跨国公司财务风险集成化管理

一、跨国公司财务风险

（一）相关概念　财务风险是企业的财务状况出现恶化和财务成果损失的可能性,是企业未来财务收益不可能实现的概率.对于财务风险的管理是在预计的财务损失和收益之间进行权衡,尽可能减少财务损失出现的可能,同时通过各种手段增加财务收益,以便做出科学的财务决策,将财务风险控制在企业所能承受的水平之下,使企业能够实现可持续发展,实现企业价值最大化.跨国公司风险管理是指跨国公司在生产经营的过程中,通过各种有效的手段和措施来保护资产的安全和完整、保证企业的持续盈利能力,减少和避免不利因素所造成损失的各项活动的总称,是跨国公司在企业经营过程中处理各类经济问题,对于预计的财务收益和财务损失做出可靠的估计并进行权衡,在此基础上做出科学决策,最终实现企业的财务目标.财务风险的集成化管理是将各种财务风险的影响因素都进行整理和分析,找出共同点,区分差异,将其系统化,然后找出行之有效的手段和方法,达到降低财务风险的目的.包括风险的识别、风险的控制和风险的规避.

（二）跨国公司财务风险类别　跨国公司根据其理财环境的特殊性和自身经营管理的复杂性,可以将财务风险分为微观风险和宏观风险.微观风险是指仅由于公司自身经营管理的复杂性导致的各项财务活动的风险,如筹资风险、资金营运风险、投资风险等.由于这种风险是来自企业内部的风险,因此要求综合考虑各个子公司的情况,注意风险的协调控制.宏观风险又可称为外部环境风险,包括由于国内外经济环境的复杂性所带来的外汇风险、利率风险等,除此之外还有东道国国家出于保护自己经济利益而出台的种种限制措施所带来的风险.外汇风险又可以分为经济风险、会计风险和交易风险.在跨国公司日常经营过程中,尤其要注重防范外汇风险和汇率风险,这两种风险会给跨国公司带来持续的影响.

二、财务风险集成化管理的必要性

（一）风险来源的多样性　由于跨国公司是在不同的国家同时进行生产经营活动,因此财务风险所涉及范围更加广泛,面对着不同的国家、不同的市场、不同的消费群体,政治、经济、法律、文化甚至是环保等众多的影响因素会对跨国公司产生影响,形成各种不同的风险,如东道国的对于资金流出限制措施会给整个跨国公司的资金流动、调度带来风险；如国际股票市场的动荡给企业资金融通带来的影响；如消费者需求的多元化给企业的产品研发和销售带来更多的不确定性等等.

（二）风险影响的广泛性　跨国公司的财务风险并不仅仅是单一存在在某一个子公司的,而是整个跨国公司所面临的,所以并不能片面看待,要有整体的观念,原本看起来只会影响到某个子公司财务状况的财务风险,可能会借由各子公司之间的资金或物资链传递给其他的子公司,这种影响的广泛性就使得跨国公司在预计财务风险时要全局统筹,如果只是各个子公司各自为政,那么反而并不能够更有效地控制风险.

（三）管理的成本效益原则　如果仅由各子公司自身来进行风险管理,不仅费时费力,而且成效不十分显著,更由于跨国公司母公司和各子公司之间形成的相互联系的网络,使得个别子公司的风险防范手段不但没有减小风险,反而可能会此消彼长,通过网络增加了整个公司的风险；从另一个角度来看,各个子公司在风险管理上也相对缺乏专业的人员和技术,如果每个公司在这方面加强又造成了资源的浪费,显然违背了成本效益原则,增加了公司的整体营运成本.

三、跨国公司财务风险集成化管理

(一)跨国公司财务风险识别　具体如下：

（1）以各财务指标为中心,定量分析为主要手段,按照公司生产经营活动的顺序也就是价值增值的顺序,将参与财务活动的各个部门如研发部、营销部等连同财务部门一起,形成一个价值链系统,以这个价值链为基础,营运能力、偿债能力、获利能力、财务杠杆、流量等财务指标,利用F模型、Logistic模型、神经网络模型进行分析和预警.

（2）在利用各预警模型分析的基础上,加入公司的非财务指标进行进一步的分析,如公司的战略目标、股权结构、关联方交易等,这些指标充分反映了企业的经营战略和经营状况,是对财务指标数据最好的补充,可以根据其影响程度将其适当量化,以便能够更加准确地进行风险预警分析.

（3）加入外部影响因素分析,进一步将外部影响因素与财务指标和非财务指标关联,如东道国的限制政策对于资金转移和纳税的影响、如外汇市场汇率的变化对企业交易的影响、各国利率的变化对企业融资的影响等.在进行分析的过程中,要充分列举可能对公司产生影响的每一个外部因素,而且根据其对公司财务的影响程度也适当将其量化,并将与其影响的某个或某几个指标相关联,这样既能够看出其影响的深度,又能看出其影响的广度.

总之,在识别的过程中,要注意既充分识别各个子公司的风险,也根据公司的整体情况进行风险预警,特别要注意的是公司间的关联方交易,正是因为关联方交易才会有转移支付、避税等公司行为,更使各个公司的业务链接成网络,而财务风险也会经由这样的网络影响到各个子公司.因此,财务风险的识别绝不能单一看待,只有集成化识别才能既考虑整体性又具有针对性,能够识别出母子公司之间的相互影响及关联风险,形成一个风险识别的集成化结构.

(二)跨国公司财务风险控制及规避　主要有：

（1）管理方面的风险控制和规避.一是组织结构集成化.采用矩阵式、网络组织结构,根据产品、地域、市场等模糊定位,摒除传统的的组织结构,因目标市场、目标消费群不同而建立不同的团队,每个团队都有对应的产品研发、生产、销售、物流、财务等相关职能,但各个团队并不是单独的个体,团队和团队间会因为战略目标的相同而相互配合,基于成本效益原则,实现价值最大化.这样集成以后,组织结构更加灵活,便于企业生产经营的全程管理,从价值链的每一个环节、每一个风险点进行风险的控制,当然还可以进行有效的绩效考核.二是人力资源的集成化.在集成化组织结构下的各个团队,人员的配备也要实现集成化.团队内各个职能环节要配备相关专业的人员,各个人员并不能仅仅局限在自己的团队内,在团队间相互配合的时候,人员也要能够实现相互的配合,形成临时的新的组合,提高工作的效率.也就是说人员的集成化要既实现团队内的纵向一体化,还要实现团队间的横向一体化,这样更能够适应灵活的组织结构,当然也便于从人员的角度进行财务风险的控制和管理.三是信息集成化.这里提到的信息包括技术方面、管理方面和财务方面的信息.跨国公司内采用统一的指标系统进行信息的整理和沟通,既便于管理,又能够降低成本,在之前提到的财务风险的识别预警,要进行集成化的模型分析,所需要的各种财务指标信息就必须系统化、集成化.这个部分在整个财务风险控制的过程中尤为重要.

（2）财务方面的风险控制和规避.一是外汇风险集成化控制.包括：充分收集国际外汇市场相关信息,了解各东道国外汇政策,时刻掌握外汇汇率走向,为跨国交易和资金调配做好信息准备；对于公司内部的交易利用集中的财务部门进行多边净额结算,对于公司外部的交易要根据所掌握的外汇信息进行一系列的措施的规避,如出口信贷、票据贴现等；通过一系列的外汇合约来规避外汇风险,如掉期交易、货币期货、货币期权等；做好合并会计报表,最大限度降低汇率变动给报表数据带来的影响.二是利率风险集成化控制.包括：利用集中的财务部门根据各东道国的利率数据对于公司所能够利用的资金从币种、金额、期限上进行调配,除了充分利用公司内部的资金外,还尽可能地根据财务杠杆原理利用外部资金,如各东道国的政策贷款、国际商业信贷、债券、股票、票据等,降低因为各国利率变动给公司带来的利率风险；可以通过利率互换、货币互换、等外部工具来降低风险；根据公司所处的生命周期合理安排资本结构,合理安排自有资金和外部资金的比例,外部资金部分要合理安排权益资金和债权资金的比例,不能过于激进,也不能过于保守.三是建立集中管理中心,负责的集中预算、净额结算、流量表的编制,及时掌控企业流的状况,一旦有不畅的迹象及时预警,便于公司及早防范和控制.四是建立税收集中管理中心,根据各东道国的税收政策和各种税收的协定,对于整个公司的纳税情况进行分析和调整,合理避税,节约流.