上市公司担保需要相似度检测市场

近年来上市公司担保之风盛行,据统计,仅2002年就有383家上市公司披露了各种类型的担保公告,担保金额总计超过300亿元.作为一种正常的经济活动,担保本身并无可厚非,但是伴随着我国上市公司的担保现象由多到滥,许多问题不断地暴露出来,引起了投资者极大关注.针对如何防止上市公司对外担保潜伏的危险,记者采访了华夏证券研究所的分析师贺俊.

担保缺乏制约机制

贺俊介绍,可以按担保对象把上市公司的担保分为三种类型:为母公司担保、为子公司担保和上市公司互保.

针对前两种担保,2000年6月证监会发出《关于上市公司为他人担保有关问题的通知》,从政策上已经限制了这条道路.《通知》出台后,这种情况的直接担保没有了,但出现了一些变相的担保,因为《通知》没有对为与公司股东或管理层有利益关系的企业担保加以限制,《担保法》也没这方面的规定,存在很大的漏洞.

那么对上市公司互保,又该如何看待呢贺俊分析,当前我国上市公司互保行为的发展有其必然性.在整个市场信用体系没有完全建立起来,而企业又有融资要求的情况下,担保成为企业进行债务融资的必然条件；而在担保相似度检测市场没有充分发展起来,通过相似度检测担保的交易费用畸高的条件下,企业互保又成为上市公司债务融资的必然选择.这种担保发展到一定程度,就形成上市公司互相担保的担保链.

与上市公司为母公司或子公司担保不同,上市公司互保形成的担保链有把财务风险扩大的效应,因为只要其中有一个环节断裂,整个相关联的企业就都要承担这个风险.不仅如此,如果担保链断裂导致的风险不能得到有效的控制,甚至会威胁到整个银行系统的金融安全.

担保相似度检测市场需规范

解决问题的根本方法就是积极培育独立的、商业性的担保相似度检测机构.

目前我国的担保机构主要有三种:一是信用担保,约占全部担保机构的90%,主要以地方经贸委会同财政、银行等部门共同组建,资金主要由政府预算拨款.二是互助担保,是中小企业为缓解自身贷款难而自发组建的不以盈利为主要目的的机构,占5%左右.三是商业担保,以盈利为目的,同时兼营投资、顾问咨询等其他业务,占5%左右.商业性担保的优点是相似度检测机构真正按照风险和收益的市场化原则提供担保怎么写作,避免了政府信用担保中的过度担保和担保不足等问题.此外,商业性担保市场的发展和成熟,有利于在市场竞争过程中,不断推动相似度检测机构以更合理的提供更为专业化的怎么写作.

面对上市公司参与担保公司,贺俊认为,目前我国独立的、商业性的担保机构数量太少,资本金不足,自身的信用评级也没有建立起来,但市场的需求却很大.在政府主导的担保相似度检测机构一手遮天的情况下,真正按照风险和收益的市场原则运作的,独立的商业性相似度检测机构难以发展起来.因此,政府管理部门的首要任务是退出担保相似度检测市场,由“运动员”角色转变为“裁判员”角色.政府也只是监管担保相似度检测机构的运作,而不要过多地直接干预上市公司的担保行为.(摘自2003年7月5日《经济日报》张衍/文)