人民币初具国际结算条件

某种意义上来说,经济总量决定了一个国家的话语能力.在刚刚结束的G20伦敦峰会上,我国的话语权得到一定程度的体现

随着我国经济持续快速增长、对外经济交往进一步扩大、人民币汇率的稳定和周边国家和地区对人民币的接受程度日渐提高,开展人民币结算试点正当其时.

六类需求明显存在

当前我国居民和非居民对人民币用于国际结算都有明显需求.我国去年进出口总量高达2.56万亿美元,边境贸易中使用人民币进行计价结算的需求日益发展.结算需求较大的境内外企业主要有以下六类：

一是具有选择结算币种和定价能力的境内进出口商.如果境内企业在行业内具备竞争优势、定价能力较强,为了控制汇率风险、节省成本、加快资金使用效率,他们会倾向于用人民币进行计价结算；

二是希望从人民币升值中获取收益的境外出口商(向我国出口).在人民币存在升值预期的情况下,向我国出口的境外企业具有使用人民币进行计价结算的倾向,希望从人民币升值中获益.目前有些企业提出了开立人民币信用证的要求,正是这种需求的反映；

三是母公司在境内、在东亚和东南亚区域有直接投资的中资企业,其人民币结算愿望相当普遍.这种类型的公司在母公司与子公司贸易往来中,会倾向于使用人民币清算,以达到减少汇率风险、加快资金的周转和改善公司整体财务状况的目的；

四是母公司在境外、在大陆有一定投资规模的中资企业.这类企业有相当部分的收入来自大陆,以人民币形态表现,其母公司与子公司之间的贸易往来频繁；在人民币升值的预期下,它们会倾向于使用人民币进行结算,以达到合理匹配币种、规避汇率风险,控制交易成本,加快资金周转以及赚取汇差收益的目的；

五是母公司在境外、在大陆有相当规模的投资、人民币收入达到一定规模的外资企业.如香格里拉集团在大陆境内拥有多家五星级酒店,人民币占收入的比重较高,而其相当部分的物品要从东南亚进口,以人民币进行计价结算显然有助于该公司合理配置币种、规避汇率风险、锁定交易成本,加速资金周转；

六是母公司在境外、在大陆境内设有地区总部的企业.这类企业的交易类型基本与上述几类相同,只是其结构和层次稍稍复杂一些.这些外商投资企业的地区总部既要与境外的母公司开展贸易,又要与境外的公司之间展开贸易；同时地区总部对境内的子公司还要进行财务上的集中管理.因此,外商投资企业的地区总部（通常设在北京和上海）对人民币用于国际结算也会产生较为明显的需求.

“两率”稳定有利推行

人民币汇率和我国通胀率较为稳定.非居民对本币计价结算的需求首先取决于对外经贸活动规模的扩大,还有就是本币（一般是指与美元的）汇率与通胀率的稳定.如果本币汇率经常变动,特别是贬值,那么该货币就不会有吸引力.如果一国通胀率较高,无论是从货币购写力下降还是可能产生货币贬值预期看,非居民采用该货币用于国际贸易的计价结算的需求将明显减弱.从2005年我国汇率改革开始至今,人民币对美元汇率保持了稳中有升的态势,展望未来,随着我国经济的持续平稳较快增长,人民币将基本处于这样一个平稳升值的状态.

与此同时,尽管去年近6％的CPI涨幅较往年偏高,但仍属可控,且在国内外多种因素的共同作用下,CPI涨幅逐步回落,近几个月甚至出现了负增长,预计近期发生通胀的可能性不大.稳定的汇率和低位运行的通胀率十分有利于推行人民币国际结算.

金融市场持续开放

我国金融市场较为发达并逐步开放.本币用于计价结算的结果是非居民在本国银行中持有的本币账户存款额的变动.以对外贸易为例,如果本国的贸易收支为顺差,非居民的本币存款会减少,由此产生在国内金融市场上融资的需求.反之,如果出现收支逆差,非居民的本币存款就会增加,由此会产生投资的需求.在这种情况下,金融市场如果较为发达,并且非居民在市场上可以自由地进行资金交易,那么,本币作为计价结算货币的吸引力就会大大增加.

随着我国经济的不断发展和投资领域不断扩展,股票市场、债券市场和期货市场等金融市场获得了长足的发展,这就为非居民的实业投资和金融投资提供了便利.展望未来,我国的金融市场将进一步趋于开放.如果允许非居民人民币账户在境内实行直接投资和委托银行在境内进行理财,则近期内人民币对非居民的吸引力就相对较大.

中资银行受益最大

人民币国际结算具有十分重大的积极意义,主要体现在两个方面.一方面,各类具有明显结算需求的企业是人民币国际结算的直接受益者.其好处是有利于企业有效规避汇率风险；有助于企业营运成果和财务核算更为清晰透明；帮助企业节省进行外币衍生产品交易的有关交易费用；帮助企业节省两次汇兑所引起的部分汇兑成本；还可以帮助企业加快结算速度,提高资金使用效率.

另一方面,如果人民币可以用于国际结算,则商业银行将会获得新的业务发展空间,而中资商业银行将是最大受益者.具体说来,人民币国际结算有助于中资商业银行提升竞争力；有利于中资银行海外分行的发展；可以享受人民币清算行的好处；有利于获取新的客户资源；同时还可以拓展收入来源,增加收费业务收入,改善中资商业银行的业务结构、收入结构和盈利模式.

当然,人民币用于国际结算对中资商业银行也将带来新的挑战,进一步考验我国商业银行的风险防控能力.比如中资商业银行面临现行国际结算系统调整、相关的制度安排和管理流程缺失及合并报表后的海外分支机构的风险管理等.