煤炭行业经济运行态势

2008年以来,煤炭企业盈利水平继续提高,行业效益继续好转.2008年1～2月累计,煤炭行业共完成利润总额175.05亿元,同比增长66.84%,增速比上年同期提高9.6个百分点.但是,随着部分中小煤炭企业的相继复产,再加上环保成本的上升,煤炭行业的亏损程度不降反升.

2008年一季度,煤炭行业进入弥补“安全欠账”后的“收获期”,煤炭持续上升、政策性成本压力缓解,加之有效税率的降低,煤炭行业利润增长幅度大幅提升.头两个月,煤炭行业共实现产品销售收入1592.97亿元,同比增长40.8%,增速比上年同期提高7.8个百分点.

一、行业总体运行情况

2008年一季度,煤炭行业进入弥补“安全欠账”后的“收获期”,煤炭持续上升、政策性成本压力缓解,加之有效税率降低,煤炭行业利润增长幅度大幅提升.

(一)总体生产情况

今年一季度,煤炭产运需保持快速增长,受雨雪冰冻灾害、春运期间运力紧张、部分煤矿停产整顿和提前放检测等多重因素的影响,部分地区出现电煤供应紧张的状况.1～3月累计,我国规模以上煤炭企业共完成工业总产值2531.26亿元,同比增长42%,增速比上同期提高16.7个百分点.

在生产持续快速增长的背景下,国有重点煤矿主要生产技术指标完成良好,具体表现在以下几个方面：一是单产增加.回采工作面平均单产52650吨,同比增加2125吨,提高4.2%.二是开拓进尺增加.国有重点煤矿完成开拓进尺41.6万米,同比增加3.4万米,增长8.8%.三是原煤生产人员工效提高.国有重点煤矿原煤生产人员工效4.962吨/工,同比增加0.263吨/工,提高5.6%.

(二)产品销售情况

今年一季度,国民经济继续保持平稳快速增长格局,受经济较快增长的拉动,电力、冶金、建材、化工等行业的煤炭需求保持旺盛态势.其中,一季度,电力行业耗煤3.77亿吨,增长12.9%；钢铁行业耗煤1.03亿吨,增长4.7%,建材行业耗煤6100万吨,下降1%,化工行业耗煤3300万吨,增长6.6%.一季度国家铁路完成煤炭发送量3.36亿吨,增长12.1%,同比回落0.9个百分点.全国主要港口完成煤炭发运量1.3亿吨,增长17.1%,回落2.1个百分点.由于下游需求增长强劲,再加上煤炭的温和上涨,全国规模以上煤炭产品销售收入稳定增长.2008年1～2月,煤炭行业共实现产品销售收入1592.97亿元,同比增长40.8%,增速比上年同期提高7.8个百分点.

一季度,针对低温雨雪冰冻灾害对煤炭生产运输造成的严重影响,以及部分地区出现的煤炭、电力供应紧张状况,在党、国务院的领导下,国家发展改革委会同铁道部、交通部和煤炭、电力等有关方面合理安排生产调运,打好抢运电煤攻坚战,努力保障煤炭供应.从具体情况看,商品煤销售收入增加.1～3月份,商品煤销售收入911亿元,同比增加234亿元,增长34.3%.

(三)企业总体经营情况

2008年以来,煤炭企业盈利水平继续提高,行业效益继续好转.2008年1～2月累计,煤炭行业共完成利润总额175.05亿元,同比增长66.84%,增速比上年同期提高9.6个百分点.但是,随着部分中小煤炭企业的相继复产,再加上环保成本上升,煤炭行业的亏损程度不降反升.2008年1～2月累计,煤炭行业亏损企业亏损额11.06亿元,同比增长28.52%,增速明显加快.

(四)上下游产业的相关影响

（1）煤炭供给能力提高.近几年煤炭、电力产能增长很快,2002年～2005年煤炭行业固定资产投资年增幅在50%以上,2006、2007年度投资增幅也在25%左右.预计后期煤炭产量将继续较快增长.从供给面看,据国家安监局介绍,全国有13208个小煤矿计划复产,目前已经复产的3000个,陆续将有一万多煤矿准备复产.复产的煤矿包括春节期间放检测、检修停产的矿井；湖南、江西、云南、贵州等省受灾停产的煤矿；一批新建、整合技改矿井复产复工.相对于前期煤炭生产主要依赖国有重点煤矿,小煤矿复产短期内增加原煤产量,但国有重点矿的生产也将逐步恢复到正常水平,煤炭供求基本平衡的局面不会因此发生改变.

（2）国家宏观调控有助于煤炭市场稳定.今年国家将防止经济过热作为宏观经济调控的两个重要任务之一,预计我国经济增长将放缓,煤炭需求增速将保持在合理增长水平.国家继续实施节能减排政策,遏制高耗能高污染行业过快增长,抑制“两高一资”产品出口,也将有利于降低煤炭需求增速,有助于煤炭稳定.2008年经济增长放缓和单位煤耗的下降必然导致全年煤炭需求增速下降.以GDP单位煤耗简单推算,如果2008年GDP增速维持在9%～10.5%,单位GDP能耗下降幅度在3%～4.5%,原煤需求增速将可能在3.2%～5%之间.2007年原煤消费量25.8亿吨,以此推算推算2008年原煤需求的增量将在0.83～1.3亿吨左右,总需求量26.6～27.1亿吨左右,煤炭供求基本达到平衡.

（3）季节性因素将促使煤炭下降.一季度煤炭快速大幅上涨,主产省动力煤涨幅接近20%,而销区涨幅更高,其主要原因是雨雪冰冻灾害天气影响.这一影响是季节性、阶段性的,二季度生产、运输恢复正常后煤炭应有所回调.同时,二季度取暖用煤减少,社会用电需求下降,水电逐渐恢复,这些因素都将使煤炭需求减少,促使煤炭走低.

（4）煤炭铁路运力偏紧的状况不会根本改变.2007年煤炭铁路运量12.2亿吨,比年初增加1亿吨,增长8.99%.2008年煤炭铁路运力除北部大秦线运能适当增长5000～7000万吨外,中部和南部地区没有新增运量,铁路的瓶颈制约作用将影响产能的有效释放.

（5）国际煤价走高带旺国内.国际煤炭的大幅度上涨也是国内煤炭大幅提升的动力之一,并将继续带动二季度煤炭需求高峰期的上涨.从2008年中日动力煤出口来看,双方谈判初步定为离岸价131.4美元/吨,比上一年度上涨93.52%；日澳动力煤也达到125美元/吨,涨幅125%,焦炭比2007年上涨206%～240%,达到300美元/吨的水平.此外,国际油价不断走高,也客观上形成国际煤炭高度景气的外在运行环境.目前,纽约原油期货已经突破121美元/桶.尽管煤炭和石油的使用领域具有较大差异性,但由于都是国民经济的一次能源,具有一定替代功能.

(五)行业景气现状及走势预测

今年一季度,中国国内四大耗煤行业在当前中国宏观经济向好的整体拉动下,行业经济发展态势良好,主要产品产量快速增长.相关下游行业的快速增长,特别是火力发电量的增长,在很大程度上支撑着国内煤炭市场需求的稳定运行.今年以来,煤炭一直处于上升通道之中,煤炭行业销售收入增长率持续回升,利润总额增长率提高幅度较大.由于煤炭产销量和的持续上涨,煤炭行业产品销售收入的增长率继续保持了较高水平,2007年1～11月的累积增幅达到31.65%,2008年1～2月达到40.80%.而由于煤炭的市场上升较快,煤炭行业利润总额1～11月的累积增幅达到了47.82%,2008年1～2月达到66.8%,煤炭行业景气度继续上升.由于煤价仍在高位运行,个别煤种甚至出现了快速上涨,因此预计煤炭行业的盈利能力还有提升的空间,投资价值仍然较高.

二季度中国煤炭还将面临多种影响,小煤矿复产将缓解供给紧张局面,煤炭需求进入消费淡季；煤电联动短期内不会实施,动力煤上涨面临下游电力企业盈利能力显著下降的压力.今年电煤供需的季节性、区域性差异仍将存在,而电煤运输依然是制约煤炭供需的关键环节.综合当前国内外煤炭市场形势,进入二季度,煤炭市场进入传统消费淡季,煤炭需求增速有所回落,但受煤炭产量增长可能放缓、煤炭企业生产经营成本增加、国际市场上涨等因素影响,预计二季度煤炭仍将继续上涨,但涨势趋缓,涨幅可能有所回落,煤炭行业利润将继续大幅度增长.预计二季度规模以上煤炭企业利润总额同比增长速度将达到65%以上.

二、煤炭行业热点、焦点问题

春节后,由于前期力保电煤,压缩了其他煤种的供应量,国家发改委陆续接到钢厂、化肥厂的报告,反映炼焦煤、化工用煤不足的情况,焦煤、肥煤等市场出现了抢购现象,市场也进一步攀升.近年来,我国一直实施关停不符合安全条件和产业政策的小煤矿的政策,有舆论认为,正是大量小煤矿的关停才导致了煤炭供应紧张.但应该看到,虽然关停小煤矿在一定程度上会减少煤炭产能,但事实上我国煤炭产量每年都在增长,并没有因为小煤矿的关停而影响煤炭的正常供应.前两年,国家曾将煤炭行业作为潜在产能过剩的行业进行调控,并多次提示行业可能出现产能过剩.但从目前来看,煤炭供应总体平衡,局部地区供应紧张也时有发生.在雪灾中后期,政府要求符合安全条件的乡镇煤矿恢复生产.对此,市场一度担心政府对小煤矿态度的转变将会导致违法开采上升,从而对煤炭形成较大压力.关停小煤矿是我国煤炭工业发展的既定政策,不会因为偶发性的煤炭供应短缺而改变.事实上,国家发改委、国土资源部、国家安监总局等主管部门日前下发通知,自3月到5月,在全国范围内开展以查处无证勘查开采、超层越界开采等违法违规行为为重点的整顿和规范矿产资源开发秩序的行动.这表明国家对整顿煤炭开采秩序的态度没有变化.

从2005年8月以来,山西省累计关闭不具备安全生产条件和不符合国家产业政策矿井2059处,淘汰落后生产能力1亿多吨,煤矿单井生产能力平均每年提升13万吨,安全保障程度明显改善,在产量大幅度增长的情况下,各类煤矿事故逐年减少,2007年百万吨死亡率为0.748,连续4年保持在1以下.在淘汰落后产能的同时,山西省积极推进和引导大企业集团兼并重组小煤矿,截至目前,山西省内的五大煤炭企业集团和中煤能源已兼并重组小煤矿100多个,正在协商兼并重组的近200个.到2010年,山西省煤矿个数要在现有基础上再压减30%以上,形成两个亿吨级和三个五千万吨级的大集团,其产量要占到全省产量的70%以上.

近期,我国电煤供应再次出现紧张,国家电监会公布的情况表明,截至4月20日,全国统调电厂存煤比3月初下降了12%.目前,山东34家统调电厂存煤趋紧,由3月15日以前最高存煤17天,下降到目前的11天,并有继续下降趋势.部分电厂已面临等米下锅的紧张局面.造成电煤供应再次趋紧主要有三个原因：一是受集中整治小煤窑和前一阶段应急时期坚持生产的煤矿陆续转入检修停产的影响,部分地区电煤供应总量不足；二是今年以来,煤炭持续高位运行,发电企业消化电煤上涨成本的压力不断增大,经营困难,购煤积极性降低.同时,自应急抢险状态解除以后,铁路运力的调配也恢复到原来状态,不再对电煤进行优先保障,电煤运输有时还会出现延误现象,给电煤供应造成一定影响.

2003年电力体制改革,厂网分开后,国家逐渐放开了发电用煤.2006年,国家又取消了对重点电煤合同的政府指导价,让电煤完全由市场调节.由于这几年我国国民经济快速发展,全国各地陆续投资新建了一大批重化工业、高耗能企业,扩大了电力的需求,对煤炭的需求相应增加,因此,电煤一路攀升,涨幅每年都在10%左右.由于电价锁定,电煤却已基本放开,不断上涨的电煤,使大部分电厂处于亏损状态.

早在2004年12月,国家就出台了煤电联动政策,当煤炭的累计变化幅度连续在6个月以上超过5%时,国家将通过调整电价来弥补发电企业成本的增加.在2005年4月和2006年6月,我国分别实行了两次煤电联动.但是,由于电力是国民经济的基础,电力的上涨势必会引起连锁反应,会进一步推高目前已经高企的CPI.因此,电价调整不得不统筹考虑各种因素.一方面电煤急速上涨,电厂亏损,购煤积极性下降；另一方面,受宏观调控制约,电价短期上调的可能性不大.那么,如何能够保证电厂运营、电力正常供应?山东省经贸委经济运行局谭颜铭建议：一是在目前实行煤电联动比较困难的情况下,可以从电业内部寻求利益平衡,对节能降耗工作开展较好的电厂实行电价补贴；二是国家应限定电煤.国家相关部门应按GDP和电力需求来出台电煤指导价,不能任由煤炭企业无序涨价.

我国煤炭资源大都蕴藏于地下400米至800米深处,煤炭的采购成本、安全成本都较大,受供求关系影响,短期内煤炭上涨的趋势不可逆转,因此,建议各发电集团适当放缓火电建设速度,拿出一部分资金或收购或参股煤炭企业、运输企业,实行煤电联营、煤运联营.这样做,既能确保部分煤电的供应,又能减少电煤运转中间环节,平抑电煤的过快上涨.

在煤电矛盾日显激烈之时,相关行业与煤价的矛盾也显现出来.不只是电力行业,钢铁、化肥等行业也感受到了煤价上涨带来的巨大压力.有报道说,目前化肥行业所用煤炭为800元一吨,部分地区高达1100元.按照国家的定价,化肥不能超过1725元一吨,可是目前成本已超过1730元.作为基础资源性产品,可以说,煤炭是产品的中枢,一旦下游产品随煤价上涨,我国的通胀压力将加大,其后果不言自明.因此,呼吁控制煤价的呼声颇高.

长期以来,我国对煤炭等能源一直是控制的.在我国加入世贸组织之前,大家谈到我国的比较优势时,无一例外地认为,劳动力便宜是最主要的优势.实际上,大家忽视了另外一个重要因素,就是能源便宜.能源便宜带来的是我们对外贸易的迅速增长,但也带来能源浪费严重、刺激过度投资、助推经济粗放式增长等一系列问题.2004年,中国11个高耗能产业的33种产品能耗比国际先进水平平均高出46%；全国能耗支出费用占GDP的总量达到13.5%,超出美国6.5个百分点.而我国是资源贫乏的国家,人均可开采的石油只有世界人均的11.1%；人均可开采的天然气是世界人均的14.3%；人均可开采的煤炭是世界人均的55.4%.滑稽的是,就是这样一个资源对外高度依存的国家,还有石油和煤炭等能源产品对外出口.

对于一个资源贫乏的国家来说,降低能耗是相当重要的.而研究表明,能耗下降的75%左右是来自于的提高.能源的变动最终将导致国民经济整个体系出现调整,使得社会资源逐步向低能耗部门倾斜,并使经济良性发展.尽管近年我国在保障资源性产品改革上有所动作,但最好的时机已经过去.目前煤价矛盾,实际上也是能源改革滞后的反映.

从微观层面来看,煤价上涨,是国内外双重因素导致的结果.目前,国际焦煤已经达到300美元/吨左右,尽管国内部分地区的现货达到了1500元（人民币）/吨,但与国际相比还有较大差距.由于这两年关闭了一批小煤矿、跨省区铁路运力增加幅度小等原因,今年国内煤炭有效产能供应偏紧,而需求在增加.但至少到明年情况将有明显好转.一是国际焦煤大幅上涨包括阶段性的因素,如澳大利亚大雨的影响,涨势不会长期保持,而且明年可能还会有大幅下跌.二是明年石太线通车将会释放3000万至4500万吨左右的运力,石太线集源地离柳地区是全国炼焦煤的主产地,现在有大批在建煤矿到明年将集中投产,而随着房地产行业增长放缓以及炼钢工艺水平提高,明年焦煤的需求可能下降；电煤到明年同样会因运力扩张等因素而增加供给.所以,市场因素将使今年内至少到明年煤价在持续上涨后回落,可能回落还比较明显.众多实例表明,限价带来的可能是煤炭企业的惜售.除非政府像在雪灾期间,强制性要求为电厂供煤,否则,仅限价的做法可能得不到想要的结果.

煤价既牵涉治理通胀的当期经济目标,更涉及资源节约型社会和市场经济国家建设的宏大目标,所以,我们需要从更高的层面、以更开阔的视野来审视.目前正是财政政策发挥作用的时候.也就是说,通过政府部分写单的形式来调节目前的煤价矛盾.既然政府为治理通胀要限制电价和化肥等,那么,政府就要帮助发电、化肥等企业消化掉部分成本.具体方式上,可参照对中石化和中石油的政策进行,即对这些企业进行财政补贴和税收先征后返.同时,配以提高上网电价,将成本适当向下游转移等措施.如此,既可在一定程度上缓解目前的煤价矛盾,也不会对能源市场化改革的进程造成太大的影响.