疯狂的电子商务

点赞:24872 浏览:117670 近期更新时间:2023-12-28 作者:网友分享原创网站原创

刘强东最近的心情相当不错.

从4月中旬开始,连续几个周末,刘强东都在旅行中渡过.从成都锦里的美食、北京郊区的钓塘,到翡翠岛上的烤肉和葡萄酒,刘强东都以略显兴奋的语气,将自己的行程图片在微博上不断贴出.

作为京东商城董事局主席兼CEO,刘强东有充足的理由犒劳自己:就在4月1日,刘强东对外宣布,京东已经完成总金额高达15亿美元的最新一轮融资,其中已到帐11亿.

这是迄今为止,中国互联网市场上单笔金额最大的融资,更超过多家公司的IPO(首次公开上市)融资额,甚至一些素来沉稳的PE负责人,都以“他们疯了”来形容对此次交易的难以置信.


这笔钱或许“烧”不了太久.在京东已公开的计划中,未来5年内将花费100亿到200亿元建设一个覆盖全国的物流系统,其中仅2011年,就将开工建设7个一级物流中心和25个二级物流中心.此外,技术研发以及巩固市场地位的营销推广,也将为京东带来大笔开支.

不过,还有IPO呢.自2010年以来,中国电子商务的融资市场已经疯狂升温,虽然很多人认为,这是一个即将破裂的巨大泡沫,但只要赶在投资人们改变主意之前IPO,京东还有希望创造一个更天价的融资“奇迹”.

这件事其实并不困难.去年12月,京东的竞争对手当当网就才完成IPO,融资2.72亿美元,意味着高达103倍的首发PE(市盈率)――与之对比的是,中国A股市场上50倍以上的PE已经足以让机构和股民胆战心惊.

现在,唯一的问题是,如果在这之前,电子商务的资本泡沫就已经破裂,谁来为京东投资下一笔钱?

这也是中国超过20000家电子商务企业中,绝大多数公司老板都需要思考的问题.

风投的疯投:“他们真的疯了”

京东和刘强东的融资赶上了一个最好的时间――从2010年开始,电子商务融资开始“井喷”.

据独立研究机构中国电子商务研究中心数据,在2010年,中国电子商务仅B2C领域,已披露的投融资就有42起,其中风险投资35起,总额逾5.5亿美元;IPO两起,募资总额3.89亿美元;网站并购5起;在网络团购领域则有12起投资、2起并购案例.

而在今年1-4月,至少已经有7家电子商务公司获得融资,总金额高达近18亿美元(包括京东的15亿).

以上数据已高于过去数年总和:据业内统计,在2006-2009年期间,中国电子商务领域总共才有95例投资案,投资金额6.04亿美元.

其中,不乏让资深投资人士都为之惊讶的案例.除了京东的天价融资和当当的103倍市盈率,上线时间不足1年的拉手网,2010年12月就已获得高达5000万美元的巨额融资,麦考林IPO、凡客诚品第五轮融资等案例的融资金额也都超过了1亿美金.

“他们真的疯了,这不是风投,而是疯投”一位PE负责人说,电子商务企业的估值被炒得太高,投资风险已经急剧增大.

尽管如此,仍然不乏人愿意做接棒者.

“今年的投资可能还会更多.”一位风险投资机构合伙人向记者透露,现在电子商务所有细分领域较好的公司,乃至淘宝等平台上做得最出色的网店,都已经被机构“盯死”,“每个领域的前三基本上都至少有10家机构在持续关注.”

与此同时,更多的民间游资也在不断涌进.

“现在每个月都有两三拨人找我咨询项目,问我说筹了几千万,想做某某领域的电子商务,行不行?”一位知名电子商务企业负责人对《财经国家周刊》记者说,这些人大多数都是其他的关联行业,甚至是完全不懂电子商务的传统行业的人.

血战电商

在融资增加同时,数之不尽的新公司也在疯狂涌入,令电子商务市场形势愈发混乱.

首当其冲的是以各大门户为首的互联网大佬们.

2011年4月7日,盛大宣布推出团购导航网站团友汇,正式杀入互联网团购市场.在此之前,百度、腾讯、搜狐、新浪、网易均已有所布局.

与此同时,上下游的关联企业也在“拓展蓝海”,比如一直被电子商务企业倚为泰山的物流巨头,就已经摩拳擦掌欲一展身手.据行业媒体报道,申通快递的电子商务平台已在杭州开始筹建;圆通速递与全国工商联合作的电子商务平台将于近期签约,预计最快9月上线;韵达货运也计划自建电子商城,并开发独立的第三方支付系统.

一位VC负责人也表示,很多在标准化、上下游配套等环节都不完善的,还并不适合发展电子商务的领域,都已经有大量的公司涌现,“这些公司大多都必死无疑.”

最惨烈的搏杀则集中在团购领域.据易观国际的不完全统计,中国2010年3月还仅有127家团购网站,到当年底就已达到近2000家,而据业内人士估测,到2011年4月,国内团购网站可能已超过4000家.

不过,在激烈的大浪淘沙后,团购公司的死亡率也将最大.美团副总裁王慧文,4月22日就在艾瑞咨询年度高峰会议上表示,“我们的判断是,怎么写作类的团购网站在今年年底只会剩下最多5家.”

烧钱式生存

资金的充裕和竞争的激烈,直接导致电子商务企业们陷入以烧钱换市场的恶性竞争.

最先获益的是广告商.大量的公司和热钱涌入下,广告市场的已经被暴炒,风险投资们的真金白银,在电子商务公司的手中转了一圈,大部分就已直接进入了广告商的钱包.

据公开信息,凡客诚品今年计划投放超过10亿元广告、拉手网计划投入2亿元、赶集网仅姚晨广告就宣称投入4亿,团宝网广告投放预算计划达5.5亿元等恍如一夜之间,团购公司的广告就已迅速的占领了电视、报纸、电梯间、地铁口和每一个互联网站.

一位电子商务企业人士透露,从去年底至今的短短3个月中,户外广告、关 键 词搜索、网盟、导航站展示广告等渠道的已经全面暴涨,涨幅从30%至400%不等,甚至是有价无市.

“就目前来看,电子商务网站的客户主要还是依赖广告,其中百度关 键 词、网盟等渠道带来的定单更多,也更便宜,户外媒体、展示广告等渠道则主要用于品牌形象的建立和宣传.”该人士说,“但现在,无论哪种广告,都已经水涨船高.”

“比如互联网的展示广告,以前都是按位置按包年卖的,如果抢不到一年都是别人用,所以大家去年底都在抢,但现在别人已经不再是一年一签,而是只签一季度甚至一个月,因为抢位置的人太多了,一个月以后又涨了.”该人士说,甚至一些房地产商开盘准备写广告们时才发现,好的位置已经全被电子商务公司们抢光了.

“这些公司的用户规模和交易额都必须依靠广告,即使明知亏本,也必须要投,大家比的是已经变成谁先撑不住.”该人士评论说.

这意味着,由于成本的增加,电子商务网站从自身经营能维持平衡甚至盈利,变成只能依靠融资维持烧钱式生存,一旦融资出现问题,则随时有可能因资金链断裂而猝死.

新一轮互联网泡沫

很多人认为,电子商务的融资形势并不会在短时间内转变风向.

“就国内电子商务产业本身来说,目前不是过热,而是欠热.”一位部委下属研究机构专家表示,2010年所有网上交易的总额,还只占到全社会总额的3%,有很大的增长空间,同时,基于全球竞争与深化合作、国内经济转型升级等原因,电子商务将得到政策大力扶持,市场也在快速增长.

而根据记者获得的牵头,发改委等9部委联合制定的《电子商务“十二五”规划》草稿,电子商务已被列入国家战略性新兴产业的重要组成部分,并计划在2015年在国民经济和社会各领域形成普遍应用,并达到15万亿的年交易额,其中网络商品和怎么写作市场交易规模达到1.5万亿元.

截止到2010年12月,中国电子商务市场交易额为4.5万亿.

不过,很多投资领域人士都认为,电子商务行业的融资收缩将只是时间问题,甚至已经出现苗头.

“用极端的情况来说,如果美国的资本市场发生变动,风险投资和海外IPO就将受到影响,国内电子商务企业的融资渠道就可能出问题.”某VC机构合伙人士说,这是中国互联网企业都存在的症结,但目前电子商务的危险最大.

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然而,随着Facebook、Twitter、Groupon、Zynga等科技公司股价估值的急剧攀升.全球新一轮科技泡沫的质疑声音正接踵而至,10年前的互联网市场崩盘有可能在不久后重演,甚至巴菲特都已经表示,“绝大部分社交网站估值过高,投资者要警惕.”

更重要的是,分析人士认为,过去1年来,互联网公司估值被不断推高的另一个关键,是美联储的定量宽松政策.这一旨在刺激美国经济的定量宽松货币政策,支撑了美国资本市场,并驱使大量的“热钱”流向其他国家,中国电子商务市场的融资热潮也受益于此.

但这带来的风险在于,过高的估值和大量的热钱涌入,已经令电子商务市场形成一个巨大的资产泡沫,一旦美国的货币政策收紧,热钱反向流动,互联网公司们的高估值就很可能应声回落,并因资金链的紧缩甚至断裂,出现新一轮的产业寒冬.

“很多人都会找理由,比如中国市场与美国市场之间,上世纪末与现在之间有多少不一样,试图说明互联网的新一轮泡沫并不存在,但这些其实都并不重要,关键在于互联网公司有钱来自哪里.”一位投资人士说,在微博、电子商务、网络视频等新应用建立成熟的商业模式与市场格局、有稳定的收入与流、不再依赖烧钱之前,泡沫的风险都将一直存在,“估值越高,泡沫就越大,越危险.”

未雨绸缪贮备过冬

事实上,面对即将到来的泡沫,先知先觉的部分电子商务公司们已经开始未雨绸缪.

乐淘副总裁陈虎告诉《财经国家周刊》记者,早在此前,乐淘就已经储备了大量,并以代销模式等战略,最大限度地降低公司的资金消耗,一旦出现行业变动,乐淘只需要调整推广投放成本,即可以确保公司盈利,在泡沫后活下去.

而从3月底开始,京东、拉手网、当当等公司,都“默契”地宣布,因为广告费用上涨过于疯狂,将开始撤下广告用于让利、改善怎么写作、完善物流等环节.

“风险投资的投向也已经越来越谨慎,”一位VC负责人说,过去1、2年风险投资更多是“广撒网”,现在就是“重点盯防”,领先的公司不愁融资,但中小企业要融资的难度将不断增大,最终大量出局.

“事实上,我们现在更希望泡沫尽快扩大,尽快破灭.”一家领先电子商业企业负责人认为,这一轮泡沫就是一场优胜劣汰.

“未来3〜,5年甚至更短的时间内,就会产生大规模的挤压公司估值的过程,可能90%甚至更多的公司都会受到打击,但越是这个时候,资本越会向优秀者集中,对细分行业的领先者们来说,泡沫是否破灭都是一样.”上述人士表示.

但对于更多的人来说,最担心的则是,当电子商务市场的泡沫破裂,会否会牵连SNS(社交网络)、音视频等业务,最终导致一场席卷整个互联网产业的大衰退?

这个悬念还需要时间来做答.对现在的互联网公司们来说,或许能否赶在泡沫到来之前完成IPO,才是最考验神经的当务之急.

在4月9日至11日的博鳌亚洲论坛上,摩根大通中国区CEO方方对外透露,2010年有超过50家中国公司在美国IPO,已占美国市场新上市公司的20%,并要集中在互联网公司、怎么写作业、电子商务等行业.

而据业内人士透露,2011年中国概念股赴美IPO的数量将比2010更多,目前的递表项目已超过20家.