生物医药哪家强?

美国股市近50年来出现的15只涨幅超过千倍的超级大牛股中,医药行业就占了6只.比例高达40%.

医药行业公司天然具备护城河,投资确定性极强,并且抗周期,优良的属性甚至远远超过巴菲特和芒格专注投资的消费股.而医药行业中,诞生牛股最多的是生物制药行业.

2014年生物制药行业的15强排名已经出炉,第一名强生的销售收入已经高达743.31亿美元.而去年第一次有一家仿制药公司成功跻身制药公司收入前15强榜单,这就是以色列梯瓦制药,该公司2014年的收入达到了203亿美元,位居第11位.

中国最大的西药仿制药企业恒瑞医药（600276.SH）2014年的销售收入仅74.52亿人民币,市值已经接近750亿.如果中国出现类似以色列梯瓦制药这样的销售收入达到203亿美元（约合1200亿人民币）的生物制药企业,市值应当多大?

目前中国生物制药第一高价股长春高新（000661.SZ）,销售收入22.62亿,市值157亿.销售收入距离1200亿还有50倍的差距,那么中国哪些生物制药企业具备成为世界级生物制药企业的可能呢?

在2013―2017年专利悬崖的冲击下,国际市场新药上市速度锐减.与此同时,各国纷纷出台政策支持仿制药发展,未来仿制药市场规模将显著扩容.到2017年,仿制药市场占比将提高到36%.面对仿制药的巨大市场,国内相关企业也加大了研发投入.在生物制药领域,该平均值达到8%,在医疗器械领域,该平均值达到7%.

笔者认为,未来中国医药行业的牛股将诞生在生物制药和医疗器械领域.其中生物制药行业,有两个公司最值得关注.

首先就是安科生物（300009.SZ）,这家公司今年收购了多肽生产企业苏豪逸明.多肽药物作为生物制药的一个重要分支,对生命科学领域将产生巨大影响,多肽药具有低毒、特效、适应人群广等特点,被广泛应用于癌症、艾滋病等病患的治疗.苏豪逸明2013年实现业绩7076万元,净利润3847万元,近五年业绩年均增长率20%以上.

安科生物在研产品也较多,且多为市场潜力较大的重磅产品,因此公司未来产品线有望进一步丰富和提高.

2014年8月,公司生长激素水针剂申报生产待审批.安科生物生长激素水针剂型获批生产之后,将有可能打破长春金赛一家独大的局面,抢食水针市场份额,为公司打开新的业绩空间.同时,公司长效生长激素,长效干扰素均已处于临床试验中.

另一家是长春高新（000661.SZ）,其拥有重磅生物药制剂生长激素,市场空间巨大.本身在国内就具有巨大市场空间.

我国矮小症患者潜在人群700万人,但每年真正得到治疗的人群（几家生长激素企业用药合计）仅十几万人,且用药周期平均仅6―7个月,远低于日本等发达国家平均12―18个月的用药周期,未来仍具有巨大市场开拓空间.此外,促卵泡激素在国内已经有30亿元左右的市场空间,且仍在快速增长中,公司产品有望今年三季度以首仿生物制剂品种获批,并加速分享这一巨大市场.