历年中报行情

通常A股在5、6月份的表现往往不会太好,但7月份由于上市公司上半年报纷纷披露,往往成为大盘由跌转稳,甚至止跌上涨的时间窗口.

A股之所以在7月份有较大几率走出翻身行情,往往是由3点原因造成的.一是上市公司半年报发布,中为市场提供业绩、重组、高送转等多种炒作题材.在这些要素中,上市公司的业绩能否实现大幅增长,是决定该轮行情可以走多远的最重要因素.二是7月份是下半年的起始月份,经过上半年经济运行,和各级地方政府在年初制定的经济政策往往会在此时进行修正,以便适应下半年经济发展需求,由此会产生一些利好,对A股市场形成正面的政策推动.三是除了2007年那样的大牛市,A股在5、6月份由于各种信息都处于真空期,往往会出现下跌区间.到了7月,本身也会产生反弹的需要.

2008年：单边下跌过程中的中续平台

2008年的A股,可以用惨烈来形容,单边下跌,几乎让人看不到希望.从2008年1月2日的第一个交易日直到2008年10月28日这一跌的底部,上指从5295.02点直到1664.93点,跌去68.55%.

虽然指数下跌如此之大,但是从2008年6月20日～8月7日（奥运开幕前一日）,股指依然出现了一整行情,可谓当年下跌过程中一道比较亮丽的风景,见图1.

话虽如此,在当时单边下跌的情况下,能够止跌盘整,就已经说明了市场的态度.而且在这个过程中,虽然指数没涨,很多个股却演绎出了精彩的反弹行情.下表给出了当时涨幅排行榜的前20名.

2009、2010年：一路飙升的中级行情

2009年和2010年的中报行情有共同的特点,那就是都走出了比较像样的中级行情,而且持续时间都比较长,见图2、图3.

当然,两者还是有区别的.2009年的特点是头长,该轮行情从2008年年底就已经开始,可以认为是对2008年单边下跌的报复性修复.2010年的行情是尾长,2010年4～6月,股市连跌3个月,市场非常恐慌,以为2008年的单边下跌又将出现,结果2010年7月2日,股市单针探底,此后绝地反弹,行情直到当年的11月11日,一个非常“光棍”的日子才宣告结束.

2011年、2012年：弱市中的盘整行情

当然,行情有强就有弱.2011年和2012年的中报行情,也出现了较为相同的特点,那就是横向盘整,见图4、图5.由于之前5、6月份的股市都是下跌,又由于2007年年底开始的大熊市已经持续了较长的时间,市场的热情已经有所减退,再加上当时中国乃至世界范围内都处于新老交替的“大选”年,政策的不确定加上市场的不景气交织在一起,使得传统的中报行情也变得很弱.

虽然行情弱,但也并不是完全没有,这两年的中报行情以横盘代替了之前5、6月份的下跌,在这其中甚至还出现了一些幅度较大的周线级别的阳线.

2013年：强势再现

在2011～2012年连续2年较弱的市场行情之后,2013年的中报行情又出现了2009、2010年那样的强势特征,2013年6月25日,股市单针探底,此后一路上涨,行情一直持续到9月中旬才告一段落,见图6.

2008～2013年,不论上半年市场如何,股市都会有一波中报行情出现.将时间往前推移,这个结论依然成立.每年5、6月的市场趋势对中报行情是会有影响的.如果上半年股市一直都是下跌,随之而来的中报行情出现小幅上涨,或者横盘整理的可能性更大；上半年股市行情较为强势,则中报出现中级行情的可能性更大.