财务风险的与防范

摘 要：根据资本循环公式G―W―G`可知,企业财务风险实则存在于：资金预算、项目施工、结算等三个阶段.惟有从价值层面提高资金使用的经济效益,才能最大限度的降低目前被抬高的资金机会成本.从而,这也为财务风险分析与防范提供了切入点.应建立起财务管理与成本控制的契合态势,方能最终形成房地产企业财务风险防范的有效路径.

关 键 词：财务风险；分析；防范；房地产企业

本文以房地产企业（施工方）为研究对象.针对当前国家对房地产市场的调控,不得不承认效果明显.然而,在遏止投机性购房需求的同时,却给房地产企业带来了资金困境.而这一困境在资本循环关系的逻辑递进下,导致了诸多企业资金链的断裂.最终,形成了金融机构资金回笼困难的态势.难怪某政协委员目前提出,应调整国家房市调控模式.

基于当前金融环境现状,房地产企业惟有增强自身的财务风险防范,才能在力所能及的范围内开边资金困境,从而才能在房地产市场洗牌中获得胜出.根据资本循环公式G―W―G`可知,企业财务风险实则存在于：资金预算、项目施工、结算等三个阶段.根据笔者的实践经验可得,项目施工阶段往往是财务风险高发环节.不难理解,在无法开展跟踪审计的当下,面对较长时间的施工阶段,这本身就存在着明显的资金监管缺位.

鉴于上文所述,笔者将就本文主题展开讨论.

一、房地产企业资金困境及对资金困境的思考

(一)房地产企业资金困境

根据腾讯网的新闻报道,目前房地产企业资金困境表现在以下几个方面.

1、资金链状况进入预警.多家研究机构表示,房地产开发企业本年资金来源增速放缓、房地产开发投资高位运行、商品房销售金额增速难以大幅回升、个人购房贷款余额增速回落等因素,将导致房地产开发企业资金链状况不断恶化.投中集团旗下CVSource统计显示,以2011年1月至5月为例,中国房地产企业通过IPO、增发、配股、公司债等形式融资的案例仅为5例,包括广汇股份定向增发、青建集团发行短期债券、上海上实两次发行中期票据、莱蒙国际IPO等,总金额不足70亿元人民币,而2010年的规模超过400亿元人民币.

2、小规模降价促销暗潮涌动.上海易居房地产的一份报告表示,在楼市持续低迷、融资环境恶化、企业资金状况不佳的形势下,如何将“储备”的土地、待售商品房等企业存货快速转化为销售收入已成为房地产开发企业发展的关键.建议开发商采取“销售为王”的市场策略取代“利益最大化”的市场策略,将资金回笼放在企业阶段性战略的首位,积极采取打折、促销等方式快速销售.

(二)对资金困境的思考

尽管,今年2月份央行下调存款准备金率0.5个百分点,以及目前对购写首套房维持基准利率水平.但是,房地产企业所面临的金融大环境,仍不会在根本上得到改观.关于这一点,的有关讲话就已明示.从而,如何推动企业自身内涵式发展,且优化内源性资金的配置则成为当务之急.

考察房地产企业的资本循环过程,不难知晓：因施工过程的时间不能随意更改,因此加速企业资金周转的关键环节便在销售阶段.而根据上文所述,房产销售阶段也因消费者的观望情绪而被极大的抑制着.在此现状下,惟有从价值层面提高资金使用的经济效益,才能最大限度的降低目前被抬高的资金机会成本.从而,这也为财务风险分析与防范提供了切入点.

二、房地产企业财务风险分析

以施工方为为例.受到当前金融环境的影响,诸多房地产企业须垫付项目建设资金.这样一来,财务风险就因项目投资可行性问题而产生,而这与财务管理实务却无太大关系.项目可行性包括：项目建设的资金预算、企业资金筹措能力、企业资金配置结构的规划等.在现实状况下,原材料存在着波动性,以及资金筹措存在着外源性借入成本和机会成本.因此,前期财务风险分析就须从以上几个方面逐一着手.这里笔者需要强调,诸多文献着重于从财务技术分析的角度来考察风险问题.这种分析方法类似于“掩耳盗铃”,因其脱离了企业运营的现实状况,其分析所得结论也无太大的指导性.

我国建筑项目施工存在着层层转包的现象,这就导致财务风险在施工过程将大量出现.检测设本文施工方为第一层级.它在施工过程中将从两个方面出现财务风险.1、本身施工方面.财务风险的具体表现形式为施工经费超预算,而这种情况在当前普遍存在.上文已经指出,面对建筑施工中的团队协作形态,难以建立对资金使用的跟踪审计过程；同时,团队协作中的成员“搭便车”行为,也导致了资金使用中的漏损现象频繁发生.2、外包施工方面.针对第二层级的施工方,往往对此额定了资金使用量.然而,在结算过程中,也时常出现因施工超额定资金量的纠纷.根据笔者的经验,这种情况可能出现在额定量本身的不准确,或是施工中的不合理现象出现的这两个方面.但不论哪种情形,都将对一级施工方的财务管理带来不确定性风险.

对于诸多第一层级的建筑施工企业,还存在着房产销售事项.处于当前市场环境下,如何使房产商品变现来实现资金及时回笼,也成为非常棘手的问题.这一环节所面临的财务风险,自然在于可能导致企业资金链条的断裂.

由上可知,针对企业的财务风险防范而言,只能从企业能够企及的环节入手.从而,增强其财务风险防范的可行性.

三、房地产企业财务风险防范的原则

受到建筑工程项目内在的施工特征,如何在节约资金的情况下完成项目施工,已成为施工方财务风险防范的出发点.与此同时,风险防范还在于合理配置资金结构.

根据以上阐述,其原则可归纳为以下两个方面：

(一)适应金融环境的原则

在国家转变经济发展方式的战略背景下,多次上调的存款准备金率,已极大的增加了建筑企业的融资成本；同时,在国家金融政策的价值取向下,建筑企业也难以获得更大、更长久的外源性资金支持.从而,房地产企业应提升“产出―投入”比.从价值形态上看,则是等量资金投入须获得比过去更多的经济利润.基于资本循环公式的逻辑路径,首先就应针对建筑项目展开科学、合理的预算工作.

(二)优化资金结构的原则

房地产企业的资本循环关系还告诉我们,资本不仅在时间维度上存在着G―W―G`的逻辑路径；并且,在空间维度上在存在着G、W、G`共存的事实.具体而言,建筑企业面临着同时开工多个项目的可能.这样一来,对单个项目的预算便直接影响到企业剩余资金的再投资效果.由此可见,原则之一便在于优化资金结构.

以上原则实则提出了预算控制的必要性.根据笔者的考察,目前房地产企业往往缺少对第一个原则的重视.即,缺乏走内涵式发展道路的主动性.在当前乃至今后的国家经济发展意志推动下,房地产企业惟有走内涵式发展道路,才能形成财务风险防范的机制保障.

四、房地产企业财务风险防范的路径构建

具体就路径构建而言,须建立起财务管理与成本控制的契合态势,方能最终形成房地产企业财务风险防范的有效路径.鉴于此,以下阐述也围绕着这一思路来展开.

(一)根据具体工程项目确立成本分类

建筑项目成本可划分为：直接材料、直接人工和制造费用.1、直接材料.直接材料项目所产生的费用可细化为仓储费用、损耗等.2、直接人工.人工成本主要以工资的形式出现.3、制造费用.对该造价环节的控制,则依赖于高效运转施工设备而实现.

(二)成本逆向分解来克服资金监管缺位

在开展项目预算控制时,还应建立有效的监管制度.从而,在长效机制的促进下,减少预算控制领域的人员监管缺位.针对监管制度的构建,可以从成本逆向分解方面展开：把成本形成的全过过程费用发生的每个环节层层分解到各工段和个人,每个工段就是一个责任中心,依据工程预算制定出单位消耗定额,并制定完善的奖励激制,增加施工人员降低成本的意识.将各项预算指标层层分解,与全面预算有机地结合.

(三)按照事中、事后分别开展项目结算

针对建筑项目的转包,应建立起事中、事后的结算程序.根据笔者实践经验可知：竣工后的结算额往往会偏离预算.其中,有关原始凭证等形式要件,其背后经济活动的真实、合理性难以掌握则是问题出现的根源.“真实性”指,经济活动发生与否；“合理性”则指,真实发生的经济活动是否与项目建设有关.为了解决这个问题,房地产企业可以将预算中的部分预算经费交由施工单元负责人管理；并在保证工程进度、质量的前提下,进行绩效管理.

综上所述,在完成财务管理与成本控制契合的形式下,便能在房地产企业力所能及的范围内实施有效的风险防范工作.

[3]吕明.浅析房地产企业财务风险及控制措施[J].现代商业,2011,(10).

[4]田林永.论房地产企业财务风险的成因及治理对策[J].中国住宅设施,2011,(8).