通用的悲剧

对于大多数美国商业人士,甚至是对于那些不受通用影响的一些人来说,一个本能的愿望就是希望通用不会破产.事实上,有人会说,“通用已经破产.”但大多数人会更加现实,告诉自己通用不会那么脆弱,它对于经济的重要性是无可比拟的,因此它不会.然而有证据表明,有越来越多的迹象表明通用在向破产的方向倾斜.通用公司53岁的主席兼CEO里克瓦格纳在1月份接受《财富》杂志采访时说,“我知道情况会有所扭转.”但事实上他自己也不太相信能扭转.

破产将不会很快发生,但在2006年,这种情况发生的可能性非常大.这个观点也受到了美国债券评级机构的支持.在最近几个月里慕迪和标准普尔不断对其有严厉的评论,对于通用能够扭转颓势充满怀疑,它的北美汽车业务现在在其市场上的份额已经减少到了26%.

这个数字是让人感到痛心的,同时也是很无奈的.一位通用主管表示：“除非我们的收入是稳定的,否则我们依然陷入困境.”

虽然如此,瓦格纳和他的全体员工也必须面对通用的所有难题.去年该公司损失资金达到86亿美元,在北美市场烧了数十亿美元,而从海外的收益却是血本无归.尽管它有一个稳定的金融支持,GMAC（通用汽车金融怎么写作公司）用来保持业务的健康运转和自身的流.

通用严峻的情况也在于对其员工健康成本的负担太重了,它所需负担的人口比美国底特律城市的人口还要多――员工总数为110万人,其退休和养老的负担可见一斑.与其强大的竞争对手例如丰田相比,尽管丰田的负担也很重,但丰田没有像通用那样承担退休健康的负担,通用年终至少在这方面需要准备的资金总额最低为640亿美元.

通用的瓦格纳还要祈祷他和UAW（全美汽车工人联合会）的一场纠纷能够取得胜利,如果联邦法院倾向于他,通用将会减少大约150亿美元的负担.尽管如此,还是给瓦格纳留下了需要面对的庞大的竞争劣势.所面临的健康成本不是他的错,伴随着医疗保健成本的庞大和财务规则的僵硬,这种混乱已经得到了恶报.这是一个比任何“影响通用未来生存能力”的问题都难以解决的难题,瓦格纳说.

与此相称的是,今天的通用是一个伤痕累累的混合性的业务形式.它既是运作可怜的汽车公司,又是超越它自身支付能力的保险公司.这样一家企业可能很难逃离破产的窘境.证券市场已经给予了通用警告,因为通用的债券严重下滑,它的股票在去年12月份已经下跌到19美元,创1982年以来的最低.在今年2月早些时候股票是23美元.这还是没有分红的,如果除去每年每股2美元的分红的,这个恐怕比19美元更低.

那么有没有让人感到乐观的情况呢?好,让我们想想那些转身之前的汽车巨人是重要的.在1980年,由于受到美国政府担保贷款15亿美元的援助,美国汽车界巨人李艾科卡将克莱斯勒汽车公司从死亡线上拉回来.大约20年以后,一位有着黎巴嫩血统、在巴西出生同时有着美国商业经历的卡洛斯戈思紧紧抓住了即将沉没的日本尼桑汽车（NissanMotor）,使它成为了产业的新星.

然而,这些拯救案例与拯救通用的工作比起来确实是苍白无力的,因为这个巨人太大了,以至于《财富》500强在它上市的37年来有半个世纪它都排名第一.华尔街认为该公司的恢复非常具有挑战性：“可以这样说,通用的翻身是一项巨大的工程,甚至有甚于对伊战争.”