IPO中的高管团队管理

在企业IPO过程中,高管团队的构成、质量和声誉,影响深远.IPO企业的高管团队对于公司的行为和绩效尤为有影响,更为出色和著名的高层管理者可以作为一个重要的可靠信号,将IPO企业的价值传达给公共市场,从而减少信息不对称.同时,优秀并有经验的高管团队能够帮助企业规避IPO过程中遇到的各种问题,顺利完成IPO进程.

在IPO过程中,关于高管团队的管理,可能会遇到方方面面的问题.从组建优秀的高管团队,到确保管理团队的稳定性,再到加速打造年轻CEO 的领导力,无一不考验着企业的管理智慧.

打造“金牌”高管团队

高管团队的质量对企业IPO过程至关重要.学者Cohen和Dean在2005年研究发现,企业管理质量,例如高管的管理经验、从业经验和年龄等,直接影响了IPO的抑价水平.类似的,Zimmerman在2008年发现,高管团队的经验和教育经历的异质性,可以增强企业的吸引力.另外,企业管理层的背景,包括上游、行业内和下游市场背景,对企业IPO存在显著影响.一些研究发现,在生物技术IPO企业中,企业管理层的下游关系背景和其多样性能够吸引更多和更高质量的机构投资者.

在过去一年中,最引人关注的为IPO积极搭建团队的国内企业可以说是京东.京东连续引进职业经理人,搭起一支阵容强大的高管团队.同时,它的财务也开始由激进走向保守,正悄悄调价,提升毛利.这被外界视为IPO前奏.2011年8月以来,京东不断引入空降兵：原百度高级副总裁沈皓瑜空降京东,担任京东COO；原凡客副总裁吴声跳槽至京东商城担任副总裁,主管公关和政府关系；原甲骨文全球副总裁王亚卿出任京东首任CTO；原宏碁中国区执行副总裁蓝烨加盟京东担任首席CMO,负责采购、管理等工作；原美银美林集团投资银行部董事蒉莺春加盟京东任公司副总裁,将主力负责京东的上市工作.今年7月,传京东内部人士透露,曾任职于联想、华茂的赵国庆将出任京东商城的CSO,负责公司组织架构、业务模式、运营流程等方面的工作.

引入这些高管似乎多是对症下药.例如,沈皓瑜熟悉上市公司营销系统管理及信用支付管理；蓝烨的IT渠道、供应链经验丰富；去年11月京东大促销期间网站一度崩溃,技术架构更亟须补强,王亚卿的加盟有望奠定新的技术后台；蒉莺春曾在投行任职六年,能为京东上市助力等与此同时,近几个月来,京东原高管团队也出现动荡：京东战略发展部乙壤月和分管信息技术的副总裁姜海东相继从京东离职.成熟职业经理人团队的引进可让管理运营更精细,为IPO铺路.伴随着高管团队的进出,京东正在逐步变成一家更为成熟的巨头企业.

京东积极调整高管团队为IPO做准备,也为其他公司IPO过程中的高管团队打造提供了借鉴.一是要对建立起“金牌”高管团队给予足够的重视；二是在注重内部领导力培养的同时,引入外部高级人才；三是针对企业现有的短板,有针对性地调整高管团队,为IPO做好充足准备.

杜绝管理层短视现象

自2011年年底以来,国内多家公司因IPO失败,导致出现高管离职潮.其中影响较大的包括凡客诚品、神州租车等公司.2011年11月,凡客诚品副总裁吴声提交辞呈,尽管吴声一再解释称,自己的离职与凡客取消IPO计划无关,但市场依然认为吴声是由于看不到凡客诚品上市的希望而选择离开.此后,吴声加盟京东商城担任副总裁.相比凡客诚品,京东商城上市的希望更大.吴声离职之后,今年3月,市场再度传出消息称,凡客诚品推迟IPO,此后公司CFO朱纪文离职.多位高管离职,使得凡客诚品创办人陈年感受到巨大压力.与凡客诚品公司类似,5月24日,神州租车向美国证券交易委员会递交文件,正式撤销上市申请.在神州租车撤销上市申请之后的几天,市场就传出其CFO Robert Yong Sha即将离职的消息.Robert Yong Sha本人坦承,自己的离职计划,主要是受公司撤销IPO影响.

对于创业型公司来说,很多公司的战略存在着问题,上市成为他们的终极目标,至于公司的长远发展规划,却十分模糊.而风投机构在利益驱动下,也极力推动所投资的公司以上市为主要目标,对公司管理等基础性工作并不十分在乎,这必然导致管理的短视.而一旦IPO受挫,不但风投机构不断给管理层施压,而且整个团队都人心浮动,上市搁浅后,跳槽、被竞争对手挖墙脚成为常态.而这时公司高管团队的动荡,势必会进一步影响军心.优秀的公司,不论是顺境还是逆境,都会十分重视高管团队的稳定性.对于那些因IPO受挫导致高管纷纷离职的公司而言,检讨的不仅仅是IPO为什么会失败,更应该从公司管理层面寻找原因.以凡客诚品为例,为尽快上市,凡客诚品大量投放广告,希望通过广告拉动销量,但对内部管理的重视度不够.其多位高管在IPO搁浅后离职,除了IPO不畅之外,还有一个重要的原因,就是在用人策略和期权分配问题上处理失当.

联想和华为是企业界以擅长管理著称的两家优秀公司,但联想和华为的创始人柳传志、任正非在公司中所持股权都不高.这也印证了管理界的一句名言：财聚人散,财散人聚.为追求财富而聚集在一起的创业团队,很容易分崩离析；而为了共同的事业聚集在一起的团队,则能走得更远.柳传志曾提出企业界著名的管理三要素——搭班子、定战略、带队伍.他将“搭班子”排在首位,强调了人的重要性,在他看来,公司的管理文化和管理团队,是决定公司能否基业常青的关键所在.联想20多年的发展历史,也检验了这一管理思想.

因此,建立一个为长远目标而共同奋斗的高管团队,对企业IPO来说异常重要.为实现这一点,首先要在公司中营造对上市的理性认识,如阿里巴巴董事局主席马云所说,上市应是“加油站”,而不是终点；其次要建立被员工所认可的长期愿景,让高管团队看到企业的未来,并愿意为之而长期地努力；再次要加强薪酬结构的调整,长期激励和中短期激励共存,确保高管的稳定性.

加速打造年轻CEO的领导力

今年上半年,最吸引眼球的新闻就是Facebook即将上市的消息,750亿～1000亿美元的估值打破了互联网企业IPO的估值纪录.而从领导力的角度,值得关心的却是从哈佛辍学的马克扎克伯格如何驾驭估值与麦当劳相当、比波音公司还要多两倍的巨无霸公司.