云天化:重组催生亚洲第一磷化工龙头

《动态》：本周云天化难产重组终“破茧”,停牌近4个月的云天化(600096)6月6日公布了重组预案.详细情况请你解读一下.

孔铭：早在2008年云天化便筹划着整体上市一事.但受金融危机等因素影响未能成行.此次公司为筹划重组,股票停牌了数月且不断延期复盘；正当市场怀疑云天化的这次重组是否会由“难产”转为“流产”时,初步方案终于出炉.公司拟通过发行股份购写资产、支付、发行股份募集资金等方式向9家企业购写云天化国际100%股权等资产,同时拟向不超过10名投资者发行股份募集资金,从而实现云天化集团主营业务整体上市.重组完成后,云天化将成为中国最大的磷矿采选企业,亚洲第一、世界第二的磷复肥生产商,变身为具有资源优势的综合性化工龙头企业.值得关注的是,本次拟注入资产主要是磷矿、磷肥和磷化工资产,涵盖磷肥及磷化工完整产业链.特别是磷矿方面,标的资产中磷化集团拥有昆阳磷矿、海口磷矿、晋宁磷矿和尖山磷矿四座大型露天矿山,2011年磷矿产量超过1000万吨,占云南省总产量约50%,占全国总产量约15%.今年磷矿石不断下跌,但具有磷矿题材的上市公司股价,如芭田股份、六国化工、澄星股份却在5月份出现了一轮强劲上涨.磷矿股整体走势优于大盘.此外,从财务的角度来看,根据拟购写资产未经审计的财务报表,2011年度归属于母公司的净利润为10.83亿元,按照本次交易发行约10.27亿股计算,重组后云天化2011年每股收益将由0.26元增加至0.71元,增幅达到176%.同时,云天化2011年年报中归属于母公司所有者的净资产为62.37亿元,本次标的资产预估值占其比例为257.6%.该股周四放出巨量,短期可观望,但长期而言,潜力巨大.

此外,本周涉矿的重要公告还有山东黄金（600547）母公司山东黄金集团38亿购得国内单体规模最大的黄金储量矿藏－莱州金矿,这个“世界级超大型金矿”位于山东省莱州市,潜在价值达200亿元.为回避同业竞争,加强对山东省黄金资源的整合,山东黄金集团拟与上市公司山东黄金签署《关于股权转让框架协议的议案》.根据约定,标的股权登记至山东黄金集团名下之日起的一年之内,将标的股权中的黄金资源转让给山东黄金.因而,对上市公司年内的财务数据不会出现像云天化那样的暴增.

《动态》：本周房企龙头万科A（000002）公布了2012年5月份的销售及近期新增项目情况,总体偏乐观,请你解读一下.

孔铭：这则公告主要看点有两个,一、销售额环比暴涨44.09%,销售均价上升.经过市场4月份调整后,上个月整个市场出现回暖迹象,公司实现销售面积102.5万平方米,销售金额107.2亿元,环比暴涨44.09%.同时,今年1~5月,万科A累计实现销售面积480.1万平方米,销售金额492.2亿元.从均价来看5月份该公司销售均价为10458.53元/平方米,而4月份只有9700.13元/平方米.这也意味着,剔除机构性因素影响,销售可能有上涨迹象.二、在土地储备方面,万科在今年2、3月份连续两个月零入账后,开始在土地市场上有所动作.在4月份,万科大幅增加土地储备,当月将5块地收入囊中,累计支付地价超过12亿元.公告显示,5月份新增了3个项目.虽然目前一再表态,坚持房地产市场调控,但作为行业风向标,万科逆势连续积极拿地可能意味着市场调整基本到位.万科今年较多采取合作方式拿地,显示其在目前市场行情下,态度依然较为谨慎.

《动态》：本周还有哪些值得关注的公告?

孔铭：券商本周陆续公布5月份经营情况,券商整体净利润环比增长在30%附近,中信证券、海通证券、广发证券净利润排名居前,东北证券、国元证券、西部证券环比增速居前.今年以来整个证券行业盈利状况处于持续改善的进程之中.后市看好.