中国经济长短策

上半年和全年经济形势到5月会更加明朗,二季度不宜出台较大的新调控政策.而中国经济将经历一个较长的调整期,宏观调控短期应侧重于保增长、保就业,中长期应立足于调结构、推改革,消除经济增长的不合理因素

世纪30年代以来全球最严重的金融危机.危机发生后,美国、欧洲、日本等主要发达国家和主要发展中国家陆续出台并实施一系列救市举措,政策效果也逐步呈现.目前,金融危机仍未见底或接近见底,可能还有小波的二次余震.近期美欧出现了一些复苏迹象,而日本、韩国等国家经济尚无复苏迹象.预计本轮经济危机中,全球经济复苏将呈U型轨迹,全面复苏至少需要两至三年以上时间.

为应对国际金融危机,中国实施了促进经济发展的一揽子计划.在一系列政策的刺激下,今年一季度中国经济虽处于深度下行阶段,但也出现了一些积极变化,比预料的要好.主要表现在:

――实体经济继续下行,进入通货紧缩状态.一季度GDP同比仅增长6.1%,增幅比去年四季度回落0.7个百分点,比上年同期回落4.5个百分点,3月,居民消费指数已回落至-1.2%,2003年以来首次进入通货紧缩状态.

――宽松货币政策效果明显,货币供应和金融机构贷款高速增长.但是,一季度贷款增加4.58万亿元,属“超常”增长,应予关注研究.

――积极财政政策初见成效,制造业经理人采购指数(PMI)等多项领先指标有所好转.市场信心有所提升.

――财政收入仍不容乐观.今年前三个月,财政收入增幅继续走低,同比分别下降17%、1.2%和8%.

总体看,前一阶段的宏观调控政策已初见成效.考虑到积极财政政策的时滞因素,以及出口企业订单一般集中在3月-4月签订,上半年和全年经济形势到5月会更加明朗.

对当前经济形势,我们应从总体上分析、把握和应对.从世界范围看,此次金融危机与1997年亚洲金融危机相比,具有以下三个不同特点.

一是危机的源头不同.此次危机的源头,是处于世界经济金字塔顶端的美国金融房地产业,其产值占美国GDP的20%.其中最主要的源头是美国金融衍生产品,总额是全球GDP的8倍,占全世界流动性的70%.

二是危机的传导路径不同.此次危机首先发生在美国,依次影响欧盟、日本、新兴经济体,直至发展中国家.目前,仍存在发生较大余震的可能.

三是危机的危害不同.发达经济体社会总需求大幅减少后,位于产业链低端的新兴经济体、发展中国家的出口将持续大幅下滑,必将造成这些国家经济停滞和社会不稳定.

与此同时,目前中国经济发展呈现出三个特点.

第一,对外依存度过高.1998年贸易对外依存度仅为32%,2008年上升至59%,中国经济与全球经济已紧密相连.

第二,经济增长呈现明显的“投资拉动型”和“出口导向型”的特征.1998年-2007年,投资和出口对GDP增长的贡献率始终保持在60%以上.2008年出口占GDP的比重已达33%.

第三,消费对GDP贡献度不高.

我们认为,中国经济将经历一个较长的调整期.此次危机恰逢中国连续五年高增长后的下行调整,在内外经济下行周期的叠加作用下,经济下行的深度会较大,持续的时间会更长.2009年将成为中国本轮经济调整期的第一年,其主要特征是“低增长、低通缩、高失业”的局面.期间的主要表现包括:一是出口持续下降,对经济的打击将非常严重,二是消费增长较为困难,预计社会商品零售总额增速将由去年的21.6%下降到17%左右,三是投资将成为短期拉动经济的主要因素,预计今年全社会固定资产投资增速将保持在26%左右,四是就业形势十分严峻,预计全年城镇登记失业率为8%左右.

按照上述分析,我们建议,在经济下行调整期,宏观调控的总体思路是“科学分析、积极应对、五位一体(即保增长、保就业、调结构、推改革、参国际)、长短结合”.调整期的调控不宜过于强调增长速度,建议目标可设定为“下滑较小,损失较少,就业较好,社会较稳,恢复较快,转变较大”.短期侧重于保增长、保就业,以平稳渡过难关,中长期应立足于调结构、推改革,消除经济增长的不合理因素,着力构造全面、协调、可持续的科学发展机制.

具体应对措施包括:

――保增长.综合考虑前一阶段政策实施力度、效果及政策的时滞效应,二季度可维持现行政策,不宜出台较大的新调控政策,以进一步观察已出台政策的效力和经济运行的状态,相机抉择.

出口方面,以出口退税为主,其他政策相配套,继续支持出口、稳定外需.消费方面,继续发挥和完善财政资金的杠杆作用,带动居民和其他社会资金增加消费,继续实行“家电下乡”、农机购置等促进消费的补贴政策,采取多种形式提高城乡低收入群体的收入.投资方面,要着重发挥政府投资“四两拨千斤”的杠杆撬动作用,调动社会各方资金,拉动全社会投资总额的增长.研究改进对银行信贷资金投放的管理办法,引导投向,防范风险.

――保就业.要把就业作为当前经济工作的重中之重.政府除靠保增长的方式促就业外,还应使用见效快的超常规手段和方式,增加就业弹性系数,填补就业缝隙,创造就业岗位,扩大就业空间,以安民生、保稳定.建议重点抓好两项工作:

其一,继续支持中小企业的发展,发挥其吸纳就业的主力军作用.具体措施包括:扩大、完善中小企业贷款担保体系,建立大型金融机构对中小金融机构政策性批发贷款制度,建立中小企业征信系统,支持各地的职业技术实训基地建设等.

其二,大力发展草根金融和微贷款,支持草根经济和城乡就业.迅速总结推广各地“民间借贷”“台(州)、包(头)商业银行微贷”“扶贫基金会信贷怎么写作社”成功经验.可考虑下放草根金融机构的监督管理权,对机构和业务给予减免税优惠.

――调结构.调整经济结构,转变经济增长方式,是中长期经济工作的重点.结构调整的重点是:降低经济对外依存度,走内需为主、外需为辅的道路,提高消费比重,降低投资比重,调整产业结构,提高就业弹性大的怎么写作性产业的比重,调整投入和效率对经济增长贡献度的结构,促进资源节约和环境保护,调整高科技对经济的贡献率,支持科技创新,调整国际收支平衡状况,降低外汇储备增长,调整外汇储备资产结构.应停止美元金融资产的增长,增加实物资产和实体投资,收储黄金、石油、矿产、粮食等战略物资,投资海外资源性企业与资产.

――推改革.危机应对、结构调整和发展方式的转变,都有赖于经济体制和制度改革的深化,应加快系统性、整体性、根本性的改革.可先重点研究推进财税、金融、投资、外经贸、国有资产管理、城乡土地制度、社会保障体系和行政管理体制等的综合配套改革.可于今年二季度启动改革方案研究制定工作,明年进行必要的试点,2011年全面实施.

――参国际.积极参与国际经济金融体系重建,包括促进全球经济结构调整,如消费与储蓄、生产分工、国际贸易等的平衡,参与全球金融规则制订,参与国际金融监管,参与国际信用评级,参与国际金融组织重构,参与国际货币体系调整,逐步推进人民币国际化等.

作者为国家开发银行顾问.本文全文约5000字,详见《财经网》.省略