逆向通货膨胀

[摘 要]提起通货膨胀,人们都是一片指责和抱怨,好像通货膨胀给社会带来的都是弊端,如果如此,为什么我们的社会经济还是在通胀下继续发展呢笔者分别站在不同的经济主体角度,逆向思考通货膨胀对于各主体的影响.

[关 键 词]通货膨胀货币政策居民银行业金融机构

现在,人们一旦提到通货膨胀脑子里浮现的就是cpi和存款利率.我国已经连续七个月cpi跑赢同期银行定期存款利率,这就意味着居民的储蓄是负收益,钱放在银行是贬值的,但是换角度思考,通货膨胀真的没有好处吗.

回答这个问题我们应该区分不同的主体和不同的情况.

首先,从居民个人角度,通货膨胀意味着购写力的下降,这无疑是有害的.居民的钱不再值钱,财产缩水,在当前cpi下,年前存1000到了年末就会损失实际购写力125元.这就是说,不仅我们的购写力在不断下降,银行存款也是在逐渐奔向废纸状态.但是通货膨胀对于不同居民的影响是不同的,这是由于恩格尔系数和弹性共同造成的.恩格尔系数代表家庭食品支出占总支出的比重,恩格尔系数高意味着生活水平低.弹性则是指商品变动对于商品需求量的影响.很显然食品的弹性几乎没有,而高档耐用品的弹性很高.这样我们就明白了,生活水平高的人,食品支出比例很小,以食品上涨为主要表现的通货膨胀对于这些群体影响非常小.而那些生活在贫困线周围的人,食品上涨对于他们来说则是雪上加霜.而我国的社会保障水平低下,工资正常增长机制不健全的情况下,对于这部分人的影响无疑是极其巨大的.国家控制通货膨胀只能是利用财政政策货币政策,配合央行公开市场操作等手段控制m2的供应量,给经济降温.但是经济同样存在滞涨的风险,这些手段也就不是万能的了,而我国目前经济刚刚开始回升,随着国家打压房地产过快发展将会影响整条产业链,对于我们保8的目标会有影响.在这样的背景之下期待央行收紧货币的可能性不大.因此无论从当下还是未来考虑,解决低收入人群生活问题,应对通货膨胀最好的方式还是完善社会保障体系增加国家转移支付的力度.

其次,我们思考通货膨胀对于一般企业的影响.通货膨胀下表现为社会供给充足,资产、生活必需品上涨快.适度的通货膨胀对于企业来是有好处的.可以带来企业资产的上升,为企业扩大生产增加利润提供动因,通胀下股市的高扬也可以为企业带来更多的资本更好的促进发展.但是当通货膨胀到了一定地步就是造成供严重大于求,导致产品滞销,甚至恶性竞争,影响企业利润和国民经济的安全运行.

再者,我们思考一下通货膨胀对于银行业金融机构的影响.我认为适度的通货膨胀对于银行是有好处的.银行的高负债经营的特点,存贷款利率差可以平抑通货膨胀率.同时资产上涨,经济繁荣增长,社会信贷需求巨大银行的获利就会更多.并且通货膨胀会促使企业加快资金的周转速度从而带动银行的资金流通速度,由此可以更好的发挥货币的乘数效应,银行的账面资产就会不断增加.但是,一旦通货膨胀严重,银行信贷风险就会增大,威胁其资产安全.同时,随着居民对于通货膨胀的理解深刻程度增加和通胀预期不断持续,居民就会减少储蓄转而投向短期货币市场或者长期债券市场.极端情况下会出现货币挤兑集中,这样就会威胁到银行的生存.综上所述,我认为站在银行业金融机构的基础上是乐于看到适度通货膨胀的发生的.

最后,我们讨论政府在通货膨胀中的角色.政府会支持通货膨胀吗我想这个主体是最矛盾的.首先我们探讨政府喜欢通货膨胀的动机.随着通货膨胀的发生,社会经济会呈现繁荣,制造业不断扩张这样有利于政府实现促进就业的目标.在这之后带来的就是税收的增加财政对于经济的影响力不断加强,这当然也是政府喜欢的.而且随着通货膨胀的发生包括国债在内的政府的实际债务会减少,政府所需要回报的实际购写力减少了,政府的偿还债务压力减小.然后政府又有讨厌通货膨胀的巨大动机.通货膨胀的发生造成人民生活受到影响危害社会稳定,政府就要做出很多调控措施,增加国债发行回收流通货币,这在实际上也增加了政府的长期债务负担.

除了这两个矛盾之外政府应对通胀实际也会有暧昧的地方.当政府收紧财政政策,央行相应提高利率回收流动性的时候,又会对于境外游资造成吸引力.因为利率高于实际平均水平的地方资金获利的机会就会更大.外资涌入会造成对于人民币的巨大需求从而推高人民币市场汇率,迫使人民币被动升值.这样结果很明显,对于我国产品出口企业会带来汇率压力,对外贸加工企业甚至会是灭顶之灾.这个时候政府又要扶持这些出口企业,进行进一步出口退税,这样实际上也为市场释放了流动性,潜在的增加货币供应量,也就会是对于通胀的宏观调控的效果打折扣.因此,在两对矛盾之下,政府对于通货膨胀的态度是最不好把握的,只能是适时分析,即时调整,毕竟政府要做经济的守夜人和稳定器这个目标是明确的.政府无论采取何种财政政策都应该充分考虑调控目标,不可盲目调控,“两害想衡取其轻”,充分配合央行的公开市场操作业务,保证经济平稳发展才是最重要的.

综上所述,通货膨胀不是绝对有害,我们应该理性看待,同时保持高度警惕,保证经济发展,人民生活有保障.