小型私营企业财务管理目标\理\运用修正

[摘 要]小型私营企业在经济发展中发挥着其他经济体不可替代的作用,针对小型私营企业存在的企业财务管理目标混乱等现实情况,论文探讨,分析认为利润最大化是我国小型私营企业最为合适的财务管理目标,同时针对其存在的缺陷,提出了三个辅助目标.

[关 键 词]、型私营企业；利润最大化；企业价值最大化

一、传统企业财务管理目标理论

(一)股东财富最大化

股东财富最大化是指公司通过合法经营,采取有效的经营和财务策略,使公司股东财富达到最大化.股东财富最大化考虑了风险因素：在一定程度上克服了公司在追求利润上的短期行为；比较容易量化,便于考核和奖惩.同时股东财富最大化目标也存在以下缺点：(1)它只适合上市公司,对非上市公司很难适用.(2)它只强调股东利润,对于企业其他相关者的利润不够重视.(3)股票的受到很多因素的影响,有些因素是公司所不能控制,把这些不确定因素放到财务管理目标中不合理.

(二)企业价值最大化

企业价值就是企业的市场价值,是企业所能创造的预计未来流量的现值,反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力.企业价值最大化是指公司通过合法经营,采取有效的经营和财务策略,在保证企业长期稳定发展的基础上使公司价值达到最大化.企业价值最大化目标的不足之处表现在：(1)上市公司的股价受到多种因素的影响,特别是在资本市场效率极低的情况下,股价的变动很难反映企业所有者权益的价值.(2)相互持股的法人股东对股票市场的敏感度远不及个人股东,对企业价值最大化没有足够的兴趣.(3)对于非上市公司而言,企业价值的评定,要通过专业评估机构评定,会对评定结果存在很大的误差.

(三)利润最大化

所谓利润最大化目标就是检测定在投资预期收益确定的情况下,财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展.以利润最大化作为财务管理的目标,有其合理的一面,有利于经济效益的提高.但是,以利润最大化作为财务管理目标存在着以下缺点：(1)利润最大化没有考虑资金的时间价值,也没有考虑利润实现的时间.(2)没有考虑风险因素,高额的利润往往伴随着高风险.(3)利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向,片面追求短期行为.

二、财务管理目标在私营企业中的运用

(一)股东财富最大化

股东财富最大化直接反映了企业所有者的利益,与企业经营者没有直接的利益关系.这一财务管理目标涉及到了经营者、所有者和股东三方面的利益,而两两之间又存在矛盾.经营者和所有者的主要矛盾就是经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时能更多地增加享受成本：而所有者和股东则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富.因此,对于小型私营企业来说,股东财富最大化这一财务管理目标过于复杂,将所有者和经营者相分离的做法与我国大多数小型私营企业的现实环境不符.

股东财富最大化目标适用范围很窄,仅适用于股份制企业和上市公司,这些公司都有个共同点――拥有雄厚的资金.因此,对于连生存还有问题的我国小型私营企业来说,股东财富最大化目标并不是可持续发展的最佳目标.

(二)企业价值最大化

我国小型私营企业都是小本经营,规模小,雇员少是其基本特征,同时企业中不仅决策者的专业素质较低,员工的专业知识更是少之又少.据不完全统计,我国小型私营企业中的本科毕业生只有员工总数的3％,硕士生就更少了还不到1％.在这样的情况下,企业确立的财务管理目标一定要通俗易懂,让人一目了然.而企业价值最大化其所包含的内容较多,涉及面较广,对于一个没有财务管理专业方面知识的员工来说不易了解,不知所从,有目标等于没有目标.

企业价值最大化这个财务管理目标,虽然有其他财务管理目标不可比拟的优越性,而且是目前经济学家认为的最优财务管理目标,但是由于我国小型私营企业所处环境和自身特征的特殊性,企业价值最大化可以成为其发展的最高目标,但绝不是小型私营企业目前的现实选择.

(三)利润最大化

我国绝大多数小型私营企业都是以自筹资产、私人财产、单个企业家的组织形式存在的,这样的企业内部并不存在股东、债权人等多种经济关系,也就不存在所有者与经营者之间的矛盾,债权人与经营者之间的矛盾,因此财务管理目标的制定也应考虑到这一方面的内容.其次,任何一个目标制定后都需要人去完成,如果没有人来做,那么再完美的目标也是枉然,所以在制定目标时一定要考虑人的因素,目标是否被大家接受认可,最低限也是要让企业的员工了解明白这个目标,如果大家连目标是什么都弄不清楚那何来朝着目标奋斗.而利润最大化这一财务管理目标正是满足了以上两个要求,它简单易懂易被企业决策者接受也容易让员工明白.

三、小型私营企业财务管理目标修正

通过对我国小型私营企业所处环境和自身特征的分析,可以得出这样一个结论：就我国目前的情况而言,利润最大化是我国小型私营企业的现实选择.正如前面所述,利润最大化这一财务管理目标虽然符合我国小型私营企业发展的基本要求,但其本身也存在着一定的缺陷.针对利润最大化所变现出的缺点,本文认为可以从盈利能力、偿债能力以及企业成长这三个辅助财务管理目标来弥补.

(一)提升企业盈利能力

反映小型私营企业盈利能力的指标有许多包括资产报酬率、成本费用率、股东权益报酬率等,其中净资产收益率是最能反映企业盈利的真正绩效,同时也是杜邦分析体系的核心指标.通过这一指标,可以找出小型私营企业中影响利润高低的因素和解决的办法.

(二)提高企业偿债能力

在市场经济条件下,商业信用被广泛应用,应收账款成为一项重要的流动资产.应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率,它反映了企业在一个会计年度内应收账款的周转次数,可以用来分析企业应收账款的变现速度和管理效率.这一比率越高说明小型私营企业催收账款的速度越快,可以减少坏账损失,而且资产的流动性强,企业的短期偿债能力也强.

(三)加快企业稳定成长

所谓稳定成长,并不单指企业克服短期利益行为,谋求长远发展,更是包含企业在发展的同时也要重视环境保护,寻求与周围环境的可持续协调发展,与社会的可持续协调发展.

综上所述,现阶段我国小型私营企业财务管理目标的现实选择是以利润最大化为主目标,以提升企业盈利能力、提高营运能力和加快企业稳定成长为辅助目标.