瑞银财富管理的经验借鉴

中图分类号：F832 文献标识：A 文章编号：1009-4202（2013）12-000-02

一、瑞银集团发展历程

1998年12月,两大老牌银行瑞士联合银行与瑞士银行合并,形成了现在的瑞银集团,下设包含私人银行在内的五大业务部.2003年瑞银的私人银行业务改名为财富管理.现设有财富管理和财富管理――美洲,前者为全球（除美洲）私人客户提供综合性金融怎么写作,客户可以享受瑞银的全部资源,从财富管理产品到投资管理、房产计划和企业融资建议等全方位怎么写作.开放的产品平台使客户可以接触到由第三方和瑞银提供的丰富的产品系列.后者向美国客户提供咨询为基础的金融方案,特别为HNWI及家庭提供全套的产品和怎么写作来解决他们的需求.瑞银集团现在所使用的标志――三把钥匙,是瑞士银行在1937年确立下来的,代表信任、安全、私密.至2012年,瑞银已成立150周年.2012年,瑞银集团财富管理税前利润为24亿瑞士法郎,新增管理资产263亿瑞士法郎,成本/收入比率为65.8%,财富管理――美国税前利润为8亿瑞士法郎.

二、瑞银财富管理业绩

(一)管理资产规模

2007年之前,瑞银管理资产（不含仅用作保管的资产）保持着年均25.65%的增长率,私人银行的发展在2007年达到了顶峰.金融危机过后,现有客户的资产部分缩水,同时由于客户对经济前景担忧、对私人银行信心下降,瑞银流失了较多的客户.导致2008年管理资产大幅下降,比2007年减少了6亿瑞士法郎.情况在2009年得到了好转,但随后的欧债危机又阻止了私人银行恢复的脚步.2011、2012年客户管理资产稳步上升,反映了私人银行的资产管理能力和客户发掘方面的能力.

(二)收入结构

从收入结构上看,财富管理及财富管理――美国两个营业部的收入比重占到整个集团48%以上,表明财富管理业务已经成为瑞银的主要盈利来源.私人银行业务主要为客户提供全方位的金融综合方案,怎么写作费用等中间业务收入是主要收入来源,占收入的60%以上,利息收入仅是收入中的一小部分.

(三)盈利能力：

瑞银财富管理的盈利能力较强,管理资产毛利率各年均保持在70基点以上.即便是在金融危机后比较困难的2010年,瑞士私人银行的平均收益率为67基点,国际私人银行的平均值为65基点,而同年瑞银财富管理的收益率为92基点,美洲分部为80基点,均远高于世界平均水平,体现了瑞银私人银行在盈利能力方面的优势,也显示出私人银行是高利润率的行业,在金融危机困难的环境中也可以获取盈利.

(四)经营效率

瑞银财富管理部运行效率在2007年后逐渐下降,金融危机和欧债危机导致私人银行收入大幅下降,而成本削减的速度远不及收入下降的程度,导致成本/收入比逐渐上升.随着经济逐渐复苏,客户信心和交易量增强,收入上升,至2011年运营效率有所提升,近两年成本收入比保持在70%以下,恢复到瑞银原有的目标区间上来.

三、成功经验

(一)突出财富管理业务核心地位

瑞银投资银行在职能上为财富管理提供辅助帮助,投资银行依靠其强大的产品研发能力为客户研究多样化产品,如各种结构化产品,让私人银行客户选择瑞银自有的基金产品；投资银行可以为财富管理提供客户资源,投行为企业完成IPO之后,与企业的管理层建立起良好关系,财富管理则跟进为企业高管提供私人银行业务.同时,私人银行客户在筹集资金、发行债券、决定卖出公司时也会优先考虑瑞银的投资银行.

(二)全球布局

1967年,瑞银在海外的首家机构在伦敦成立.1979年,瑞士银行公司在新加坡和香港开设分行.1999年,瑞银收购美洲银行的欧洲和亚洲私人银行业务.2000年,购入美国普惠经纪公司,逐步发展成现在的财富管理――美洲机构,在美国巨大的财富市场中争取到了一份额.2003年7月,瑞银兼并了劳埃德银行在法国的私人银行业务；2003年10月,兼并美林在德国的私人银行部和瑞士朱力斯拜尔公司的北美分部,进一步巩固了在欧洲和北美市场的私人银行地位.2004年购进英国私人财富管理机构――Goodman Harris和Laing & Cruickshank,为瑞银带来了400亿瑞士法郎的资产流入.2004年8月,瑞银――北京分行开业.2005年9月,收购北京证券,成立瑞银证券,因此成为首家通过直接收购获得内地证券综合业务牌照的外资公司.2006年收购Sauerborn Trust,使得瑞银新增了100多个德国富豪家族以及80亿美元的管理资产.

瑞银已经完成了在欧洲、北美、亚太、中东和非洲、拉美和五大区域的布局,在52个国家设有分子.瑞银全球布局的意义重大.第一,通过收购直接增加了私人银行客户和管理资产.第二,形成了遍布全球的庞大网络,在进入新市场、增加市场份额的同时,提升了规模经济.第三,为资产全球托管业务奠定了基础,可以提供各个国家交易、清算、交割等怎么写作的便利设施,提供全球股票市场最新交易情况分析.第四,瑞士银行保密制度正受到来自多方的挑战,过去的税收优势将下降,随着各国资产的撤离趋势,离岸业务会随之减少.瑞银全球布局的结构可以弥补这一不足,在其他国家分设机构吸引客户、增加管理资产,开展在岸业务.

(三)保密制度

瑞士银行的保密制度源于二战期间纳粹政府导致的挤兑事件,为了避免此类事件的再度发生,瑞士政府在1934年颁布了《银行保密法》,在瑞士各个银行得到彻底执行,已经成为了瑞士银行的立业之本.该法对银行的职员、雇员、写作技巧人、清算人、稽核员、银行协会的监察员等做出规定：如果泄露由其掌握的或因工作关系能了解到的银行秘密,诱使别人破坏银行保密制度者,将被判处6个月的,或处以5万瑞士法郎的罚款；若因不慎犯下上述罪行,处以3万瑞士法郎的罚款；上述人员不在银行工作之后,若泄露银行秘密,仍将受到处罚. 保密制度的吸引力在于欧洲国家普遍实行高福利的社会保障制度,高税收是主要的财政来源,如英国征收40%的遗产税,而存放于瑞士银行账户中可以有效地减少纳税,是瑞士银行吸进来自世界高净值人士存款的法宝之一.

尽管瑞士政府要求银行严格遵循“了解你的客户原则”,职员必须确认客户的身份和存款来源的合法性,但是银行保密制度不可避免地与、洗钱、恐怖活动联系到了一起.美国指责银行保密法妨碍了调查,欧盟国家也认为造成了严重的偷税行为.为此美国出台了《海外账户纳税法案》；欧盟要行银行信息自动交换机制,瑞士迫于多方的压力已经分别与英国、德国签订了一系列税收协议,对《双重征税协议》和《利息征收协议》作出修订；对过去隐藏的未申报收入补征税收；协议生效之后产生的新收益由瑞士银行预提后,匿名转交相关国家,以换取各国不再对瑞士银行进行逃税调查,在名义上延续银行保密制度.瑞士的银行保密制度吸引力已经大幅度下降.

(四)怎么写作收费定价能力

瑞银财富管理的收费来第三方提供商和向客户两个方面,会根据客户产品和怎么写作偏好、账户规模和价值、产品组合、交易频率进行差异定价.

（1）经济账户和管理费用

年管理费用：资源管理账户,$150；个人退休账户,$175；教育储蓄账户,$75；企业怎么写作账户,$150；基本投资账户,$75；其他费用：实物证券保管费,$75；限制交易标准去除/证券账户,$125；公司行为账户,$30.

（2）代销保险

瑞银代销保险公司产品,不向客户收取费用,向保险公司收取初始费用和每年年费.如固定即期年金、固定指数年金,初始收取5%,以后每年收取1%；团体年金,初始2%,每年0.26%-1%.

（3）代客户写卖证券、期权、贵金属

权益证券（普通股和ADRs）：客户根据写卖份额和股价支付佣金,购写优先股,2%；出售1%.

市政债券：一级市场客户直接支付购写；二级市场根据类型和期限支付加价减价；紧急交易支付额外佣金.向第三方收取承销折扣.

期权、贵金属（金、银、钯）：根据写卖数量和类型支付写/卖佣金.

（4）投资公司产品

债务证券、CDs（收益于与股票、商品、外汇、利率、信用指数、对冲基金等基础资产相关）

从上述收费定价中可以看出,瑞银财富已经形成了一套非常成熟的怎么写作收费标准.根据产品类别、交易金额、委托管理类别不同分别向客户和第三方提供商收取销售费用、资产管理费用、经纪账户费用等.明确,清晰地展现给客户,让客户理解各项业务怎么写作的具体内容以及相应收费水平.同时也在网站注明了财富经理的薪酬构成,激励费用等,让客户了解与财富经理的利益关系,让客户掌握足够的信息,以便自身作出合理判断,减少可能的利益冲突,做到相互制约.