网站原创【摘 要】近年来我国兴起的物流金融业务创新活动为解决中小企业融资难题提供了有效的途径.为了准确认识和理解这种创新活动,本文系统地回顾国内关于存货质押融资的相关文献,将从运作模式、贷款利率两个主要方面,综述国内各学者的定性、定量研究成果,为存货质押贷款业务的发展提供相关依据.
【关 键 词】物流金融运作模式贷款利率
一、引言
当前,我国中小企业面临资金紧张的情况较为普遍,通过融资获得资金是主要的解决渠道.但是中小企业经营规模有限,各项规章制度并不健全,不能保证持续经营,破产清算时常发生.银行业金融机构对其信用等级评级普遍偏低,在向其发放贷款时,为了控制经营风险,通常会要求中小企业提供足量的担保.在现有的担保资源中,中小企业可用于抵押的固定资产较少,半成品、在制品和产成品等存货却占很大比重.为了充分利用目前大量闲置的存货担保资源,有效解决中小企业的融资困难,帮助中小企业做大做强,整合物流与金融业务的存货质押业务应运而生.
二、存货质押融资的发展背景
存货质押融资是指借款企业将自身拥有的各种货物作为担保,向资金提供方如银行也金融机构提供质押物,同时将质押物转交给具有合法保管动产资格的物流企业（相似度检测方）进行保管,以获得贷款的业务活动,属于物流企业参与下的一类动产质押融资业务.银行业金融机构与借款企业的相互关系与传统存货质押融资模式不同,物流企业负责监管质押物,以相似度检测方的身份参与到物流金融的创新业务中来.物流企业负责保管借款企业所拥有的半成品、在制品和产成品产等存货,银行业金融机构、借款企业和物流企业三者签订相关协议,银行业金融机构会评价该存货质押物的,综合考虑物流企业提供的意见,为借款企业提供相应的贷款额度.因此,系统地回顾国内关于存货质押融资的相关文献,将为我国存货质押贷款业务的开展提供理论根据,为银行业金融机构提供决策依据,积极帮助中小企业走出融资难的困境.
三、存货质押融资理论回顾
在国内存货质押融资兴起较晚,并呈跳跃式发展.本文将从运作模式、贷款利率两个主要方面综述国内各学者的定性、定量研究成果.
(一)运作模式
经过多年的发展予演变,国内的存货质押衍生出了多种运作模式.陈祥锋,朱道立根据银行业金融机构的参与深度来划分运作模式,包括资产流通模式、资本流通模式和综合模式三种不同模式；涂川等考虑了在物流企业介入的条件下质押融资的运作模式和优势,提出融资机构与物流企业共同建立共享信息系统和构建更有针对性的信用担保体系等整合信用模式；陈祥锋等根据不同阶段的资金差额,提出考虑资金、风险、动产三种因素下的融资模式；李娟等研究了在考虑存货质押融资情况下联盟式银行职能外包最优决策的问题,将外包思想引入到存货质押融资业务,从供应链管理的基本思想出发,论证了银行业金融机构、物流企业和中小企业之间的关系,提出了委托管理式、链式结构和链状联盟式三种外包模式.
(二)贷款利率
李毅学等考虑了贷款折扣率在存货贷款问题中的影响,在违约外生等约束条件下进行了数理推理；李娟等研究了考虑阶段贷款的存货质押融资业务最优决策问题,将银行贷款分为一次性贷款和阶段贷款两种情况,利用参数分析找出两者的差异,对比后发现阶段贷款优于一次性贷款；王文辉分别研究了集中决策和分散决策情况下,贷款利率和贷款价值比率的变化,为信贷合同各参数设计提供了依据；张媛媛研究了银行业金融机构与借款企业在合作与不合作两种情况下,物流企业同银行合作以及波动下的贷款价值比率和平仓比率的问题；李毅学、冯耕中等研究了质押物期末服从各种函数分布下的存货质押融资业务质押率的变化问题；朱文贵、朱道立等研究了在允许采用延迟支付方式情况下,第三方物流企业提供存货质押融资怎么写作的定价决策.
四、结语与展望
通过对存货质押融资两个相关领域的文献回顾,可以看出多数文献都未对质押物进行种类划分,为了减小不要的风险,通常会选择稳定、变现快、易仓储的物品当做质押物,但在瞬息万变的交易市场中,变化与波动越来越频繁,应针对不同质押物进行详细的分析与研究.在实践中形成了多种运营模式可供双方选择,但是综合式质押融资在国内还未允许,希望国家尽快出台相应法律法规及政策,促进物流企业的融资业务延伸发展.