金融与产业结构升级关系的实证

摘 要：在国内外理论研究的基础上,针对陕西省金融发展与产业结构升级的关系问题,利用非平稳时间序列分析方法和多元回归方法进行定量分析.结果显示,产业结构升级指标和金融发展指标相互间存在长期均衡关系；金融发展对产业产值的贡献度顺序为二、三、一产业.为促进陕西省产业结构升级,应调整金融结构,推动金融业发展.

关 键 词：金融发展；产业结构升级；陕西省

中图分类号：F832文献标志码：A文章编号：1673-291X（2013）11-0109-02

引言

产业结构优化调整是经济发展的内涵和必由之路,它为地方经济的持续增长和均衡发展不断开拓出新的空间.国家“十二五”规划曾明确把“促进产业结构优化升级研究”作为“十二五”规划研究重大选题之一.金融作为现代经济的核心和经济运行的枢纽,其本质功能在于优化资源配置.研究金融发展与产业结构升级之间的关系,对调整产业结构,促进地方经济和国家宏观经济的发展有着及其重要的意义.目前,尽管国内外学者对金融发展与经济增长的研究甚多,但鲜有深入研究金融发展与产业结构转变的关系,起步也较晚.本论文在借鉴已有理论研究成果的基础上,采用现代计量经济学中的非平稳时间序列分析方法,对陕西省金融发展与产业结构升级之间的关系进行验证和定量描述.

一、陕西省金融发展与产业结构升级关系的实证分析

(一)陕西省产业结构发展和金融发展的现状

1.陕西省产业结构发展现状

从地理位置上看,陕西省位于我国西部地区,经济发展水平相对落后于中东部地区.但随着我国西部大开发政策的实施,经济的总体水平得到了很大的提高,产业结构也逐步优化.整体来看,第一产业比重呈下降趋势,由1978年的30.58%下降到2010年的9.76%；第二、三产业产值比重逐步上升,到2010年末,三次产业结构为9.76：53.80：36.44,仍是“二三一”的模式（见图1）.从图1中可以看出,陕西省第二、三产业占地方总产值的比重逐渐上升,产业结构逐渐优化.

2.陕西省金融发展现状

自1999年国家西部大开发政策制定以来,陕西省经济发展总体水平得到显著提高,金融业也得到快速的发展.总体看来,金融业增加值从2000年的50.27亿元增加到2010

年的387.75亿元,金融业増速在这十一年里的平均值达到14.1%,金融业增加值占第三产业的比重从2000年的6.59%增加到2010年的10.43%（见表1）.

(二)陕西省金融发展与产业结构升级关系的检验

在对经济变量进行选择、单位根检验的基础上,通过协整分析和格兰杰因果检验,讨论陕西省产业结构升级和金融发展之间是否存在长期稳定的均衡关系,以保证研究的科学性和可靠性.

1.变量选择与数据来源

本文涉及的变量主要包括反映陕西省产业结构变化的指标和反映金融发展的指标.我们用“产业结构优化率”（用ISR表示）反映陕西省产业结构升级,由第二、三产业产值之和占GDP的比重来计算.考虑到陕西省金融机构资金流失的情况,本文选择了反映金融深化的数量指标——金融相关比率（FIR）,而忽略了反映金融发展的效率指标——存贷款比率（SLR）来衡量陕西省金融发展水平,以保证科学研究的严谨性.下面我们对1978—2010年ISR、FIR两个指标进行单位根检验、协整检验和因果检验.数据主要来自历年《陕西统计年鉴》.

2.单位根检验

我们采用ADF检验法,检验两个序列的平稳性.结果显示（见表2）所示,在原始序列上所有检验结果均接受原检测设,因此可以认为ISR、FIR都是非平稳序列.而经过一次差分之后都拒绝了原检测设,表明一阶差分后的序列都是平稳的,即两序列都是一阶单整的.

3.协整检验

单位根检验显示,时间序列ISR、FLR都是一阶单整的,因此可以进行协整检验.在做协整检验时,对于两变量同阶单整的情况,一般采用Engle-Granger协整检验法.即对ISR、FLR回归后的残差序列进行ADF检验,结果显示（见表3）在没有差分的情况下拒绝原检测设,即原始的残差序列为平稳序列.所以,ISR、FLR之存在着长期稳定均衡的协整关系.

协整关系的长期方程为：

ISR等于0.1169*FIR+0.5505（1）

从长期来看,金融发展与产业结构升级之间保持着长期均衡关系.金融相关率变动1个百分点可以引起非农产值比重同方向0.1169个百分点的变动.

4.Granger因果关系检验

由前面的E-G协整检验结果,我们仅知道产业结构优化率（ISR）、金融相关比率（FIR）之间存在长期的协整关系,但是这种协整关系是否构成因果关系还需要进一步的验证.我们采用格兰杰因果检验方法检验各变量之间的因果关系,结果如下（见表4）.

从检验结果来看,金融相关比率（FIR）是产业结构优化率（ISR）的格兰杰因,反之不成立.这说明,金融发展促进了产业结构的优化.

(三)金融发展对三次产业产值不同的影响

为了进一步了解陕西省金融发展对产业结构变化影响的程度,证明陕西省金融发展对产业结构升级的促进作用,本文还建立了一个多元回归模型进行实证分析.用陕西省的金融机构贷款余额占GDP的比重来反映金融机构将储蓄转化为投资的能力,金融机构存款余额占GDP的比重来表示金融体系提高储蓄方面的作用,以它们为自变量分别对三次产业的产值进行分析,建立回归方程：

其中Yi表示第i产业各年的产值指数（1978年等于100）,F1表示金融机构贷款余额占GDP的比重,F2表示金融机构存款余额占GDP的比重,εi为随机误差项.全部数据来自2011年《陕西统计年鉴》,因国家西部大开发规划制定于1999年,陕西省金融发展也在近十年才得以快速发展,故以2000—2010年的时间序列来研究.使用Eviews6.0对所选数据进行回归分析,结果如下（见表5）.

从回归结果来看,2000—2010年,金融机构贷款余额占GDP的比重同三次产业的产值负相关,且它们的t检验和F值都通过检验,R2和调整的R2都比较大.这与大多数学者对中国金融发展与经济增长影响的实证研究结果相符合,可解释的原因是,在这一时期货币当局大量运用货币政策工具调控经济运行,通过货币政策进行逆周期操作以熨平经济波动.从数据还可以看出,金融机构存款占GDP的比重与产业结构的变动呈正相关,t检验（5%显著水平下）和F值都通过检验.金融机构存款余额占GDP比重每增加1个百分点,第一产业的产值增加1.2706个百分点,第二产业的产值增加3.6614个百分点,第三产业产值增加2.9001个百分点.所以,金融体系提高储蓄能力对第二产业产值的贡献度大于第三产业,对第三产业的贡献度又大于第一产业.

二、结论

时间序列表明,金融相关率是产业结构优化率的格兰杰因,反之不成立.从回归模型中可以看出,陕西省的金融规模越大,会使就会使第三产业和第二产业在国内生产总值中的比重增加,而第一产业在国内生产总值中的比重下降.简单地说,陕西省金融发展促进了产业结构升级.

同时,就第二产业和第三产业的相对比重而言,金融发展导致陕西省第二产业比重的增加又要快于第三产业,从而产生了近几年第二产业比例一直居高不下的状况.所以,要想进一步促进陕西省产业结构的升级,就必须要对目前的金融体系进行完善,调整金融结构,把资金投放的重心从第二产业向第三产业转移,实现资源的优化配置.