西部地区金融与经济增长关系

【摘 要】论文针对四川金融发展与经济增长关系展开实证研究,立足四川金融和经济数据,从金融发展和经济增长相关理论出发,利用计量经济学标准分析和检验方法,分析四川金融发展与经济增长关系,得出了四川金融发展单向引起经济增长、四川存在金融抑制现象的结论.

【关 键 词】金融发展经济增长实证研究

一、问题的提出

四川是西部大省,改革开放以来,四川的经济增长取得了骄人的成就,国民生产总值从1978年的184.61亿元的增长到2010年的16898.6亿元,增长了约91倍.在经济高速增长的同时,金融也在快速发展,金融体系逐渐完善,金融工具日渐丰富.在启动第二轮西部大开发战略和设立成渝经济区的战略规划后,四川面临着前所未有的发展机遇,而在这一过程中如何发挥金融的作用,推动四川经济进一步发展,是至关重要的问题.我国学术界从上世纪90年代起,逐渐开始了对金融发展与经济增长关系的研究,成果也较为丰富,但研究视角多集中于全国范围的金融发展与经济增长关系研究.鉴于我国处于区域二元经济结构的发展格局,针对单一省份的研究具有一定的现实意义.本文将针对四川省的金融发展与经济增长关系展开研究,以期能为促进四川经济增长及金融发展提出适当的政策措施建议.

二、现有研究综述

(一)国外研究现状

20世纪50年代以来,关于金融发展与经济增长关系的研究逐渐得到重视,出现了许多研究成果,其中具有代表性的有：格利和箫、戈德史密斯等的金融发展理论,麦金农和肖的金融深化和金融抑制理论,赫尔曼和斯蒂格利茨等的金融约束理论等；到20世纪90年代,西方学术界掀起了一股实证研究金融发展与经济增长关系的热潮,代表人物是King和Lvine（1993）、Singh（1997）以及Rousseau和Wachtel（1998）等；这些理论和实证分析的出现,既丰富了经济学的内容,又为政策制定提供了借鉴.

1969年,现代比较金融学之父戈德史密斯运用统计数据,对金融结构和金融发展作了横向的国际比较和纵向的历史比较,其主要结论为：从长期看,各国金融发展和经济增长大多存在着平行关系；金融发展与经济增长有着密切的联系,并且发达国家与发展中国家在金融发展中存在着明显的区别；在某些情况下,金融机构的存在和发展也许会给经济带来消极影响,所以,从理论上看,金融发展对经济增长的影响是难以确定的.麦金农和肖（1973）针对发展中国家的具体情况,提出了金融压抑与金融深化理论,把发展中国家的金融与经济增长的关系纳入研究体系之中,他们认为金融深化既可促进经济增长,也会产生一些消极影响.卢卡斯（1988）认为金融因素在经济增长中的作用被夸大了.King和Lvine（1993）在戈德斯密斯研究的基础上,利用更多的数据和指标进行对金融发展与经济增长关系的实证分析,结论表明,金融发展决定经济增长,二者存在正相关关系.

(二)国内研究现状

我国学术界从20世纪90年始,逐渐开始了对金融发展与经济增长关系的研究.谈儒勇（1999）选取了1993—1998年有关中国金融发展和经济增长的季度资料,分别对金融相似度检测发展与经济增长、股票市场发展与经济增长、金融相似度检测发展与股票市场发展进行实证分析,其结论为：我国股票市场发展对经济增长的作用是相当有限的,金融相似度检测(特别是存款货币银行在配置国内信贷过程中相对于银行的重要性)和经济增长之间有显著的、很强的正相关关系；我国股票市场和金融相似度检测市场之间存在一定程度上的互补关系.

王志强、孙刚（2003）从金融规模、金融结构和金融效率三个角度分别选取了指标来衡量中国的金融发展水平,并加入了三个控制变量：全社会固定资产投资、进出口总额和物价水平,以人均国内生产总值表示经济增长,进行实证分析,其检验结果为：20世纪90年代以来,金融相关比率、金融结构比率和储蓄与贷款之比与人均国内生产总值之间存在双向的因果关系,即以金融相关比率、金融结构比率和储蓄与贷款之比衡量的金融发展与经济增长之间存在双向的因果关系,金融发展对经济增长有促进作用,同时,经济增长又推动了金融的全面发展.

王志虎（2010）年利用1991—2009年间数据,对我国金融发展和经济增长关系进行了实证研究,结论表明：金融发展单向引起经济增长,且金融发展显著地正向影响经济增长率,但对经济增长质量影响显著为负,总体上金融发展对经济增长的推动作用不显著；我国以银行为主导的金融体系效率过低,不利于长期稳定的经济增长.

冉光和、李敬、熊德平和温涛（2006）选择各省国有银行贷款占名义国内生产总值的比率来衡量金融发展水平,实际国内生产总值的对数值衡量经济增长,引入各省资本形成总额占名义国内生产总值的比率、各省通货膨胀率指标作为控制标量,实证研究西部和东部金融发展与经济增长关系的区域差异,得出如下结论：西部地区金融发展水平与经济增长之间具有金融发展水平引导经济增长的单向长期因果关系,而无明显的短期因果关系；东部地区经济增长与金融发展水平既有双向长期因果关系,也有双向短期因果关系.

赵新伟（2010）用选择金融相关比率FIR作为衡量金融发展规模的指标、FAE（贷款余额与存款余额之比）作为衡量金融相似度检测效率的指标、FMD（乡镇企业、私营部门和个体经营户所得信贷之和与总信贷之比）作为衡量金融市场化程度的指标,选取人均实际国内生产总值作为衡量经济增长的指标,对陕西金融发展与经济增长关系进行了实证研究,结果显示：金融相关比率与经济增长之间存在双向的因果关系,金融相似度检测效率是经济增长的格兰杰原因,但二者并不是互为因果的关系,金融市场化程度与经济增长之间不存在因果关系,其中金融相关比率的提高对经济增长的影响要大于后两者.

(三)对国内外现有研究成果的评价

从以上的研究现状中可以看出,金融发展和经济增长相互联系、相互作用,二者存在密切的联系,且国家层面上的分析研究方法,亦可应用于区域或单个省份金融发展和经济增长的相关性研究.对于金融发展和经济增长关系的研究并没有一个一致的结论,原因何在?第一,研究水平和研究方法的差异；第二,资料、准确度不同；第三,变量的选取随意性较大,没有进行严格的比较分析；第四,金融发展和经济增长之间的关系在不同的经济制度下、不同的经济发展水平下、不同的地域范围的确会呈现不同的结论.所以,针对不同的经济发展水平和地域研究金融发展和经济增长之间的关系有很大的必要性和现实意义.