金融混业经营是一种国际化趋势

美国对银行业务的真正严格限制出现在1929年大萧条后,经历了危机的美国人相信,是因为银行拥有大量的企业证券,所以不良企业将危机“传染”给了银行,银行又将危机“传染”给了经济的其他部门,加深了危机的程度,所以解决问题的最好方法就是禁止银行进入证券市场.其本意是希望限制银行参与真实经济的程度与范围,达到将银行这一至关重要的行业同危机“隔离”的目的.但这种绑住银行双手的办法似乎并不奏效.20世纪80年代美国的存贷机构危机就是一个很好的例子.当越来越多的竞争者出现的时候,美国银行没有足够的回旋余地同对手竞争,在竞争中处于下风,银行只能将资金投放到许多自己不熟悉的领域,比如房地产,结果导致了更大面积的亏损,形成了80年代末的危机.这一结果并不是美国政府的本意.

在20世纪末,世界上又出现了一股“混业经营”的热潮.英国于1986年、日本于1998年陆续放宽限制,取消了银行不可以直接经营证券、保险业务的禁令,开始实行混业经营；1999年11月4日,美国参众两院最终以压倒多数通过《金融怎么写作现代法》,重新进入金融混业经营的时代.

其实所谓“分业”与“混业”之争,焦点在于两种经营方式的风险和收益不同.支持银行混业经营的人认为,混业经营可以带来“范围经济”,即由单一的金融机构向消费者提供全方位的金融怎么写作,有利于降低成本；而支持分业经营的人认为分业经营可以有效地将金融系统分割开,有利于防止金融风险“感染”.

不过,分割市场不利于自由竞争和银行业效率的提高,而且分割市场可能造成无法有效分散投资风险的后果.实行分业经营的美国和日本都出过问题,而从来都是混业经营的英国和德国倒没出什么大乱子似乎可以说明一点问题,而且现有的研究也没有证明混业经营可以放大金融风险.现实的情况是,随着技术的不断进步,交易手段的进一步完善,要求单一金融怎么写作供应商提供全方位金融怎么写作的呼声越来越高.新的金融工具不断出现,投融资渠道越来越多样、越来越灵活.传统的商业银行市场份额不断缩小,在竞争中处于被动.而另一方面,政府和金融行业对金融风险及其防范有了更深的认识与理解.

在我国加入WTO之后,金融行业要面临来自国外“巨无霸”们的挑战,而资金力量薄弱可能会成为中国证券、保险公司的致命弱点.如果允许商业银行参与证券、保险业务,将可以最大程度发挥国有银行的雄厚资金和人才优势.任何事情都有两面,就我国现阶段来说,混业经营确实存在着法规和监管不健全的问题,因此我们应该加强这方面的建设,但这些不应该成为拒绝混业经营的理由.