美国对华直接投资与贸易增长变化

摘 要 ：美国是中国主要的贸易伙伴国和外资来源国之一,研究美国FDI对中美贸易的影响,有助于中国合理制定对美国的贸易和投资政策.文章从美国对华直接投资的情况入手,重点分析了美国对华直接投资与中美贸易的相关性及中国对美国出口增加的原因和中国从美国进口增加的原因,并从投资角度研究了中美贸易的发展潜力.

关 键 词 ：直接投资；中美贸易；进口；出口

中图分类号：F830.593

文献标识码：A　文章编号：1002-0594(2008)06-0025-04　收稿日期：2007-12-05

一、美国对华直接投资的情况介绍

(一)美国对华直接投资的阶段性分析

1　初始发展阶段(1980～1991年).主要特征是投资项目少,合同投资与实际使用美资数量少,逐年变化不大.到1991年底,累计美国企业在华投资项目2003个,合同金额49.22亿美元,实际使用26.74亿美元(沈伯明,2005).

2　大规模发展阶段(1992-2001年).自1992年起,美国企业对中国的直接投资项目年均3199个,合同投资年均64.63亿美元,实际使用美资年均33.11亿美元.美国对华投资的增长速度超过了同期美国对亚太其他国家的投资增长速度.根据美国商务部统计,1996～2001年美国对华直接投资存量年均增加22.3％(黄蔚,2005).

3　调整阶段(2002年以后).表现在投资项目、合同投资与实际使用美资年均呈下降趋势,2003年至2005年,美国对华投资额逐年下降,其在中国实际利用外商直接投资额中的比重也逐年有所下降,2006年下降幅度更大,2006年中国实际利用外商直接投资额较2002年下降了25.6亿美元,2007年1～10月实际使用外资金额27亿美元.2008年1-3月美国对华投资新设立企业数同比下降31.95％,实际投入外资金额同比增长37.51％,美国对华投资排名第六位.

(二)2002年以来美国对华直接投资下降的原因分析

1　针对中国引进外国直接投资连续下降的趋势,专家李雨时接受记者采访时表示,FDI之所以在短期内出现了下降,是受“两税”合并、全球引资竞争加剧等多方面因素的影响.其中,2005年以来我国东部地区土地供应短缺,是导致我国实际使用外资下降的重要原因,因此美国受大环境的影响对我国直接投资水平下降(王宇、肖敏,2006).

2　2004年美国颁布了《就业机会创造法》,2005年又颁布了《本土投资法》,将针对美国公司海外收益的所得税税率由35％下调至5.25％.受这类政策调整因素影响,美国的跨国公司纷纷将留在国外的投资利润汇回美国.这种趋势有可能继续,美国对华直接投资仍将受到影响.

3　美国对华直接投资受两国政治关系影响较大,从过去美国对华直接投资的波动看,中美两国政治关系的敏感时期美国对华直接投资往往减少较多.

4　由于中美贸易逆差不断扩大,中美贸易摩擦开始加剧,美国对华已经频频采取调查和制裁的做法,中美间经贸关系的恶化必然会对美国公司在华业务产生负面影响,损伤其经营的乐观心态,这也造成了美对华直接投资的下降.

二、美国对华直接投资与中美贸易的相关性分析

1992年以来,中国实行更加开放的经济政策,中国巨大的市场需求极大地鼓舞了在中国的美国公司,美国在华直接投资出现大幅上涨,从1992年的5.1亿美元上涨到2002年的54.2亿美元.但2003年至2007年,美国在华投资额逐年下降(见图1).就中美贸易额而言,从1979年的不足25亿美元,迅速增长到2007年的3021亿美元,增长了105倍,但在2005年中美贸易额是下降的(见图2).从中美贸易与投资的历史看,1992年到2002年它们变化态势是一致的.因此,数据证明美国对华直接投资与中美贸易之间有一定的相关性.随着全球化经济的发展,以及东亚地区在世界经济中的地位越来越重要,相信美国会更加关注中国市场,长期内美国对华投资会增加.

田银华、朱文蔚曾使用1990-2003年的数据,通过协整理论分析了美国对中国直接投资与中美进出口贸易之间的关系.他们的计算结果显示美国对中国的直接投资的变化能够引起中国对美国出口的变化,而中国对美国的出口的变化与美国对中国的直接投资没有密切的关系.美国跨国公司对华投资是“投资引导型”,是投资带动着对华出口的增加.同时美国对中国的直接投资的变化能够引起中国对美国进口的变化,而中国对美国的进口的变化与美国对中国的直接投资没有密切的关系.协整分析表明,美国的对华直接投资与中美进出口贸易之间都存在长期均衡关系.他们还计算出美国对华直接投资FDI每变动一个百分点,会带来对美国出口0.62个百分点的同方向变动和进口1.31个百分点的同方向变动,这也足以说明美国对中国投资的增加会有利于中美双边贸易的发展(田银华、朱文蔚,2005).并且随着美国对中国直接投资的增加带动中国对美国进口增加的速度远远快于中国向美国的出口,因此美国增加对中国的直接投资有利于中美贸易逆差的减小.

三、从美国对华直接投资的角度分析中国对美国出口增加的原因

(一)美国出口导向型投资使中国对美国出口增加

投资的类型决定了对外贸易作用的方向,美国对华直接投资中很多是出口导向型投资,其产品主要面向国际市场.它们在中国生产的往往是几年前美国研制出的“朝阳产品”,而如今由于技术溢出到国外,失去垄断优势,在美国国内成为由于成本高已经失去比较优势的“夕阳产品”,公司只有将产业转移到国外,重构比较优势.对华投资的主要原因是中国实施优惠的引资政策,且中国具有大量廉价的劳动力和丰富的资源禀赋,从而使产品的生产成本大大降低,使企业在国际市场上的竞争力增强,这类投资具有贸易创造效应,有利于中国出口的增长.

(二)技术转移和溢出效应使中国对美国出口增加

外商直接投资对东道国技术进步的直接作用表现为它可以通过技术外溢提高生产要素,改变产品结构特别是出口产品结构,促进研究开发,引起组织创新,提高管理水平.美国对华直接投资对中国技术和产业结构的影响同样遵循这些途径；并且,由于外商竞相在中国增加直接投资,促进了外商对华直接投资整体质量的提高和外国先进技术向中国转移.

(三)加工贸易的重要作用

美国在华企业为中美贸易出口做出了重要贡献,中国向美国出口的很多产品70％以上属于加工贸易,根据我国海关统计,中国加工贸易的原材料和零部件主要来自周边国家和地区,出口主要市场则为美、日、欧国家,外资企业是中国加工贸易出口的主要增长点.近年来,美国相当数量的纺织品、服装是美国在华投资企业生产或是进口美国原料并为美 国进口商加工后再出口到美国的.

(四)产业关联效应

美国跨国公司投资的联动效应,产生了“引来一个,带动一片”的效应,提升了关联配套产业的技术、产品水平,美国的跨国公司在国际上的相关企业多,上下游产品分工细,引进一个500强企业,就能相应引进一些配套项目.从而形成产业链,具有明显的带动效应：例如太古飞机维修公司落户厦门后,美国波音公司、通用电气公司和联信公司等共同在厦兴办航空维修业,以太古飞机为龙头、国内技术领先、全国规模最大的飞机维修基地正在中国东南部悄然崛起(肖麟,2005).

(五)美国跨国公司的内部交易使中国对美国出口增加

目前我国出口一半以上是由外商直接投资完成的,毫无疑问,美国投资企业也对我国的出口做出了重大贡献.美国跨国公司在中国设立子公司,为节省交易成本而发生的内部贸易也使子公司的产品大量出口.2002年,中国与美国贸易中,内部贸易出口占中国对美国出口的20.5％,计算机与电子产品、交通设备、电子产品等,内部化率高达60％,这些技术密集型产业是美国对华投资的主导产业,客观上增加了美国公司的内部贸易(黄蔚、彭真善,2007).

四、从美国对华直接投资的角度分析中国从美国进口增加的原因

(一)美国对我国制造业的投资比重很大

著名跨国公司投资中国,无一例外都指向制造业,美国也不例外.从流量上看,1990-2005年问,美资流向制造业的比重一直很高,按照历史成本计算,美国对华制造业直接投资存量1990年为1.38亿美元,占美国对华投资总额的比重为38.98％,到2005年已达到88.40亿美元,所占比重为52.38％.对制造业的大量投资拉动了我国对原材料的消费及机器设备等方面的需求,而国内资源有限,这必然推动我国对美国和其他国家原材料、机器设备等方面的进口(庄宗明、马明申,2007).

(二)美国向资本密集型产业转移

由于受到本身产业结构调整的影响,美国对外直接投资的制造业部门逐渐从劳动密集、低成本、低技能制造业向资本密集型、高技术的产业转化.随着美国对华投资结构向资本技术比较密集的行业转变,投资进入中国的设备、物品和技术比重也在增长,也就是说,投资结构的转变带动了美国对中国进口贸易.

(三)我国对外商直接投资配套能力不强

随着越来越多的外资企业在中国设厂,数量的增加和质量的不断提高,使生产的供应配套能力得到增强,国产化率越来越来高,减少了对中间产品、资本品和配套怎么写作的需求(陈艳林、方齐云,2007).尽管如此,目前我国对外商直接投资的配套能力仍不足,在很大程度上依赖投资母国提供相关或配套的产品,我国目前还在吸引大量的新增加投资,而新增加的投资在投资初期往往伴随着机器设备等资本货物、中间投入品、技术和怎么写作的进口,这也在一定程度上解释了投资对进口的促进作用.

(四)其它原因

我国大比例的加工贸易也促进了大量的原材料和中间产品的进口.中国的进出口超过50％的产品属于以外资为主的加工贸易,而在中美贸易中,加工贸易的比例更是接近70％.此外跨国公司内部贸易和纵向一体化也促进了中间产品的进口.从动态角度考虑,美国对华投资还可能通过中国国民经济发展的带动作用扩大对美国产品的总需求.美国在中国投资的增加,促进了中国从美国的进口.

五、从投资视角看中美贸易增长的潜力

(一)美国对华直接投资增强了中国的国际竞争力,随着外商直接投资的大规模流入,外商直接投资企业已成为中国对外贸易的重要力量

美国在华企业在中国内地采购原材料和零部件不仅用于在华企业自身,而且通过其全球供应和销售网,提供给全球其他经营网点.因此,不少美国跨国公司的经营活动也促进了中国的外贸出口.同时,外商直接投资对我国进出口贸易结构的提升起着明显的拉动与提升作用.我国外贸出口结构中呈现出越来越多的初级产品向工业制成品转变,越来越多的低附加值工业品向高附加值制成品转变的趋势,这都有助于提高中国的竞争力,这必将带来中国对美国出口的增加.

(二)美国跨国公司投资的跟随效应将带来美对华直接投资增加

进入中国进行直接投资的美国大企业多,在中国投资规模大,投资企业的销售额大、出口量大.美国的500家大企业中约有400家已在中国投资.摩托罗拉已在华投资30多亿美元,沃尔玛在华投资,8年已投入人民币16亿元,造就了2万个就业机会.而且中国有廉价的劳动力和巨大的市场,美国充裕的资金、先进的技术和管理优势是中国企业所需要的,在这样的大背景下.美国跨国公司凭借其强大实力,不会不扩大在中国的直接投资.

(三)美国在华企业取得良好的业绩使得美国在华企业信心十足

2004年,3/4的美国在华公司都盈利,比上一年大幅上升,特别是美国在华的制造业公司盈利状况非常好,美国商务部经济分析局公布的统计数据显示,2005年美国在华企业所赚利润大约30亿美元,同时美国在华企业的利润回报率超过在全球的利润回报率,且还在上升(张燕生、刘旭、平新乔,2006).通用电器表示,2005年在华经营收入达到50亿美元,预计2010年将再翻一番.2006年中国美国商会对200家美国在华企业经营发展情况做了调查,结果见表1.

(四)美国对中国第三产业的投资将有利于中美怎么写作业的发展

怎么写作业是美国在世界上占有绝对优势的行业,在美国的对外直接投资中,2005年怎么写作业的比重已经达到2/3,在美国对亚太地区的直接投资中,怎么写作业所占比重也达到了65％.

目前我国对外开放不断扩大,怎么写作领域吸收外资已经取得了一定进展.现今我国怎么写作贸易领域是外商投资的热点,今后商业怎么写作、金融、保险、旅游、文化、体育及承接跨国公司怎么写作外包将成为我国吸收外商投资的新兴行业.这些行业多数是美国具有绝对优势的行业,美国企业必然会强占我国开放的怎么写作业市场.