如何应对通货膨胀

全球的经济刚刚经过最痛苦的一年,在缓慢的复苏.但随时都会有再次探底的危险而这一年当中为了实行经济刺激计划,各国都或多或少的加强本国货币的供应,如何既能有效的刺激经济而又不会出现通胀的情况.对货币供应的尺度就很关键了.

据统计,我国今年６月末广义货币（Ｍ２）余额为126605亿元,比去年同期增长13.7％.狭义货币（Ｍ１）余额为48024亿元,比去年同期增长23.7％,增幅比去年底提高６个百分点.广义货币（Ｍ２）、狭义货币（Ｍ１）增长分别高于上半年ＧＤＰ增长与消费物价增长之和5.4和15.4个百分点,这表明目前的货币供应增长与经济发展是相适应的,总量充足适度.流动性强的狭义货币增长加快,导致两个层次的货币供应量增幅差距拉大到10个百分点,主要原因是居民储蓄存款分流到企业活期存款所致.狭义货币增速提高,表明经济趋于活跃、景气状况持续回升.单从这组数据看现在还没有出现通胀的可能.货币供应量适中.

但众所周知的原因：每次通货膨胀都与货币的增加有关,只要货币数量的增加快于产量的增长,通货膨胀就会如期而至,两者的时滞约为15个月到24个月.现在的表象是国内的大宗商品,以及原材料,最近呈现大幅上涨.而最突出的就是一些二线城市的房价的涨幅,而我国现在CPI数据都并没有包含房地产市场.

从这些现象看,我们有理由得出这样的结论,在由货币投放的一轮经济刺激过后,出现的负面结果就是会出现新的通胀.

那么,怎样才能避免出现这样的结果,笔者认为应采取以下的措施：

一、要改变经济发展模式

过去20余年,中国的经济增长有三驾马车：投资、出口、消费.三驾马车驱动经济增长似乎缺一不可,所以出口创汇一直是非常重要的经济考核指标,但在2009年,出口对经济增长的贡献度是负的40%以上,为了实现“保8%”的经济增长目标,中国以超额货币驱动政府投资,投资对2009年经济增长的贡献度高达90%以上.值得注意的是,尽管出口对经济增长的贡献是负数,中国的外汇储备依然在加速增长.这个事实说明：出口创汇未必是经济增长的必要条件,外汇储备的增长也未必是中国经济的实际需求.

出口导向型的世界工厂模式使“中国制造”走向世界,为中国经济的发展做出了重大贡献,时至今日,世界工厂的模式完成了它的历史使命,资源,利润和环境相继成为中国外向型工业体系的刚性约束.如果外汇储备的增长并非必然推动经济增长,那就要主动抑制出口创汇的体制惯性,人民币升值就会成为抑制企业出口创汇的经济杠杆.因此,人民币升值的压力并非来自于坊间流传的“货币战争”,而是中国转变经济发展方式的政策选择.

过去5年,人民币对欧元、日元和英镑等主要货币的升值幅度远高于对美元的升值,人们并没有给予很高的关注.人民币兑美元的汇率变动趋势之所以更加重要,是因为中美两国的经济关系悬系全球经济的稳定,一个是全球最大的消费国,一个是全球最大的出口国.

在这种人民币对外对美元升值的大背景下.同时美国又不断的大量开始加印“美元”,这种情形势必会照成大量热钱的涌入,国内为了应对这些情况,也会加大人民币的投放.

因此,只有改变这种对外的经济依赖的增长模式.提高产品的附加值,加强技术革新,改中国制造为中国创造,才能改变这种不利的情况.

二、货币政策要进行适度调整

1.最近央行的加息就是一个信号.目前当前市场的资金流动性充裕,这种过剩的流动性我过现有物价的诱因之一.通过加息能够有效的收缩资本的流动性.也能够同时减缓负利率的效应.同时,对房价也会有一定的控制作用,对一些大宗商品的涨价,尤其是农产品的涨价也也会起到一定的遏制作用.

2.加息也能适度对现在过度的信贷投放产生遏制作用.此次加息,尤其是加大中长期存款的利率水平,使存款的增值收益增加,投资性功能增强,有利于存款回流,资金的回流,有助于降低银行流动性风险.

３.坚持实行稳健的货币政策,并适度收紧.应从以下几方

面：

（1）灵活运用货币政策工具,保持货币供应量适度增长；（2）及时调整信贷政策,引导贷款投向,促进经济结构调整；（3）执行金融稳定计划,发挥货币政策保持金融稳定的作用；（4）在发展货币市场的基础上,积极推进货币政策工具改革,实现货币政策由直接调控向间接调控的转变.

三、实行稳健的财政政策

稳健的财政政策就是要保持财政政策的连续性和稳定性,充分发挥财政在促进结构调整、发展生产、增加供给、改善民生中的重要作用.我们一方面要增加农业补贴,加强农村基础设施建设,遏制农资过快上涨,发展粮食、食用植物油、肉类等基本生活必需品和其他紧缺商品的生产.另一方面要通过关税手段严格控制工业用粮和粮食出口,适当增加国内紧缺的重要消费品的进口.与此同时,我们还要完善和落实对低收入群众的补助办法,特别是要增加对生活困难群众和家庭经济困难学生的补贴,确保他们基本生活水平不因物价上涨而下降.

稳定全社会通货膨胀预期.在加强对公众通货膨胀预期的引导方面,许多国家通过建立通货膨胀目标制或提出明确的通货膨胀目标作为名义锚来稳定公众对通货膨胀的预期,取得了良好的效果.虽然我国还不会采取通货膨胀目标制,但可以通过确定通货膨胀目标区间或预告通货膨胀水平,适时引导预期.同时,一旦通货膨胀偏离物价目标值过大,应及时说明偏离原因和可能采取的措施,增加宏观调控政策的透明度和预见性.

这样,稳健的财政政策和从紧的货币政策相结合,才能既防止经济过热,又改善了民生,真正做到藏富于民.