对伊开战的经济账

如果对伊战争爆发,在近期(6个月～12个月)内对美国经济的影响会是负面大于正面.

本文将讨论美伊战争的经济层面.国际资本市场目前最关心的问题如下：

1．战争是否能像上一次一样,在一两个月内结束如果进展顺利,则对油价及原油供应影响为短期的.反之,如果油价高居不下的话,特别是战争波及其它中东产油国的话,则会对世界原油市场的稳定造成较大的冲击,从而影响世界经济的复苏.

2．对伊战争的顺利进展以至在短期内结束并不意味着反恐努力之成功,因为散布在世界各地的伊斯兰各派激进势力既不依赖伊拉克,也不会因为伊拉克的战败而放弃其活动.相反,开战之后,世界各地,特别是欧洲与中东的伊斯兰势力会进一步激进化.从近期看,伊斯兰激进势力在欧、美进行恐怖报复是相当可能的.从中、长期看,激进化的伊斯兰势力也能进一步分化中东各国,并导致其中一些国家的不稳定甚至危机.这些潜在动荡因素是对国际资本市场和世界经济的重大威胁.

3．现代战争成本极高.美国攻伊要花多少钱众说纷纭.检测定战争在三个月内顺利结束,其开销大约不会低于1000亿美元,加上要支付土耳其的“借道”费和对伊拉克的战后“经济恢复援助”,总开支将不会低于2000亿美元.这笔支出对于财政赤字迅速增加的小布什政府自然雪上加霜.值得一提的是,里根的八年是政府财政开支与赤字支撑的经济强势增长,而老布什的四年则受累于庞大的赤字.其结果,第一次对伊战争是打赢了,但经济衰退则将他拖下总统宝座.这些历史教训,不谓不深刻.

4．当然,另外几个领域也是可以押宝的.第一,战争自然要扩大军备采购.美国国防工业的订单,利润,就业机会就会增加.这一趋势也会刺激与国防工业相关的其它产业,在一定程度上带动整体经济的恢复.但是,军事工业并不是美国经济的主流,而要与其它产业在“供”(投资)与“求”(需求)两方面的竞争则会影响后者的恢复.第二,战争之后,油价能稳定与下跌,从而有利于经济.但是,如前所述,战后的中东局势是否能稳定仍然是一个未知数.第三,如果战争进展顺利,并且“速胜”,则能稳定人心,使得投资者与消费者信心回升,从而消除市场的不确定性,刺激经济.但是,这也是一个很大的“如果”.问题在于,至少在对伊战争取得决定性胜利之前,资本市场与消费者的信心将会非常脆弱.

5．美元的走势如何战争与世界政治动荡将加强美元的地位.但这只是影响美元汇率的政治因素.从经济层面上看,情况则相反,美国政府的巨额赤字将削弱美元的地位.

6．解决财政赤字的最直接办法是增发公债.其结果,目前的通缩会转为通胀,从而刺激投资与消费.

综上所述,如果对伊战争爆发,在近期(6个月～12个月)内对美国经济的影响会是负面大于正面,如果战争能在3个月～6个月内结束,并且没有明显的扩散或其它伊斯兰激进势力的恐怖报复的话,美国经济恢复所带来的好处将能在12个月～24个月内抵消战争成本过大等不利因素.如果前12个月内起色较大,小布什竞选联任则会稳操胜券.反之,老布什之复辙也不是不可能重蹈的.毕竟,决定美国政局走向的最重要因素是经济.

如果战争在近期(三个月内)不爆发,则中东危机或高度紧张的局势将会继续下去.这种情况将直接影响投资者与消费者的信心,使得全球经济与资本市场的稳定与恢复更加不确定. 原载《财经》2003年第五期(本刊有删节)