七月份沪深股市行情

在五月份的市场分析报告中,我们提到六月份可能对沪指千点关口展开争夺,实际的市场表现远较这种分析来得精彩,六月六日,大盘瞬间击破上证综指千点大关,探低至998点,随后引发强力反弹,且在六月八日出现单日“井喷”行情,股市再现大落大起的巨幅震荡走势.然而,在一片“救市”喊叫声中,甚至也有不少投资人预期行情大反转的声浪中,股市却未能乘风破浪,而是令人失望地又一次重陷盘局之中,经过几年持续熊市的沪深股市犹如一个病入膏肓的重病人,一般的兴奋剂是难以有效刺激起来了.而且,单纯从市场技术运行特征看,月K线图仍然处在下降通道之中,六月上中旬引发的反弹依然不能摆脱这种制约,这是否预示着接下来的七月份行情或第三季度的市场运行仍处弱势?

在历经四年多的熊市运行之后,特别是在股指不断刷新1999年“5.19”以来的新低记录,事实上,沪深股市已被有效之际,股权分置试点被隆重提出,无疑这是沪深股市历史上一次根本性的制度变革,而为了能够顺利推进和配合这一影响股市现在及未来的重大工作,管理层在六月份推出了一系列的利好政策,诸如向部分券商提供长期低息贷款、降低股息税百分之五十、沪深交易所均拟推出权证交易品种等等,甚至也有传闻成立平准基金入市等,可以说是近年来针对股市动作最为频繁力度也颇大的一次,尽管没有明说“救市”,但这些举动的意图可说是“司马昭之心路人尽知”.更有意思的是,堂堂的新华社也检测借某杂志的专稿,指称沪深股市自五月份以来的狂跌,似乎是某种外部势力所为,这种查无实据的说法颇为有趣,也为我们的分析提供一些别样的思路,但有一点却十分明显,如果说股市犹如堆沙滩游戏的话,那么,在沙滩的崩塌中也是内部因素似乎起着更大的作用,自五月份开始,国内最大的机构投资群体基金的重仓品种几乎全线狂跌,就颇能说明问题,恐怕是没有人会拿逼着这些基金经理们卖股票的.

从市场方面分析,月度K线图显示了非常清晰的股市运行节律,自上证股指2245点下跌以来,经历了典型的艾略特波浪理论之ABC三浪调整,其中A浪自2245点至1307点,下跌938点,幅度为42%；在2003年底至2004年春季展开B浪反弹,高点为1783点；此后运行所谓C浪下跌,如果算到6月低点998点,下跌785点,跌幅为44%,这个数据提示有一定意义,当然这是静态观点,因为期间上证股指在近年规模不断扩大、大盘增多的情况下,事实上已有所失真,因而,这个涨跌幅度的分析,只是提供一种大致的判断.由此来看,千点关口不仅仅是整数大关所具有的心理意义,也有相当的技术含量在内,在未来行情中,不排除仍要经历反复考验的机会,但一般而论,千点关口有较好的支撑力.特别是从中期波段角度看,在股指千点位置入市,具有良好的投资或投机价值,这方面,也得到其它如市场整体市盈率、市净率、平均股价等的支持,有统计表明,在千点附近,上证50指数的平均市盈率是13倍、沪深300指数的市盈率是15倍,而上证综指的市盈率也仅为18倍,考虑到股权分置试点工作,事实上,确定了目前流通股的含权特性,由此而来的投资价值的提升也有一定的空间预期.

总的来看,基本面上,沪深股市下半年运行中面临的两大制约因素：一个是股权分置试点工作所带来的不确定性；另一个是几家大银行及公司的可能上市压力.目前,股权分置试点的逐步展开正在朝向有利于市场平稳运行方面,这在第二批试点公司推行之后可能会更加明显.而在市场方面看,千点关口的考验实际上为下半年行情的展开创造了较低的起始位置,可预期下半年的股市基本面反而显得较为明朗,但上市公司业绩随着宏观景气程度的变化,不同行业公司将呈现较大的差异,因此,预期七月份的沪深股市,仍会呈现盘整特性,上证股指的运行区间可能落在10001200点.

随着宏观经济背景的变化,以及有关人民币升值压力的,与欧美的“贸易战”的出口影响等等,今年以来上市公司基本面上呈现出明显的差异,象港口运输类、煤炭能源类、甚至钢铁、石化类公司等等均已遇到基金为主的机构投资者的抛压,而随着大盘重心下移而来的调整压力,也导致了象科技股板块的大幅度回落,在盘势仍弱的运行格局下,个股机会的把握变得较为困难,市场整体平均股价的低价化,使市场充斥了大量15元之间的低价股,如何适应并且在低价股中寻找机会,这是未来相当长时间里投资人应重点考虑的操作模式,从目前来看,此类个股大多表现为短期反弹冲动而已,预计市场潜在热点将主要集中于业绩预期良好的蓝筹性质公司,或有成长性预期的次新中小盘股方面.此外,从第一批试点公司的市场表现看,后市有进行股权分置试点或预期的公司仍是最有希望成为市场短期运作的焦点,也是短期操作中投资者主要的获利所在,不妨重点关注.

在五月份的市场分析报告中,我们提到六月份可能对沪指千点关口展开争夺,实际的市场表现远较这种分析来得精彩,六月六日,大盘瞬间击破上证综指千点大关,探低至998点,随后引发强力反弹,且在六月八日出现单日“井喷”行情,股市再现大落大起的巨幅震荡走势.然而,在一片“救市”喊叫声中,甚至也有不少投资人预期行情大反转的声浪中,股市却未能乘风破浪,而是令人失望地又一次重陷盘局之中,经过几年持续熊市的沪深股市犹如一个病入膏肓的重病人,一般的兴奋剂是难以有效刺激起来了.而且,单纯从市场技术运行特征看,月K线图仍然处在下降通道之中,六月上中旬引发的反弹依然不能摆脱这种制约,这是否预示着接下来的七月份行情或第三季度的市场运行仍处弱势?

在历经四年多的熊市运行之后,特别是在股指不断刷新1999年“5.19”以来的新低记录,事实上,沪深股市已被有效之际,股权分置试点被隆重提出,无疑这是沪深股市历史上一次根本性的制度变革,而为了能够顺利推进和配合这一影响股市现在及未来的重大工作,管理层在六月份推出了一系列的利好政策,诸如向部分券商提供长期低息贷款、降低股息税百分之五十、沪深交易所均拟推出权证交易品种等等,甚至也有传闻成立平准基金入市等,可以说是近年来针对股市动作最为频繁力度也颇大的一次,尽管没有明说“救市”,但这些举动的意图可说是“司马昭之心路人尽知”.更有意思的是,堂堂的新华社也检测借某杂志的专稿,指称沪深股市自五月份以来的狂跌,似乎是某种外部势力所为,这种查无实据的说法颇为有趣,也为我们的分析提供一些别样的思路,但有一点却十分明显,如果说股市犹如堆沙滩游戏的话,那么,在沙滩的崩塌中也是内部因素似乎起着更大的作用,自五月份开始,国内最大的机构投资群体基金的重仓品种几乎全线狂跌,就颇能说明问题,恐怕是没有人会拿逼着这些基金经理们卖股票的.

从市场方面分析,月度K线图显示了非常清晰的股市运行节律,自上证股指2245点下跌以来,经历了典型的艾略特波浪理论之ABC三浪调整,其中A浪自2245点至1307点,下跌938点,幅度为42%；在2003年底至2004年春季展开B浪反弹,高点为1783点；此后运行所谓C浪下跌,如果算到6月低点998点,下跌785点,跌幅为44%,这个数据提示有一定意义,当然这是静态观点,因为期间上证股指在近年规模不断扩大、大盘增多的情况下,事实上已有所失真,因而,这个涨跌幅度的分析,只是提供一种大致的判断.由此来看,千点关口不仅仅是整数大关所具有的心理意义,也有相当的技术含量在内,在未来行情中,不排除仍要经历反复考验的机会,但一般而论,千点关口有较好的支撑力.特别是从中期波段角度看,在股指千点位置入市,具有良好的投资或投机价值,这方面,也得到其它如市场整体市盈率、市净率、平均股价等的支持,有统计表明,在千点附近,上证50指数的平均市盈率是13倍、沪深300指数的市盈率是15倍,而上证综指的市盈率也仅为18倍,考虑到股权分置试点工作,事实上,确定了目前流通股的含权特性,由此而来的投资价值的提升也有一定的空间预期.

总的来看,基本面上,沪深股市下半年运行中面临的两大制约因素：一个是股权分置试点工作所带来的不确定性；另一个是几家大银行及公司的可能上市压力.目前,股权分置试点的逐步展开正在朝向有利于市场平稳运行方面,这在第二批试点公司推行之后可能会更加明显.而在市场方面看,千点关口的考验实际上为下半年行情的展开创造了较低的起始位置,可预期下半年的股市基本面反而显得较为明朗,但上市公司业绩随着宏观景气程度的变化,不同行业公司将呈现较大的差异,因此,预期七月份的沪深股市,仍会呈现盘整特性,上证股指的运行区间可能落在10001200点.

随着宏观经济背景的变化,以及有关人民币升值压力的,与欧美的“贸易战”的出口影响等等,今年以来上市公司基本面上呈现出明显的差异,象港口运输类、煤炭能源类、甚至钢铁、石化类公司等等均已遇到基金为主的机构投资者的抛压,而随着大盘重心下移而来的调整压力,也导致了象科技股板块的大幅度回落,在盘势仍弱的运行格局下,个股机会的把握变得较为困难,市场整体平均股价的低价化,使市场充斥了大量15元之间的低价股,如何适应并且在低价股中寻找机会,这是未来相当长时间里投资人应重点考虑的操作模式,从目前来看,此类个股大多表现为短期反弹冲动而已,预计市场潜在热点将主要集中于业绩预期良好的蓝筹性质公司,或有成长性预期的次新中小盘股方面.此外,从第一批试点公司的市场表现看,后市有进行股权分置试点或预期的公司仍是最有希望成为市场短期运作的焦点,也是短期操作中投资者主要的获利所在,不妨重点关注.