集团公司财务报表

摘 要：本文通过对MB集团2010年到2012年的财务数据分析,进行横向、纵向对比,阐述该公司财务状况和经营业绩,试指出公司在经营方面存在的一些问题,并提出相应建议.

关 键 词：集团财务；财务分析；问题；建议

MB公司是2006年由五家国有企业合并成立的国有独资有限责任公司,经营范围包括民用爆破器材的生产、物资供销等.始建的头三年,陆续在省外并购整合了四家子公司、创建两家分公司.本文通过对MB公司近三年财务报表和年度报告的分析,阐述该公司财务状况和经营业绩,试指出公司在经营方面存在的一些问题,并提出相应建议.

一、主要财务数据分析

MB公司近四年主要财务数据如下表一、表二：

受国家宏观经济形势的影响,民爆产品销售大幅下降,同时出台了新的相关标准,加大了市场格局的复杂性和工作难度；行业重组整合及产业升级的要求导致企业运行成本和投入持续攀升.从表一、表二可以看出,在此经济大环境下,MB公司2012年营业收入较2011年增长1.93%,三年平均增长10%左右,总资产增长较2011年增长13%,三年平均增长17%左右,总体经济效益在提升.流动资产占比2012、2011、2010年分别为59%、58%、60%,流动负债占比三年分别为59%、58%、60%,说明公司的资产结构变化不大,财务管理的重点仍在流动资产.这样的产业结构与行业因素有关,流动资产占总资产的比重较大是基础产业的一个重要特点.

1.企业偿债能力

能否到期偿债是企业生存的根本问题,偿债能力是决定企业财务状况的重要因素之一.下面从短期和长期两个方面来分析MB公司的偿债能力.

（1）短期偿债能力分析

衡量短期偿债能力的指标有流动比率、速动比率、比率、流量比率,2010年-2012年该公司各项指标如下：

根据西方经验,流动比率在2：1比较合适,该公司流动比率属正常范围,但有上升趋势,过大的流动比率容易造成资金闲置.速动比率一般认为1：1比较合适,该公司的此项指标在1.4-1.8之间,也呈上升趋势,从数值上看属正常范围.究其原因,这两个指标逐年递增和逐年增加的应收账款、其他应收款有很大关系.流量比率反映经营活动产生的流足以抵付流动负债的倍数,该企业流量比率2011年、2010年在50%左右,较平稳,2012年骤然降到24%,下降幅度大,但该年流动负债结构变化不大,说明经营产生的流量不足以支付流动负债,可能与企业货款回收不及时、应收账款偏高有关.

（2）长期偿债能力

衡量长期偿债能力的指标有资产负债率、股东权益比率、偿债保障比率,2010年-2012年该公司各项指标如下：

该企业资产负债率平均值在33%左右,这反映公司资产有33%来源于举债,也就是说,每33元的债务就有100元资产作为偿还后盾.股东权益比率越大,则资产负债率就越低,长期偿债能力也就越强.公司偿债保障比率逐年上升,2012年高达446%,反映了企业经营活动流量过低的问题.

流动负债中,短期借款只占了很小一部分,特别在2011年,占比5%左右；2012年有所增加,占比8%,说明公司融资有所变化,但总的来说,公司对资金的需求不是那么迫切,对短期借款控制严格,运用保守.

2.企业营运能力分析

营运能力体现了企业运用资产的能力,资产运用效率高,则可以用较少的投入获取较高的收益.衡量企业短期营运能力的指标有应收账款周转率、存货周转率,长期营运能力的指标总资产周转率,2010年-2012年该公司各项指标如下：

应收转款周转率反映赊销商品之后收回货币资金的速度,可以看出,2012年较前两年下降许多.应收账款周转天数过长,企业平均收款天数由2011年的190天变为2012年的231天,应收转款周转速度变慢.存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性,控制失败会导致成本过度,MB公司作为基础行业,存货的管理更是举足轻重.企业存货周转率指标数低,近三年逐年下降,幅度不大,该指标过小,发生跌价损失的风险较大.存货周转天数偏长,平均存货周转天数约为320天左右.横向对比,这两个指标远远大于同行业另一家上市公司应收账款周转天数24天,存货周转天数43天.总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低,该指标近年的下降主要是由于存货周转率下降,销售收入的增长幅度低于总资产规模的增长幅度,MB公司要提高总资产周转率,必须改善存货的管理、提高销售收入或处置资产以提高总资产利用率.

3.企业获利能力分析

从表二可以看出,2011年是MB公司整体效益最好的一年.2012年营业收入是增长的,但毛利率和利润总额均下降,说明当年的市场并不十分红火.两个新行业标准的的出台及原材料的上涨,使得营业成本上升,毛利率同比有所下降.衡量获利能力的重点指标有资产报酬率、销售毛利率、股东权益报酬率,2010年-2012年该公司各项指标如下：

各项指标均为正值,反映了企业仍具有较强的盈利能力.销售毛利率与行业平均水平持平.

4.总体评价

首先,从成长性看,MB公司发展较为稳定,主营业务已经达到了相当大的规模,公司的资产、利润的增长时实实在在的.其次,营运能力方面,MB公司营运能力较高,但营运水平有下降趋势.再次,偿债能力方面,公司长、短偿债能力均较强,原因在于它的资产流动性好,应收账款和存货的可变现性良好,盈利能力较强,资本结构属于合理范围,但流状况有待进一步改善.

综合来看,MB公司资本结构合理,主营业务突出,所处的民爆行业发展前景广阔,公司具有良好的盈利能力和偿债能力,营运能力强,说明公司业务运转良好,经济效益较高,是一家较为稳定、蓬勃向上的公司.

二、公司存在的问题及改进建议

MB公司是行业内领先企业,国内最大的民爆生产企业,公司管理水平高,公司销售收入和利润都领先其他企业,但结合前面的分析来看,公司仍然存在以下几个问题：

1.应收账款数额逐年增高,应收账款周转率低,周转天数长.资金过多的呆滞在应收账款上,会影响企业的正常的资金运转,降低资金运用效率.MB公司可以制定合理的信用条件、信用期限、折扣期限或者是折扣,以加大应收账款回收力度,缩减赊销比例,改变企业经营活动流量过低这一现象.

2.资产周转率低,周转天数长.公司应加强资产管理,采取积极的销售策略,减少存货营运资金占用量；处置闲置的资产,以提高资产的周转速度,进而提高企业的盈利能力.

3.公司的融资活动中债务融资比例小,公司可以扩大债务融资规模,增加债务融资比例,以充分的发挥财务杠杆的作用,发挥债务融资的抵税作用,提升公司价值.

4.持有量太高,没有进行必要的短期和长期投资活动,没有必要的负债.虽然公司效益很好,但是股东不仅希望企业用他们的钱来赚钱,更希望用别人的钱来为自己谋取利益.