《诚信的背后》看金融监管

摆在我们面前这本书,《诚信的背后》,英文原名《F.I.A.S.C.O.》,在国外是一本畅销书,也是一本有争议的书.这本书自发表伊始,就在国外的金融界引起了震动.作者在书中公开了他的雇主公司所从事的一系列令人震惊的、损害客户利益的交易内幕,而他的雇主公司坚称绝无此事.

由于是局外人,我既无法也无意评判书中每件事的是非曲直,但书中所涉及的两个问题,即金融怎么写作行业及其从业人员的职业道德问题和金融衍生产品问题,我倒认为应该给予充分的关注.

中国资本市场自建立以来,一直面临着要正确处理推动发展与防范风险之间的关系这一问题.创新是大力发展资本市场的动力,正确处理好创新与监管的关系尤其重要,没有创新就没有发展；没有发展,监管就失去了意义.而保护投资者,特别是公众投资者的合法权益是证券市场监管的主线.

金融怎么写作行业及其从业人员的职业道德问题是一个普遍性问题,并不局限于哪一个国家、地区、公司的从业人员.事实上,在中国的证券行业中,违反职业道德、损害投资者特别是中小投资者利益的问题也时有发生.虽然这些问题都是个案性质,对整个市场的影响不大,但其危害性不可忽视.要解决这个问题,除行业自律外,加强监管是最重要的.而且监管内容、方法、手段还要随着证券市场发展和金融工具的增加,不断地发展和深化.为此,我们的监管部门不但要在实践中不断地总结提高,还要不断地借鉴国外同行的做法,从国外监管成功的和不成功的案例中汲取经验和教训,结合中国实际情况,形成自己的办法.只有这样,才能使监管水平不断提高,达到维护证券市场健康发展,广大投资者利益得到切实保障的目的.

金融衍生产品是一个复杂的问题.从原理上,它首先应该是规避风险的工具,但在实践中,取得的效果却往往适得其反,而且越是设计得精妙复杂的产品,其破坏力往往越大.是产品本身固有的问题?还是使用不当的问题?国际上存在着两种截然不同的评价.由市场发展程度所决定,目前中国尚未出现书中所谈到的那些金融衍生产品,但现在没有不等于将来没有,随着市场的不断发展,新的需求会不断涌现,金融衍生产品在中国的出现,也可能只是时间问题.毕竟金融创新是必然的趋势.中国需要什么样的金融衍产生品?如何有效进行监管?怎样才能做到既能利用它的杠杆作用,最大限度地调动金融资源,同时又能有效控制风险,以避免墨西哥、拉丁美洲、亚洲金融风暴那样的危机在中国重演?这些都是下一步我们可能面临的问题.

为了解答好这些问题,为今后中国证券市场的发展做出准备,我们应该不断开阔视野,及时跟踪和了解国外金融创新的最新发展.作为第一部深入浅出介绍金融衍生产品的书籍,《诚信的背后》至少是从一个侧面使我们达到这个目的.