医药行业的远大前程

一、股市动态分析30指数回顾及简评

上证指数上周末收于2893.74点,本周末收于2835.16点,下跌2.02%；股市动态30指数上周末报收932.2点,本周末收于点913.84点,下跌1.97%；其中股票组合下跌2.59%.

股市动态30指数自2008年1月1日设立以来,下跌8.62%,同期上证指数下跌46.12%.本周股市动态30指数跑赢大盘、股票组合跑输大盘.

二、股市动态30指数

本周暂不调整30成分股.

三、最新评论

行情惨淡,热点难以持续,临近圣诞节和新年,市场参与者均无心恋战,建议各位也刀入库,马放南山,安心过节,别在市场中纠结了.

既然没有短期好的推荐,我们就把眼光放的长远些,这样反而能够穿越周期的迷雾.医药行业未来十年是黄金的十年,前程远大,医药行业的基本面甚至比一般的消费品更优.目前中国药品终端销售额6000亿元左右.下面讲讲具体的看好医药行业的逻辑.

其一,人口老龄化比例扩大.根据人口统计数据可以清楚推算出到2020年,中国老年人口将达到2.48亿,老龄化水平将达到17.17%,到2050年,老年人口总量将超过4亿,老龄化水平推进到30%以上.老年人目前用药占全部用药的一半,老龄化的加速推进意味着,用药量大的群体基数在快速扩大.

其二,人均用药水平不断提高.目前美国人均年用药1000美元,中国人均年用药60美元,中国大约为美国的百分之六,人均用药水平有明显的提高趋势,同时老龄化加速过程中,老年人的人均用药水平也明显的高于年轻人,整体上人均用药水平呈确定的提高趋势.

其三,疾病谱和生活方式的改变扩大了药品的消费需求.随着人民生活方式的改变,以及环境问题,国民健康情况不断恶化,目前中国有1.6亿高血压患者、1.6亿高血脂患者和3000万糖尿病患者.从我们生活经历,我们也可以明显感受到,10多年前,一般很少听说癌症和肿瘤的患者,随着环境变差,现在癌症和肿瘤屡见不鲜.国际市场上也是如此,目前全球用药第一位的是抗肿瘤药物,治疗血脂药物紧随其后,中国目前抗感染用药居第一位,其次才是抗肿瘤药物.抗感染药物居第一,说明国内抗生素用的太多,严重泛滥,这也让很多病菌具备了抗药性,治疗起来更加困难.大病频发,环境恶化,也会导致用药不断上升.

其四,新医改政策刺激医药消费需求.农村合作医疗制度的建立,让很多原来有病不敢看的农村人口也积极去医院治疗,国家投入资金,提高农村人口医疗费用的报销比例,将使更多农村人口有病可以医.而目前我国财政支出中医疗支出占比仍偏低,后续仍有提高空间,医疗支出的增加,也将杠杆式的撬动医药消费需求.

综合上面的逻辑,我们看到医药行业由于下游消费基数的扩大,及人均用药的快速提升,并且通过医疗改革国家投入资金来保障居民的医疗支出,毫无疑问,医药的前景比一般的消费品更好,未来的十年是医药行业的黄金十年.从国际比较来看,抗肿瘤药物是第一用药需求,类似恒瑞医药的心血管药品企业将迎来更广阔的发展空间.医药行业2008年抵御了金融危机,2009年、2010年均上涨明显,短期估值贵了,要么业绩跟上来,让时间去消化,要么股价下来,估值变合理.如果医药行业估值向下修正,基于医药行业远大的前程,介入医药行业获利的空间巨大.