生物医药开启新篇章

综观今期的强势行业排行榜,有色金属行业继续强势表现,而生物医药行业也充分表现出其强悍的防御能力.排在前十的行业变动不大,仅座次略有变化,保健产品是唯一的新晋者.生物医药行业的集体逞强,成为今期强势行业排行榜的亮点.除了保健产品的优异表现外,制药（48升至29）、药品批发与零售（51升至32）、医疗设备（74升至59）等子行业的排名均有大幅提升,生物技术行业（73升至64）也有将近10名的升幅.

好业绩高增长

生物医药行业业绩的稳定增长是其排名大幅回升的主要原因.2011年1-11月,生物医药业继续保持了稳定增长：收入同比增长26.50%,较1-8月份略有提高；利润总额同比增长29.84%,增速较1-8月份同比放缓,符合预期.各子行业收入增速方面,从绝对值来看,中药饮片的收入增速仍然是最快的,1-11月同比增长达到40.44%,比1-8月上升3.69%.其次是生物、生化制品收入增速达到30.55%；各子行业利润增速方面,从绝对值来看,中药饮片、生物生化制品增速突出,分别为56.5%、41.50%.

生物医药板块12月份走势较弱,主要由于市场风格转化所致.药品降价的预期也在12月中旬影响了板块走势.但从行业发展指标来看,明年行业的利润和收入增速有望出现各季度逐步升高的趋势；从行业政策来看,2011年是医改规划的收官之年,从中央到地方明年定会加速推动改革进程,其中基本药物制度建设、公立医院改革会成为重中之重.

兴业证券表示,国家对医药产业总体仍然是扶持的态度,药品降价虽然是常态,但并不会阻碍优秀企业的持续成长,也不会改变医药行业长期向好的趋势.明年降价政策出台前后可能会对医药板块的估值构成一定的压力,但调整过后将是低吸优质医药股的良机.

行业整合成为市场关注的焦点

生物医药领域将以结构调整为主线,落实基本药物制度,扩大市场需求,增加生产保障供应,推动基本药物生产企业兼并重组,促进基药生产向优势企业集中,实现基药生产的规模化集约化,调整产品结构和技术结构,加速企业兼并重组和行业洗牌,将是今后的重点发展方向.

政策越来越倾向于鼓励行业内的整合.新版GMP标准起点高,将导致一批小而弱的制剂企业退出竞争；医药流通行业规划也鼓励大企业去兼并重组；国药、华润等大型集团的竞争,也加速对行业内企业的整合.

医药流通领域和大型医药集团的重组并购迎来投资机会.我国医药行业集中度低,1.3万家分销企业中超过50亿的只有11个,前三家市场份额仅20%,而美国市场前三家总份额在90%以上,日本为73%.通过扶优扶强和在市场竞争中的优胜劣汰,显著提高企业的规模经济水平和产业集中度,形成一批具有国际竞争力的大型企业集团.

十年磨一剑开启新篇章

在“经济增长、人口老龄化、城镇化和新医改”等四大基石的支撑下,我国生物医药行业正稳步迈入快速增长的黄金十年.作为为数不多的兼备消费和新技术两大特征的行业,在今后相当长的时间内,生物医药板块仍将被投资者所广泛关注,中长期超配生物医药板块将成为战胜市场的重要选择.

浙商证券表示,在市场对医药行业热情高涨之时,看好高成长医药企业,如通策医疗、乐普医疗、益佰制药、恒瑞医药以及及药品消费品化打开新成长空间的马应龙、汤臣倍健；在市场对医药行业趋于理智之时,看好业绩超预期可能的公司如外延扩张侵向强烈的康芝药业、瑞普生物以及增发过后存在业绩释放的康恩贝、海南海药.