充分享受中级行情

证券投资的成败在很大程度上取决于投资策略的运用,策略决非可有可无,实际上,策略是凌驾于对具体市场走势认识之上的更深一层的方法.在许多情况下,投资者不是失利于对个股的把握,而是失利于策略的不当.凡事预则立.做好应对策略,会对我们投资大有益处,本周A股的走势就充分体现了这点.

周内欧美股市出现了连续暴跌,而公布的国内PMI数据也并不理想,如果仅看这些情况,的确无法理解A股市场本周的强势.事实上,对于未来政策预期的变化才是主导这轮行情的关键,这也是笔者上周提出“跨年度行情拉开帷幕”的原因.抗通胀和保就业是中国历届政府的两项重任.经济下滑趋势的出现会影响未来的就业形势,而就业问题的出现则会直接影响整个社会的安定,而这就会直接触及核心问题.在这种背景下,我们有理由相信未来会有连续性的政策利好出现.所以在目前的大背景下,从策略来讲,积极做多应该是不二的选择,投资者不必为短期的回调所困扰.

从行情性质来看,这轮行情主要是基于政策预期和流动性放松的因素展开的反弹.市场主流资金采取了避实就虚的策略.所谓避实就是正视了受前期通胀高企以及国外金融危机影响2011年整体上市公司业绩增速下滑的不争事实.炒业绩更多的表现为寻找个股的业绩成长,探寻子行业的业绩复苏.放弃了大兵团作战的模式,而是把握局部战术性机会.比如像一些未受金融危机过多影响,2011年四季报业绩不降反升的公司,2012年一季度业绩同比增长的公司等等,目前金融板块更多地体现了防御性的特点,发挥着为行情保驾护航的作用.

就虚则是摆脱缺乏想象力的业绩的束缚,把握主题投资原则.10月以来,借助振兴文化产业的利好,市场活跃的游资对该板块进行了充分的炒作.后期来看,市场资金还会在主题投资上下功夫,充分利用目前出现的行业政策利好,借助低廉的股价进行炒作.今年以来,新能源板块成为最为靓丽和持久的板块.周内出现的锂电池板块,LED照明板块都是这一板块的子行业.在行情启动初期,这几个主题投资的故事的确是讲的绘声绘色.市场主力充分发掘政策利好预期激活人气板块,形成了多点开花,彼伏此起,市场热点形成良好的梯队.从目前情况看,未来1-2个季度上市公司利润增长速度可能出现逐渐下降的趋势,以业绩增长为推动的投资主线会较难得到市场认同.

以主题投资为主导,以资金推动为特点将是这轮行情的主要特征.这一点有些类似1999-2000年的网络概念.从我们所处的市场背景来看,目前正是经历一轮全球金融危机冲击下的经济复苏,过去百年的经济发展历史证实,经济复苏需要有一个新的技术创新来推动,从目前情形看,这种趋势十分明显,不仅是中国,而是全球范围内所酝酿的趋势.对于我们来讲,七大新兴战略产业已十分清晰,另外,以文化产业为核心的新一轮怎么写作消费热点也是可以实现突破的领域.因此,中短期内更能够得到市场认同的将会是主题投资,会更注重预期、强调投资弹性.

从技术面来看,目前中长期均线系统依旧保持空头排列,未来的反弹必须攻克众多阻力区域,依观察时间的长短可分为短期、中期和长期阻力,其中,中短期阻力区域集中于2500-2700点,主要因素包括小双底（颈线2439点）的量度目标为2571点；4月份以来（3067点）构成下降通道外轨,目前位于2570点附近；此外,前一轮下跌幅度的50%通常是最重要的中期阻力区域,本轮单边下跌起点为4月份的3067点,50%位置为2687点.至于中长期阻力区域,毫无疑问就是3000点上方了.所以,这个时候投资者需要的就是克服心理障碍,积极做多,拿住筹码,充分享受这波中级行情.