危机将促使新―轮金融改革

如果说急于在短期内刺激中国经济恢复,而忽略经济结构调整,未来可能带来更大的问题

我首先要提出三个问题：第一个问题中国金融改革完成了吗或者说再把这个问题缩减到银行体系,中国的银行改革完成了吗表面上看中国银行现在可以说是世界最好的银行,我们拥有世界第一的银行,世界最大的银行,工商银行已经上升到市值第一,我们目前盈利水平也是世界上最好的,这是不是意味着中国的银行改革已经完成.第二个中国金融体系的效率是不是已经很高了,是不是很有效地分配我们的金融资源了吗第三个问题是中国金融机构国际竞争力很强吗一旦这个危机过去之后,当经济重新走向恢复,我们的银行、证券公司、保险公司是不是可以和国际一流的金融机构进行面对面的竞争呢我想对这三个问题各位朋友应该有自己的答案.

我认为在这一次刺激经济增长的过程中应该注意避免两个倾向.第一个倾向是因为国际金融危机导致内需退化,最近也有人提出来,大家非常庆幸,由于中国相对的保守,相对的封闭,中国金融领域相对落后使得我们损失很少.是不是意味着金融改革可以延后可以减缓甚至停滞呢还有一个倾向我觉得要警惕,因为急于出现短期恢复经济目标而忽略长远的目标.现在世界很多国家都把目光放在中国身上,和中国有关的一些论坛一些议题很多外国朋友都非常踊跃参加,我们也可以看到一些外国的经济学者或是外国政府的首脑往往把这次走出全球经济衰退的希望很大程度上寄托在中国身上.从我个人角度来看,至少在相当长的时间中国还没有能力承担这样的重任.如果说急于在短期内刺激中国经济恢复,而忽略经济结构调整,未来可能带来更大的问题.

我回到我的题目上,国际金融危机将促使中国进行新一轮的金融改革.在上世纪80年代初,由于大量的知识青年回城带来了严重的就业危机,在这种情况下中国推动了非公经济的改革,出现了民营资本的突破,在国有资本一统天下的情况下出现了非公的突破.也就是在亚洲金融危机后,中国金融改革得到快速的推进.我相信这次金融危机背后深层次的原因,带来中长期的影响会促使中国金融体系开展新一轮的改革.

我要谈另一个观点,就是中国新轮金融改革着力点应该加快对外开放.对外开放我相信至少有这么几个方面第一个是市场准入的开放,第二个是在保护方面的开放,第三个是对于竞争管制的开放.我们知道中国的金融体系金融领域在很大程度还是一个垄断的市场,我们最近这两天也经常在讨论这样一个问题,中国的银行2008年盈利几千亿,单中国工商银行一家就盈利1100多亿,资本利润率我算了一下大概在30％～40％左右.当全社会利润水平都非常低的情况下,银行业有如此之高的利润率,说明了什么说明了银行业是一个垄断的行业,说明了它缺少竞争.

第二点在保护方面,我还是以银行业为例,中国存贷利差在相同经济发展水平当中应该是很高的.我们现在的利差跟发达国家相比就更高了,现在的利差是3.05～3.06的样子,日本利差是1点多.在市场准入受到严格限制,在有很大存贷利差的情况下,我们银行这么高盈利,垄断行业很难按照政策希望的方向去改进他的怎么写作.用具体的例子来说就是对中小企业融资问题,这一次新增贷款,1、2月份2700亿新增贷款当中大多数是流向了大项目、大企业,中小企业得到的很少.在我们的调查过程中,小企业反而感觉在这一次刺激经济计划当中,不仅仅没有得到好处,而且金融资源也受到了挤压.这也是一个很大的问题.第三个就是金融管制的问题,我认为也需要放开,当然中国金融改革着眼的目标应该是进一步改善市场结构,进一步提升我们的监管水平和监管能力.我个人认为应该达到这样一个目标我们应该大力发展一个多层次资本市场,多层次的监管体系.过去几年谈多层次资本比较多,谈多层次的信贷体系比较少,但是我认为这是三位一体不可缺少的.

(张承惠：国务院发展研究中心金融研究所副所长)