国联水产:中国水产行业的引领者

湛江国联水产开发股份有限公司(简称：国联水产)――国际领先的健康水产品供应商,国内最大的对虾出口企业.公司通过构筑种苗、饲料、养殖、加工及销售纵向一体化产业链,采取规模化经营策略,凭借卓越的食品安全管理能力、高效的供应效率及业内领先的产品研发与技术创新优势为全球消费者提供安全、健康及高性价比的对虾、罗非鱼等名优水产品.其中对虾及罗非鱼种苗、水产饲料主要销售给公司备案的养殖户,初加工水产品及深加工食品主要通过国内外分销商销售给终端消费者.2009年公司出口量占我国对虾美国出口市场的37.25％,是水产品细分子行业的绝对龙头企业.

公司拥有我国仅有的两家国家级南美白对虾遗传育种中心之一,是我国唯一一家输美对虾“零关税”企业.2007年输美5种养殖水产品“自动扣检”首家解禁企业,国内两家通过ACC之BAP三星认证的企业之一,我国内地首家也是唯一一家获准“供港活虾”企业.

拥有全球领先的水产品质量安全管理能力

民以食为天,保证食品安全质量是每个从事与“食”相关企业的重中之重,国联水产提供的健康水产品凭借卓越的品质赢得了市场和客户的忠实认可.该公司深入贯彻产品质量安全意识,通过推行产业链捆绑式经营模式,对选种育种、饲料供应、养殖、加工、销售过程中的各环节实施全面的科学管理和严格把关,确保产品质量安全.公司在业内率先通过ISO9001、HACCP、BAP、BRC、EU等国际体系认证,该等认证形成了多层次、全方位质量控制体系.此外,国联水产以执行全球最严格的食品安全标准为导向,通过构建全面的质量控制体系,公司实现了产品“从养殖基地到餐桌”的全过程电子化监管,以及“从餐桌到养殖基地”的产品质量可追溯体系,能够不断为市场提供安全健康的水产品.

完整的产业链构建起企业一体化竞争优势

规模化经营是现代诸多企业发展的重要内容,其不仅可以提升企业的综合实力,而且可以提高公司的供应效率,快速满足客户的多样化需求.国联水产以水产加工为主导,形成了覆盖种苗、饲料、养殖、加工及销售为一体的完整对虾产业链.在此基础上,该公司整合产业链上下游资源,优化土地、人力资源、技术、资金配置,实现规模化经营.我们认为上下游一体的完整的产业链,有助于保证公司原材料质量和稳定供应,有效降低经营成本,提高经营效率,提升公司赢利能力,并能有效解决养殖户“小生产”与“大市场”的供需矛盾.借助强大的上下游资源整合能力,08年公司开始建设高标准的吴川罗非鱼科研养殖示范基地,开展罗非鱼选种育种及健康养殖示范、推广业务,目前罗非鱼产业链已基本建成.

国内市场(空间广阔),罗非鱼(新增长点)

近年来,伴随我国人民生活水平的日益提高,国内水产品市场保持持续成长,市场空间十分广阔.国联水产在稳固美国、开拓香港等外销市场的同时,通过建立国内营销网络,积极拓展国内市场,公司水产品内销业务占比实现快速提高,已由2007年底的1.74％上升到2009年底的10.72％.我们认为,随着该公司对国内市场拓展力度的加大,内销业务将成为其持续增长的重要推动力.

罗非鱼被誉为“21世纪鱼类食品”,已得到全球水产品消费市场的认可,市场前景极为看好.考虑到罗非鱼与对虾经营模式、市场客户的高度重合性,在复制产业链尝试阶段,国联水产优先选择了进入罗非鱼市场,目前其已有罗非鱼种苗和饲料生产线,此次“罗非鱼加工厂建设项目”投产后,公司将建成覆盖罗非鱼“苗种、饲料、养殖、加工、消费”的全产业链,我们认为该产业链可快速实现规模化经营,罗非鱼有望成为公司又一新增长点.

国联水产此次公开发行A股,募集资金主要投向水产品加工扩建项目、国内市场营销网络建设项目、水产品加工副产品综合利用建设项目、科研中心建设项目等.我们认为,募投项目是对公司现有业务的扩张和延伸,具有良好前景.其中,水产品加工扩建项目的实施,将有助于解决公司水产品加工产能不足的现状,满足市场日益增长的需求,公司将快速实现罗非鱼产业规模化经营,并提升产品附加值,增强公司盈利能力；国内市场营销网络建设项目的实施,将有助于公司在国内树立水产品优质品牌,并凭借自身优势快速占领国内市场,实现公司国内、国外业务齐头并进、协调发展；水产品加工副产品综合利用建设项目的实施,将进一步提高资源的综合利用效率并为公司创造更高经济效益：科研中心的建设将提高公司的研究能力和产品开发能力,增强公司竞争力.