金砖国家金融合作为保护自身财富

积极推动各国货币的市场交易应该是扩大金融开放、逐步摆脱美元依赖、进而促进国际货币体系改革的关键一环.

自全球金融危机以来,发达国家普遍走上了债务货币化道路.但长期债务货币化势必严重侵蚀债权人资产和金融权益.因此,作为新兴债权国的金砖国家如何“抱团取暖”,深化彼此间的金融合作、保护自身财富意义非常重大.

近10年来,全球经济与贸易重心正在由“西”向“东”发生转移,全球制造业中心已逐步从发达国家转向新兴市场国家,但货币金融中心仍在发达国家,这也决定了财富的分配权仍然掌握在发达国家手中.

新兴经济体金融财富在全球占比明显低于GDP的占比.金砖国家大都金融市场不发达,金融体系比较脆弱,在对外交易中长期依赖储备货币进行计价、结算、借贷和投资,货币错配带来的汇率和资产风险不可避免.特别是近两年美日欧联手量化宽松,导致热钱流入使经济与金融安全越来越被美国债务风险所累.因此,作为全球货币锚的美元超发直接导致债权人资产大幅缩水,债权人权益被严重“稀释”而陷入财富管理困境之中.

刚刚结束的金砖五国峰会虽已建立金砖国家银行,但这只是第一步.从金融发展阶段看,加快国内金融体系建设、促进金融部门有序开放、逐步推动本币可兑换进程是提升各国国际金融实力的重要途径.

首先,加快国内金融改革,扩大金融市场对外开放和金砖国家间的投资,逐步推动本币可兑换进程.推动金融开放和本币的可兑换要从本国实际出发,不能因国际压力而贸然取消资本管制,开放金融市场.金砖国家在贸易、投融资上有较强互补性,具备合作的基础.通过加强金融机构“走出去”,取消特定产业和市场的投资限制,推动金砖国家之间互相投资.同时,需完善风险防范能力,降低双边或多边投资风险.

其次,进一步推进本币“走出去”,实现多层次货币合作.可探讨将人民币、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布等纳入国际储备货币的可行路径；加强双边或多边货币互换,适度扩大双边货币互换的范围,提高双边贸易便利程度；考虑将目前仅限于双边的本币贸易结算扩大到多边机制下,以中俄货币互相挂牌为契机,扩大本币结算范围,在独联体内建立金融货币区域.5国金融机构可以在中国设立的人民币结算账户为基础,通过5国金融合作框架内的倡议或宣传进一步推进贸易本币结算.此外,可以允许贸易项下的主权货币的相互投资；在贸易项下的资金流动开放以后,可以相互允许各自的企业到对方国家的股票市场和债券市场发行股票和债券,共同建立新兴经济体债券市场.

最后,为逐步摆脱美元体系的依赖,各国需要提高本币在全球外汇市场中的交易份额.根据国际清算银行统计,2010年全球汇市日均成交量已经达到4万亿美元,较2007年增长20%.然而,金砖国家所占比重微乎其微,其中,中国、巴西比重几乎为零,俄罗斯和印度汇市平均交易量占世界比重也仅为1%.金砖国家货币要想成为全球主要储备货币的道路还很漫长,但从短期看,积极推动各国货币的市场交易应该是扩大金融开放、逐步摆脱美元依赖、进而促进国际货币体系改革的关键一环.