甚至可能一无所获.中间实验阶段面临的技术风险主要在于研发阶段获得的成果可能难以实现可行的商品化设计,或者根本不具有实际应用性.规模化生产阶段的技术风险因素在于产品也许由于技术问题难以获得批量生产,或者由于新技术的出现使得原先技术显得过时.

2.市场风险因素

产品在市场上存在着赢利或亏损的可能性与不确定性,会造成风险投资中的市场风险因素.市场变幻莫测,隐藏着许多不确定性.市场对产品的需求量到底为多少,具有极大的不确定性.新产品投放市场后,到底要经过多长时间才能被消费者所接受,也具有不确定性.有些产品,也许技术含量很高,但在一定的社会经济条件下,却不为市场所接受.

3.资金风险因素

因资金不能适时适量供应风险企业的发展需要而导致高技术创新失败的可能性,造成了风险投资中的资金风险因素.在高新技术的发展过程中,随着发展阶段的深入,对资金的需求也会增加,风险投资公司也许不能适时筹集到足够的资金,从而造成在高新技术发展的某一阶段出现资金供应的“断层”,使风险企业的持续经营发展无法实现,从而导致风险企业经营失败和风险投资失败.

4.管理风险因素

风险投资中的管理风险是指高新技术企业在创新和发展过程中,因管理不善而导致失败的可能性.管理风险主要由人员素质欠缺、企业的组织与管理体制缺陷所引起.从风险企业的人员构成来看,其人员多为科研人员或工程技术人员、或为某项新技术的发明者,他们普遍不具备管理能力,这为风险企业的管理带来了极大的风险.另外,企业的组织结构与管理体制缺陷,会造成约束机制的乏力,引发道德风险问题,如管理人员的贪污受贿、携款外逃等.

二、风险控制与防范的方法

风险控制是指在对风险进行全面的分析之后,实施各种风险控制工具,力图在风险发生之前消除各种隐患,减少损失产生的原因及实质性因素,将损失的后果减少到最低限度.实施风险控制的步骤是风险预测——风险决策——实施决策方案——方案的成果评价.风险控制的主要方法有风险规避、风险预防、风险分散、风险转嫁、风险补偿、风险抑制等.

1.风险转移

风险转移是风险投资防范风险的一种常用方法,其主要途径有两个方面：一是向市场转移.一旦发现风险就迅速将产品或设备抛入市场,以廉价优势吸引客户,加快脱手进程,以微利甚至小亏的代价减少风险损失；二是向非重要产业和部门转移.在困难时“舍车保帅”,把重要项目所面临的风险转移到非重要项目.这种风险主体的转移,可避免因风险而导致的大面积危机,减少风险损失.

2.风险组合和风险分散

把具有不同风险概率的开发经营项目加以合理组合,使发生风险造成的损失部分能得到其他未发生风险部分的项目收益的补偿,“失之东隅,收之桑榆”就是这个道理.风险分散的另一种方法是,让多个投资者共同投资,共同承担风险,这对投资者来说可以减少风险损失.

3.风险回避

对已发生的风险机会较大的开发经营项目,有意识地回避或转向,减少开发活动承担风险的可能性.当一个新产品开发方案遇到较大风险时,可以改变原有方案,或采取多方案开发,以此绕过可能有的不可克服的风险.值得说明的是,这种风险大是相对预期收益来说的,如风险大而预期收益更大,此时是否投资值得商酌.又如人员风险,我们在进行投资时要对主要技术人员签订严密的聘用或合作合同,防止人员变动所带来的风险.

4.建立和完善风险投资体系

风险投资机构通过资金投入和合理参与管理,以市场化运作的方式帮助科技成果迅速转化为产业化技术,然后再售出股份或最终从企业效益中获利.我国投资体系目前尚不完善,应该建立以财政为导向、企业为主体的多渠道、多层次的投资机制,鼓励民间资金的积极投入,系统化构建多渠道的社会资金配置机制,大力发展风险投资.对于与社会经济生活联系紧密的市场型科技项目,国家不宜直接监管,应主要通过经济、税收杠杆来体现其整体规划战略.