那些年,我们看过的不靠谱研报

分析师乱象是最近才有的吗?非也.

分析师乱象集中爆发的时间早在几年前.2011年接连爆发的几个大事件将分析师赶下神坛.

首先是中国宝安“石墨烯”事件.有关券商发布的中国宝安石墨烯的研报,其最早的一篇出现在2010年9月.湘财证券发布《中国宝安：房地产和新能源的价值明显低估》,紧接着平安证券发布《中国宝安：坐拥负极龙头,新能源业务风生水起》,两篇文章无一不提及该公司拥有优质的石墨矿产资源.到2011年初,国泰君安证券和信达证券又继续发布有关中国宝安石墨烯的研报.

受券商研报的推波助澜,中国宝安二级市场股价出现了飙升,多次涨停.中国宝安后发布公告进行澄清,特别是2011年3月的公告表示,公司没有石墨矿.同时指出这些券商并未派人参与调研活动.

一时之间,舆论哗然,大家纷纷质问,券商在这场闹剧中究竟扮演了怎样的角色?

一波未平,一波又起.2011年7月,银河证券研究所发布了一份关于攀钢钒钛的研报.报告指出,攀钢钒钛股价被严重低估,目标价188元,就在这个报告发布之前,攀钢钒钛的股价仅为11.85元.受此研报的影响,攀钢钒钛二级市场股价于7月15日涨停.此后,银河证券发布声明称,报告计算错误,将一个原本应该放到分母上的数据放到了分子上,但更改数据并不影响推荐攀钢钒钛的最终结论.

这一事件使券商的诚信度降至冰点.大家没料到一向以严谨著称的券商研究所还能犯下如此低级的错误.

事实上,券商研报放卫星的事情也不是什么新鲜事儿.东海证券就曾在2011年发布了一份关于深国商的研报,报告名为《乌鸡变凤凰》,称该公司的晶岛项目将带来长期高额的回报,将仍处于资不抵债状态的深国商的股票估值定为55元,而当天该股股价仅有20元左右.在东海证券研报发布后,深国商当日股价封涨停,在深国商当晚发布的澄清公告里称“公司最近一年未曾接待过东海证券的调研”,并对研报一文中的诸多证据作出否定.

关于券商研究所曾发布过的不靠谱的研报,信手可拈来.如申银万国证券曾发布《东阿阿胶：阿胶块每公斤零售价5000元不是梦》,报告中称东阿阿胶计划调整其产品说明书,复方阿胶浆目前是1天服用3次,1次1支,公司计划将说明书改为1次2支,增加使用量.此后,遭到了东阿阿胶方面的否认,表示“公司未申请修改复方阿胶浆说明书用量.”

又如中信证券撰写的《涪陵榨菜：推高端产品拉升企业形象》研报指出,“公司今年推出的600克装的沉香榨菜零售价为2200元,成为涪陵榨菜最高端的产品,提升了涪陵榨菜高端产品形象.”此后,涪陵榨菜澄清,“沉香榨菜多年前已经上市销售.”