企业财务战略探析

【摘 要】面对新环境、新技术、新形势的威胁,传统的财务管理已经不能适应经济发展对企业管理的要求,把财务问题提升到战略的高度已经成为管理界的一种趋势和潮流,没有战略的企业是很难在这个瞬息万变的大环境中发展的.随着企业战略的发展,与之相适应的财务战略体系和财务管理模式,必将成为构建企业核心经营能力,在激烈的市场竞争中保持优势,实现可持续发展的有力武器.本文运用相关财务和战略管理理论,进行企业环境分析,从三个方面展开论述,对公司财务战略的内涵、类型、特征等方面提出自己的建设性意见.

【关 键 词】财务战略Sw0T分析作用

战略这一术语原本属于政治、外交、军事,1962年钱德勒最先把它引申到管理领域,揭开了企业战略研究的序幕.他认为经营战略应当满足市场的需要、适应环境,同时企业的组织结构要适应战略,随着战略的变化而变化.

财务战略关乎企业战略和财务管理两大领域,从上世纪80年代,各国开始对财务战略有了初步研究,国外侧重于企业个体的财务战略研究.我国从90年代也陆续出版了一些财务战略方面的专著,国内文献从不同角度对财务战略管理进行研究.随着经济和资本市场的发展,财务战略越来越受到管理者的重视.但相比于成熟的企业经营战略和财务管理,财务战略还只是处于研究的初级阶段,其理论和研究还有待进一步提升和深化.尤其是对我国中小企业的财务战略研究更是少之又少,没有系统性和针对性.因此,借鉴国内外的研究成果,从企业当前的实际出发,进行更为系统和成熟的财务战略的理论和研究,探讨财务战略管理的实施对策,从而提高经济效益、增强竞争优势等无疑真有深远意义.

一、财务战略的内涵

财务战略概念的出现,使企业战略被分为财务战略与经营战略两类,主要强调的是必须适合企业所处的发展阶段并且符合相关利益方的期望,考虑管理的战略与资金的使用问题.

财务战略的描述一直处于争论当中,目前还没有一个统一的定义.本文中的财务战略,是在总结前述研究的基础上,指为实现企业整体战略、增强企业财务竞争优势,分析企业内外环境和状况,对企业资金流动从长远、整体上进行谋划,并保障其有效执行.包含三个方面：从战略的高度规划财务问题；重视企业所处的内外部环境；考虑企业的长期发展.

财务战略和其它职能战略不同,它指向的是企业资金的流动,它的目的是企业资金均衡、有序、高效的流动从而最终实现企业的长足发展.它强调必须适合企业所处的发展阶段并符合利益相关者的期望；主要考虑财务领域全局的、长期发展方向问题.因此财务战略需要与其它经营战略相配合,譬如根据不同的发展阶段所处的经营风险与财务风险的配合原则来选择适当的财务战略.

二、财务战略的类型、内容与特征

1.财务战略的类型

根据不同的标准,企业财务战略有各种不同的分类.

根据财务战略的具体内容,财务战略可以分为筹资战略、投资战略和利润分配战略；根据企业宏观状况,财务战略可以分为性质不同的企业财务战略、规模不同的企业财务战略、行业不同的企业财务战略等.根据企业所处的生命周期,可以分为生长期财务战略、成长期财务战略,成熟期财务战略,衰退期财务战略.按投资方向的不同可分为纵向发展投资战略、横向发展投资战略两类.由于企业所处的发展阶段不同,所处性质行业的不同,以及所处行业生命周期的不同,导致各个企业的财务战略的选择各不相同.因为这几者之间常常存在非一致性,不可能同时处于同一水平线,使得每个企业财务战略的确立更具复杂性.这就使得决策者在决策时,不能千篇一律,生搬硬套,必须因地制宜,准确把握企业所处的内外部环境,在把握企业经营与财务的相互关系的基础上,对自身企业的财务战略进行准确切实的定位.

从上述角度出发,企业财务整体战略可以分为三个综合类型：防御收缩型、稳健型、扩展型财务战略.

（1）防御收缩型财务战略.防御收缩型财务战略是一种谨慎型的战略,以预防财务危机为目标,以生存及发展为目的,以尽量增加资金流入和减少资金流出为首要任务.通过压缩、精简机构,减少产品种类等措施,盘活存量资产,节约费用支出.集中物力、人力,致力于企业的主导业务,以改善企业的核心竞争力.这类企业的财务特征是“低负债、低收益、高分配”.

（2）稳健型财务战略.稳健型财务战略是以保持企业现有水平,逐步提高企业财务成果、平稳扩大资产规模为目的,尽可能地将资源配置优化,充分利用现有资源,尽量降低成本,将资金投放在最具竞争力、效益最好的项目上,使资源的使用效率和效益最大化.企业主要依靠企业自身积累的资金来实现逐步扩张.为了避免过重的财务费用和利息负担,对利用负债扩张很谨慎,这类企业的财务特征是“适度负债、中收益、适度分配”.

（3）扩展型财务战略.扩展型财务战略以实现企业资产规模和经营规模的快速扩张为目的,通过增加产品种类、提高产品产能,扩大市场占有率,拓展筹资投资渠道,使企业的快速发展更上层楼.企业将自身利润留存,又广泛利用各种外部筹资方式.这类企业的财务特征是“高负债、高收益、低分配”.

2.财务战略的内容

在市场经济中,商品生产和交换所形成的错综复杂的经济关系,是以资金为载体,因而资金运动就成为各种经济关系的体现.企业财务战略围绕资金运动展开,资金运动可综合反映企业财务状况,以及生产经营和运作的全过程.企业财务战略的战略管理对象就是资金运动,因此企业财务战略的主要内容重点就是筹资战略、投资战略、利润分配战略.

（1）筹资战略筹资战略是依据企业总体战略和长期发展目标,结合企业的内外部环境及各种因素的分析,对企业资金筹集的目标、方式、原则、规模及资本结构等重大问题进行的全面的、系统的谋划.筹资战略是企业财务战略甚至是经营战略的一个重要组成部分,筹资方式、筹资成本的高低、资金的风险以及筹资的渠道都会直接增加或者降低企业的经营成本,从而影响到企业的可持续发展能力.（2）投资战略.企业投资战略是指在战略期内,对企业投资的方向、目标、方式、规模等重大问题做出的策略.作为一种职能战略,投资战略必须依托企业全局,与企业的整体战略相结合,在企业整体战略的指导下,决定对企业资金如何合理运用,以及如何开展和实施投资项目.投资战略作为财务战略的核心内容,对企业有重大深远的影响,直接影响到企业是否有效利用有限的财务资源,资金投放的效果常常关系到企业的生死存亡.

（3）利润分配战略.利润分配战略是指企业净利润分配的相关问题,包括企业留存与分配的比例、利益相关者之间如何分配.利润分配战略要解决的是确定利润战略目标、利润是否发放、以及发放多少和何时发放的问题.财务管理理论规定,利润分配要受到各种因素的制约,如法律条款、债务协议、公司章程,投资机会、流量等,企业要各方兼顾,全盘考虑,制定合理的利润分配战略.

3.企业财务战略的特征

（1）从属性：财务战略是整体战略的一个分支,必须依据整体战略,任何时候都要为整体战略怎么写作.这是体现企业整体战略的要求.

（2）全局性：财务战略与其它战略息息相关,是企业整体战略不可或缺的部分,财务战略支持其它子系统,其它子系统反过来也影响财务战略.

（3）稳定性：规定企业资金运筹的有关问题,是进行日常财务活动的导航,一经确立则具有稳定性,不可朝令夕改,成为摆设.

（4）艰巨性：这一特性缘于“资金固定化特征”.企业资金一旦投入使用,在短时间内很难予以改变和重新确立.再者,资金活动往往借助于金融市场和资本市场,而这两大市场风云多变,使财务战略的制定和实施更加充满了复杂性与艰巨性.

三、财务战略在企业战略中的作用

企业财务战略同其它部门的战略一样,也是一种职能战略,是企业战略的一部分.但它又与其它职能战略有所不同,因为它不仅只是财务管理部门的战略,而且与企业总体战略和其它各个部门战略密切相关,任何一个环节都离不开资金运动和资金支持.

财务战略管理与企业战略管理之间是整体与部分的关系.所以,企业财务战略必须要服从企业总体战略的需要,反映企业经营战略总体发展的目标.为了实现企业财务战略目标,企业应该根据企业总体战略的要求,综合运用各种财务资源及理财手段、改善投资决策、降低融资成本、合理储备、灵活调配资金、规避汇率风险、减少总体税负、实现最佳利润、控制运营成本,确保企业经营者、债权人、投资人、社会公众和政府的利益能够得到有效兼顾,共同实现最大化.在现代复杂多变的企业环境中,企业财务实力的增强及企业财务系统良性而高效的运行,在很大程度上依赖于高质量的财务战略的指导.要促进企业的发展,掌握资金的流向,必须依靠企业的财务战略.具体而言,财务战略的重要性表现在以下几点.

第一,改变企业财务管理现状,使财务管理水平和能力上新台阶,增强财务竞争力.从战略的高度提高积极应对各种复杂多变的环境的能力,从而从整体上更好地适应市场的发展和未来的财务环境,提升企业财务竞争能力,以期在长期的综合竞争中立于不败之地.

第二,发挥财务优势,充分发挥财务管理的中心作用.财务部是管理资金的综合职能部门,负有重要的协调职能,与其它职能领域联系紧密,相互作用,有效的财务战略有利于企业全方位、多角度地发挥财务功能,从而促进企业总体战略的推动,使整个企业管理得以强化.

第三,发挥资金的使用效能,并创造最佳的资金投放方向,为企业的可持续发展创造条件.财务战略基于整体和长期发展的眼光,从事资金的运用与筹措,在动荡复杂的经济环境中,这无疑更能长期保持企业资金的运用效果与资金供应能力,从而为企业稳定长期地发展提供强有力的保证.

【参考文献】

[1]肖国莲、李学惠：财务战略管理的理论与实务[M].青海人民出版社,2007（2）.

[2]杨冬花：企业财务战略及财务战略选择[J].新西部,2006（12）.

[3]王锋：发展财务战略研究[M].中国经济出版社,2006.

[4]祝涛：基于核心竞争力的企业动态财务战略管理框架[J].沿海企业与科技,2006（2）.