医药篇医药行业经济运行态势

2008年1～5月份,医药行业利润增速出现较大幅度上升,行业经济效益表现良好,其中中药行业的利润增速有一定下降.全行业的亏损企业亏损额小幅增长,增速下降.累计实现利润260.44亿元,同比增长45.12%,增速比上年同期提高9.58个百分点.行业亏损规模增长速度很低,增速下降,累计亏损企业亏损额同比增长1.84%,比上年同期下降了0.42个百分点.

2008年1～6月份,医药制造业工业总产值增长速度保持相对稳定,与前五个月相比略有下降,比上年同期小幅度上升,行业增加值增速略有下降.各个子行业增长速度均比上年同期提高.工业总产值累计达到3750.97亿元,同比增长28.61%,增速比前五个月下降0.53个百分点,比上年同期提高5.69个百分点.子行业中,化学药品原药制造业和化学药品制剂制造业增速分别比上年同期提高7.9和3.76个百分点,提高相对明显.中成药制造业增长速度比上年同期提高2.7个百分点.中药饮片加工业和生物制品业工业增速分别比上年同期提高6.39和3.96个百分点.今年前五个月,医药行业继续保持较高增长速度,行业净利润同比增长41.36%.

一、总体运行情况

(一)总体生产情况

2008年1～6月份,医药制造业工业总产值增长速度保持相对稳定,与前五个月相比略有下降,比上年同期小幅度上升.行业增加值增速略有下降.各个子行业增长速度均比上年同期提高.1～6月份,医药制造业工业总产值累计实现3750.97亿元,同比增长28.61%,增速比前五个月下降0.53个百分点,比上年同期提高5.69个百分点.子行业中,化学药品原药制造业和化学药品制剂制造业增速分别比上年同期提高7.9和3.76个百分点.中成药制造业增长速度比上年同期提高2.7个百分点.中药饮片加工业和生物制品业工业增速分别比上年同期提高6.39和3.96个百分点.1～6月份,医药制造业工业增加值同比增长18.5%,增速比前五个月下降0.6个百分点.

(二)产品销售情况

第二季度,全行业产品销售收入增速比上年同期回升.1～5月医药制造业累计销售收入完成2717.77亿元,同比增长29.43%,增速比上年同期提高8.38个百分点.子行业中,重要饮片加工业销售收入同比增长32.7%,增速比上年同期下降0.21个百分点,其他子行业的销售收入增长速度均有较大提高.

(三)企业总体经营情况

2008年1～5月份,医药行业利润增速出现较大幅度上升,行业经济效益表现良好,其中中药行业的利润增速有一定下降.全行业的亏损企业亏损额小幅增长,增速下降.1～5月,医药制造业累计利润实现260.44亿元,同比增长45.12%,增速比上年同期提高9.58个百分点.子行业中,化学药品原药制造业利润增势迅猛,累计利润同比增长85.23%,增速比上年同期大幅度提高61.76个百分点.化学药品制剂制造业利润同比增长43.71%,增速比上年同期提高0.62个百分点.中药行业利润增长速度有一定回落,中药饮片加工业和中成药制造业的利润增速分别比上年同期下降32.13和24.78个百分点,生物制品业的利润增长速度比上年同期提高了31.06个百分点,达到57.02%.行业亏损规模增长速度很低,增速下降,1～5月医药制造业累计亏损企业亏损额同比增长1.84%,比上年同期下降了0.42个百分点.其中,化学药品原药制造业的亏损企业亏损额同比增长18.19%,亏损增速比上年同期下降3.64个百分点,化学药品制剂制造业亏损同比下降3.17%.中药行业亏损增速出现大幅度的上升,改变了上年同期下降的局面.生物制品业亏损同比下降24.04%,减亏形势良好.

(四)产品销售成本和费用情况

2008年1～5月,医药制造业销售成本增长速度有所提高,但成本增速仍低于同期销售收入增速,成本压力不大.1～5月累计销售成本增长速度比同期销售收入增速低0.15个百分点,其中中药饮片加工业和中成药制造业的成本增速较快,分别比同期销售收入增速低2.1和1.19个百分点,成本上涨压力明显.生物制品业累计销售成本增长速度比同期销售收入增速低3.32个百分点,成本压力不大.

(五)资产资金运营

2008年1～5月,医药制造业全行业资产负债率小幅度下降,负债规模相对有所下降.资金方面,应收账款增长速度有所提高,但增速不大.一是行业负债率小幅度下降.1～5月医药制造业资产负债率水平为49.54%,比上年同期下降1.83个百分点.各个子行业的资产负债率均有所下降,中成药制造业的资产负债率水平下降较多,比上年同期回落了3.14个百分点.二是资金运行状况表现稳定,应收账款增速不高.1～5月,医药制造业累计应收帐款同比增长14.63%,增长速度比上年同期提高4.9个百分点.其中化学药品制剂制造业的应收帐款增速提高较为明显,比上年同期提高了17.39个百分点.中成药制造业应收帐款增速比上年同期下降了8.08个百分点,有较大下降.

(六)影响医药制造业的相关因素分析

1．新农合提前实现全覆盖.截至今年6月底,全国31个省份已全部实现了新农合全面覆盖,提前实现了今年全覆盖的目标.下一步主要是增加新农合补助,目前全国有12个省（区、市）人均筹资水平达到或超过100元,分别是北京、天津、辽宁、上海、江苏、浙江、福建和广东及中西部地区的安徽、重庆、青海和新疆,未达到100元筹集水平的省份都将在2009年至少提高到100元.筹资水平达到100元,要求政府的财政补助由原来的40元增加到80元,农民个人筹资由10元增加到20元.同时,完善新农合统筹补偿方案,多数省份通过合理调整起付线探索实行保底补偿,新农合的补偿保证达到30%或40%,有效扩大受益面.随着新农合覆盖面的迅速扩大,近两年筹资规模明显增长,促进了药品需求的增长,预计随着筹资水平和报销补偿水平的提高,将进一步拉动药品市场消费.

2．能源紧张、原材料上涨.能源紧张、原材料上涨是当前我国医药行业发展面临的最大挑战.同时,随着环保监管治理力度不断加强,制药企业的环保成本大幅提高,再加上人民币升值、出口退税率下调,医药企业的运营面临巨大的成本压力.

3．产业转移黄金时期已过.我国原料药行业曾经历了上世纪90年代的辉煌时期.在这一阶段,我国原料药行业顺利承接了美国、日本、瑞士、意大利、西班牙等发达国家的产业转移,在短短10多年时间里,实现了我国原料药行业的快速发展,为我国成为世界上最大的原料药生产和出口国奠定了坚实基础.据来自中国医药保健品进出口商会的统计,目前,我国已经能够生产1500多种化学原料药,一些产品在国际市场上还占有举足轻重的地位.对于原料药行业,当前面临的一个重要问题是巨额的环境治理投入和费用支出.原料药行的生产环境已经发生了很大变化,新的《劳动法》2008年正式实施,加大了企业的工资费用支出；水、电、气、油、原材料等的都在不断上涨,人民币不断升值,出口退税率降低,人员工资开支费用增大,生产管理成本上升；环保投入增加等等,这些因素都在推高原料药的成本.全球范围内,大宗的原料药的产业转移基本结束,特色原料药的产业转移还在继续,但对于国内企业来说,成本优势变得越来越不明显.

二、行业景气现状及走势预测

自2007年以来,医药行业开始了景气度的明显回升,这种势头一直延续到了今年上半年.医药行业稳定增长的特性,是行业具有较好市场表现的重要基础.医药行业是最具有稳定增长特色的一个行业,今年来一直保持的良好的增长态势.近3年来医药行业净利润复合增长率高达30%,远高于整个国民经济的增长速度.今年前五个月,医药行业继续保持较高增长速度,前五个月行业净利润同比增长41.36%,这一增长速度要远高于国民经济的增长速度.

从细分行业来看,化学原料药行业收益于产品上涨的带动,利润规模快速增长,1～5月化学原料药行业利润总额同比增长85.23%,远高于收入32.15%的增长,位居各子行业之首；化学制剂药行业继续恢复性增长,收入同比增长27.38%,在被限制的同时企业严格的控制内部成本和费用,使得利润总额增速高达43.71%,中药行业收入和利润总额继续保持增长态势,2008年1～5月中成药行业和中药饮片行业分别实现利润总额同比增长16.15%和26.93%,增速较2007年同期明显放缓.生物制药行业属高科技行业,今年继续保持高速增长的态势,1～5月实现了收入和利润总额29.62%和57.02%的增长,该行业是医药行业中盈利能力最高的子行业,税前利润率高达12.39%,为各子行业之首；我国医疗器械行业缺乏较强的科研实力,其产品绝大多数都立足于中低端用户,在原材料不断上涨的情况下,其盈利能力有可能有所下降,1～5月行业收入和利润总额分别同比增长31.79%和32.74%.

受益于医药行业相对的需求刚性和国家逐步加大医疗卫生投入,扩大了医疗保障覆盖面,医药市场规模将逐步增大.但由于2007年一季度后行业步入正轨,基数开始变大,因此2008年三季度开始增速将逐步回落,预计全年利润仍能维持30%以上增长.

三、行业热点或焦点问题

瑞银证券分析报告称,在医疗改革不断推进的背景下,国内中成药行业发展前景朦胧利好,预计今后中成药行业将出现向药用消费品领域延伸和向现代化中药方向发展两大趋势.数字显示,2007年国内中成药行业销售收入达1300亿元,2003年至2007年销售收入复合增长率达22.5%,高于整体医药产业和化学成药行业.瑞银证券认为,随着人口老龄化、城镇化,以及药品支付能力和医疗改革后患者就诊率提高,对中成药行业将起到稳定拉动作用,但基于成本上升压力,在乐观的同时也应持谨慎态度.医疗改革直接受益的首先是以医院为主要销售终端的药品.但大多数中成药通过药房进行销售,加上医疗改革是一个持续逐渐释放效应的过程,所以中成药企业受益于医疗改革的程度还需要进一步观察.就目前看来,直接受益的一类是现代化中药企业,用西药标准对中药进行系统改造,已经在医院或农村市场、社区怎么写作中心建立销售队伍；另一类是那些向消费者领域延伸的企业.

(二)我国各地药市中药饮片均销畅价升

“立夏”之后,气温逐渐升高,各地药市的中药饮片进入了销售旺季.其中清热解毒、祛暑清凉和夏季滋补等品种销势活跃,购销两旺.据《中药材在线》网站的一项中药饮片走势专题调查显示,今年夏季以来,在北京、天津、上海、重庆、广州、深圳、成都、西安、武汉、长沙、贵阳、厦门、哈尔滨、沈阳、大连等40个城市的中药店、饮片专卖店和医院里出售的中药饮片已连续6年销量增加,同比增长25%,饮片品种增多,同比增长30%；上涨,涨幅同比增长20%.中药饮片的“三个增长”,创下历史新高,已引起中药材市场和众多商家的密切关注.市场调查显示,今年夏季我国各地中药饮片的销售走势具有以下几个特点：

1．小包装饮片普遍受青睐.前几年,中药饮片市场上多是“散袋”饮片,不但品种少,而且质量也得不到保证,导致销量逐步萎缩.通过市场调研,饮片加工厂、饮片销售公司、大型药店等开发生产了“小包装普通饮片”和“小包装精致饮片”,其品种多达100个以上.这两种饮片投入市场后,颇受广大消费者欢迎,销量明显上升.特别是小包装精致饮片,销量较“散装饮片”增长50%以上,较小包装普通饮片销量增长30%左右,成为中药企业和商家的一大卖点.

2．清热解毒品种销量增加.在众多夏令中药饮片中,消费者首选清热解毒类品种,主要有：金银花、金莲花、连翘、蒲公英、紫花地丁、野菊花、竹叶、淡竹叶、板蓝根、马齿苋、白头翁、大青叶、贯众、鱼腥草、红藤、败酱草、山豆根、半边莲、白花蛇舌草、鸦胆子、地锦草、金荞麦等.这些饮片走势畅快,销量增加,同比增加35%左右；开始上涨,平均上涨25%左右.

3．传统祛暑清凉饮片走畅.这类品种走动较快,销量增加,同比增长25%左右,仅次于清热解毒类品种.这些品种主要有：白菊花、贡菊花、扁豆花、野菊花、枸杞子、荷叶、桑叶、薄荷、黄连、苦丁茶、绞股蓝、黄柏、焦麦芽、决明子、苦参、白鲜皮、天花粉、莲子心、夏枯草、青蒿、夏枯球、密蒙花、黄芩、绿豆、扁豆等.这些品种普遍看涨,同比上涨15%左右.

4．滋补饮片销量增升.在各地市场上,滋补类饮片呈现销量增加、趋升的良好态势,销量同比增加15%,同比上涨10%左右.主要品种有：生晒参、西洋参、洋参丸、洋参切片、五味子、刺五加、白莲子、红莲子、百合、乌梅、酸枣、芡实、薏苡仁、罗汉果、山茱萸、肉苁蓉、麦冬、天冬、桑椹、冬虫夏草、阿胶、红枣等.夏令饮片缘何走畅价升,主要原因是：消费者崇尚自然,返璞归真的消费理念日渐成熟,人民收入不断增加,生活质量显著提高,以及自我保健意识增强.同时,随着我国医疗制度改革和医保的进一步深入和扩大,消费者对祖国传统中医药理论知识的认识和作用越来越重视,对中药饮片的需求随之上升.随着时间推移,中药饮片应用范围进一步拓宽,市场份额将持续增长,其前景十分诱人.

(三)我国药品市场实施准入制

发表的《中国的药品安全监管状况》白皮书说,为了从源头保障药品质量安全,国家对药品品种、药品经营生产企业以及相关涉药人员实行审批和资格认证制度.

――实行药品注册.对上市的新药、仿制药和进口药品,实行严格的技术审评和行政审批.在中国境内,只有取得药品批准文号或进口药品注册证书（医药产品注册证）的,方可生产或销售.

――实行药品企业市场准入.对所有申请生产、经营药品的企业进行审核,重点审核人员资质、厂房环境、设备设施、营业场所、仓储条件、质量管理机构等,符合条件的发放生产或经营许可证.

――实行生物制品批签发管理.国家对规定范围内的每批生物制品在出厂上市或者进口时进行强制性检验、审核,检验不合格或者审核不被批准者,不得上市或者进口.从2001年开始,国家分阶段对疫苗、血液制品、用于血源筛查的体外诊断试剂等生物制品实施国家批签发.从2006年1月1日起,对所有预防用疫苗类制品实施批签发.2008年1月1日起,对所有血液制品实施批签发.

――实行药品包装材料、标签和说明书审批管理.包装、标签、说明书是公众获取药品信息的重要渠道.在中国,直接接触药品的包装容器和材料必须符合药用标准,同时,药品包装也必须印有或者贴有标签并附有说明书.药品监管部门按照《药品说明书和标签的管理规定》,对药品包装、标签和说明书进行备案审核.

――实行执业药师资格认证.对企业药学专业技术人员实行资格考试、注册管理和继续教育的岗位准入控制,以保证药品质量和药学怎么写作质量.自执业药师资格制度实施以来,药品监管部门逐步组建了考试、注册管理机构,规范了继续教育,形成了比较完善的组织工作体系.

(四)我国医药行业青霉素工业盐将遇“夏寒”

进入6月之后,青霉素工业盐出现回落趋势.6月初,青霉素工业盐报价还在110～120元/BOU,到了7月初已回落到100元/BOU.青霉素工业盐6月份的出口报价在15美元/BOU左右,但在6月24日上海世界制药原料中国展后的7月初,出口报价已下降到13～14美元/BOU.造成下滑的直接原因是,国内青霉素工业盐库存量已超过4000吨,巨大的库存造成资金大量占用；此外,原本应该进入出口高峰期的青霉素工业盐却受到印度采购的抵制,也对出口产生了一定影响.据健康网出口监测显示：今年1～5月,6-APA出口总量达2478吨,同比增加30%,阿莫西林出口总量达1260吨,同比增加18%；青霉素工业盐出口5238吨,同比仅增加3.4%.特别是5月份,原本应该进入印度采购高峰期,却遭遇抵制,致使青霉素5月份的出口量仅有447吨,同比减少72%,导致青霉素出口在炎热的夏季却经历着市场行情的“寒冬”.现在来看,青霉素供需双方的博弈在七八月份会处于僵持阶段.中国的青霉素生产企业受原材料涨价、煤、电等能源涨价、环保治理成本增加等因素的影响,导致生产成本增加.在这种形式下,企业可能通过减产、限产等措施,保持青霉素行情稳定.