我国投资项目风险管理

投资项目是在复杂的自然环境和社会环境中进行的,受众多因素的影响,对于这些内外因素,从事项目活动的主体往往认识不足或者没有足够的力量加以控制.项目的过程和结果常常出乎人们的意料,有时不但未达到项目主体预期目的,反而使其蒙受各种各样的损失；有时又会给他们带来很好的机会.所以投资项目同其他经济活动一样带有风险,要避免和减少损失,将威胁转化为机会,项目主体就必须了解和掌握项目的风险来源、性质和发生规律,进而实行有效的管理.

一、项目风险和项目风险管理

1.项目风险.项目的一次性特征使其不确定性比其他一些经济活动大,因而项目风险的可预测性也就差得多.重复性的生产和业务活动若产生问题,常常可以在以后找到机会补偿,而项目一旦出了问题,则很难补救.项目不同阶段会有不同的风险,风险大多数随着项目的进展而壮大,最大的风险存在于项目的早期,早期阶段做出的决策对以后阶段项目目标的实现影响最大.为减少损失而在早期阶段主动付出必要的代价要比拖到后期阶段才迫不得已采取措施好得多.

2.项目风险管理.项目风险管理就是项目风险班子通过风险识别、风险估计和风险评价,并以此为基础合理地使用多种管理方法、技术和手段对项目活动所涉及的风险实行有效的控制,采取主动行动,创造条件,尽量扩大风险事件的有利结果,妥善地处理风险事故造成的不利后果,以最少的成本保证安全,可靠地实现鲜明的总目标.

项目风险管理是一种综合性的管理活动,其理论和实践涉及到自然科学、社会科学、工程技术、系统科学、管理科学等多种学科.项目风险要求项目管理班子采取主动行动,而不应该在风险事件发生之后被动地应付.项目管理人员在认识和处理错综复杂、性质各异的多种风险时,要统观全局,抓主要矛盾,创造条件,因势利导,将不利转化为有利,将威胁转化为机会.

在国际上,风险管理已日渐成为投资项目评估和风险决策的重要组成部分.随着我国改革开放的不断深化和市场经济体制的不断建立,尤其是加入WTO后,项目风险日益增多,至今我国还没有引入风险管理对投资项目的全过程进行风险估计与评价,这是造成我国许多工程项目投资膨胀和工期拖延的重要原因之一.因此,在我国推广投资项目风险分析理论的研究与风险管理的应用,对促进我国经济稳定、持续、健康、快速的发展具有重大的现实意义.

二、投资项目风险有效管理的方法

1.目标管理：就是根据投资项目的目的和任务的总要求,明确划分各阶段的分目标及其岗位责任制,并且给出评价分作为目标实现效果的标准,激励项目参与者积极参加工作目标的制定,并在具体工作中实行自我控制,以保证项目目标实现的管理过程.

2.全面质量管理：就是科学的全面质量、全过程和全员的管理.它不仅要对项目产品质量进行管理,而且还要对工程建设质量进行管理；不仅要对施工过程进行管理,而且还要对生产过程进行管理；不仅要对生产人员进行管理,而且要对销售人员和管理人员进行管理.它要求把项目的总质量目标落实到每一个岗位,做到每个工作岗位都有明确的工作质量标准,使职责分明,在项目的各个时点形成一个严密、完整的质量标准体系.这样,投资项目就能顺利地完成各项目标,达到预期的投资目的.

3.激励机制的设计管理：投资项目的运行过程是所有项目参与人之间由利益冲突而引发的一个连续的动态博奕过程.对于某个已定的投资项目,由于每个项目参与者都有追求自身利益最大化的行为动机,即自利行为.他们的自利行为不仅取决于他们各自的个人偏好,而且取决于资源的配置规则,不同的配置规则下人们会有不同的行为.如项目参与者在控制权大而剩余索取权小时,就会出现败德行为；在控制权小而剩余索取权大时,就会出现怠工行为等.对于特定的投资项目来说,项目参与者的个人自利行为准则是一定的.那么如何设计一套激励机制,使项目参与者在追求自身利益最大化的主观行为造成的客观结果正好达到投资项目所要达到的目标,这就是激励机制设计管理的主要内容.

以上管理方法的有效实施必将大大降低投资项目风险,顺利地达到投资项目预定的目标,从而实现投资项目在一定风险下的收益最大化或一定的收益下风险最小化.

三、规避投资项目风险的策略

1.风险回避.风险回避是指当投资项目风险潜在威胁发生的可能性很大、不利后果也比较严重,而且又无其它策略可采用时,主动放弃项目、改变项目目标与行动方案来规避风险.如果通过风险测度发现项目或项目目标的实施将会给项目带来重大的损失,项目管理者又不能通过其他有效的办法来控制风险,这时就应考虑放弃项目的实施,以免造成更大的财产损失或人员伤亡.如基本建设项目中新技术的采用和新产品的开发等.风险回避在消除风险的同时也失去了获得由风险带来的收益,而且失去了其他各种投资机会.因此,在采取回避策略之前,必须对风险有足够的认识.

2.风险控制.即在项目投资中采取多种措施减少风险发生的概率,减少经济损失的程度.它是建立在对所有可能风险给予明确分析和测定后实施的对抗措施.风险控制主要是针对已知风险和可预测的风险而言.在实施风险控制策略时,最好将项目每一具体风险都控制在可以接受的水平上,单个风险减轻了,整体风险就会相应降低,项目失败的概率就会减少,成功的概率就会增加.不可预测的风险要经过一定的时间才能显示出来,为了能够直接控制,可以把这些风险从将来移到现在.如为了减少生产期维护方面的风险,可以通过精心设计、精心施工来保证建设质量,以减少生产期维护方面的风险.此外,在风险控制的过程中应重点突出,主要控制威胁最大的几个风险,因为有时高风险是由于风险的耦合作用引起的,一个风险减轻了,其他一系列风险也随之减轻.

3.风险转移.风险转移又称合伙分担风险.其目的是通过若干技术手段和经济手段将风险部分或全部转移给其他人承担.实施这种策略转移风险的同时,也转移了部分可能由风险带来的利益.转移风险主要有三种方式：①出售.就是通过写卖契约将风险转移给其他单位.如通过发行股票、债券等筹集资金,在让度给股东和债权人一定收益权的同时,也由他们分担了一部分风险.②发包.就是通过从项目执行组织外部获取货物、工程或怎么写作而把风险转移出去.如在项目建设期,将工程以一定的完全承包给承包单位,这样可以降低风险.③保险与担保.保险是常用的一种方法.只要该项目公司向保险公司交纳一定数额的保险金,在事故发生时就能获得保险公司的补偿,从而将风险转移给保险公司.担保则是指其他企业、银行、保险公司或其他非银行金融机构,为项目风险负间接责任的一种承诺.通过这种承诺,项目所有者就把由于承包商行为方面不确定性带来的风险转嫁给担保者.

4.风险自留.风险自留是指对一些无法避免和转移的风险,采取现实的态度,在不影响投资者根本或局部利益的前提下,将风险自愿承担下来.它是一种积极的风险管理手段,是项目公司为承担风险损失而事先做好各种准备工作,修正自己的行为方式,努力将风险降低到最小程度.风险自留是最省事的风险规避方法,在许多情况下也是最经济的.当采用其它风险规避策略的费用超过成本时,可采用风险自留.

四、我国项目风险管理的应用现状与发展趋势

二十世纪八十年代中期以来,随着我国改革开放的不断深入,国外各种风险管理的理论与书籍被介绍到中国,同时也被应用到项目管理中,尤其是大型工程项目.例如举世闻名的三峡工程、规模宏大的长江航道工程、广州地铁项目、上海磁悬浮列车等项目,在项目实施过程中都制定了风险管理方案,并成功地运用了风险管理方案.

虽然风险管理在我国已被广泛应用,而且在大型项目管理中显示了广阔的前景,但仍然存在一些问题.一方面,企业家和政府的风险意识依然淡薄,这是制约项目风险管理在我国发展的主要障碍.在项目实施过程中,大多数企业家和政府主管部门不愿意在资金相对短缺的情况下增列风险管理费用,在对待项目客观存在的风险时,宁愿采用风险自留和风险不合理转移的方法.但是应该指出,这种风险自留的程度已经大大超过了企业或项目为风险而设置的储备,一旦风险真正发生,企业或项目就不可能恢复财务稳定和连续经营.此外,风险的转移也是不公平的,不是以合理报酬为前提转移给利益的对立方,而是利用目前项目市场为业主市场的情况下,通过免费条款以及其他苛刻条件转移给对方.另一方面,随着我国经济体制改革进程的进一步加快,大量外资涌入,经济成分发生很大变化,造成了项目投资主体多元化.多元化的投资主体必然带来新的经营理念和较高的风险意识,与此同时,对许多大型项目而言,由于国有企业和政府的所有投资均由政府承担风险,企业或项目负责人无须承担风险发生而造成损失的责任,投资项目往往概算超过估算,预算超过概算,决算超过预算.

因此,客观地讲,与国外先进技术相比,我国现阶段风险管理的技术尚有一定差距,主要体现在风险识别困难、风险评价误差较大和风险处理手段落后等方面.但应看到,我国已确立了社会主义市场经济体制,投资主体的经济责任日趋明朗化和具体化,许多非国有经济成分的企业也在不断增强风险意识,许多政府投资项目主管部门也吸纳了风险管理的思想.如今,在大型的工程项目建设、国际工程、金融、房地产等领域都已开展了风险管理的应用研究,并且取得了较为明显的实际效果.随着我国经济水平的不断提高,风险管理这一现代管理技术一定会得到蓬勃发展和广泛应用.