金融集聚区差异化动因

摘 要 ：本文以资源禀赋理论为出发点,研究具有不同资源禀赋、不同产业特征的特大城市金融集聚区的发展基础、发展路径和功能定位,有助于对我国特大城市金融集聚区进行有针对性的功能定位,更好地怎么写作于实体经济发展；而且有助于推动金融产业的科学布局,实融资源的合理配置,规避潜在的金融风险.

关 键 词 ：金融集聚；资源禀赋；动因分析一、理论基础

学界对金融集聚并无统一界定,学者们采纳较多的是黄解宇,杨再斌（2006）提出的概念.他们从动态过程和状态结果两个角度对金融集聚作了描述,认为动态角度的金融集聚是指金融资源与地域条件协调、配置、组合的时空动态变化,金融产业成长、发展,进而在一定地域空间生成金融地域密集系统的变化过程.从状态结果上看则指经过上述过程,达到一定规模和密集程度的金融产品、工具、机构、制度、法规、政策文化在一定地域空间有机组合的现象状态,并强调只有从动态角度定义,才能从本质上揭示其内涵.

资源禀赋,又称要素禀赋,指一国或地区拥有各种生产要素的丰歉.随着经济发展层次的提高,某地政治、文化、人口等具有存量或质量优势的社会因素被视作资源禀赋.资源禀赋直接影响和制约一国或地区的经济发展方向与水平.在金融领域,基于资源禀赋的集聚差异化主要表现在金融市场结构、金融机构分布、金融发展程度、信用体系建设等方面.

二、我国金融集聚差异化发展趋势初现

产业集聚是提升国家整体竞争力的重要发展动力.二十世纪70年始,经济的高速发展和金融全球化、自由化、信息化趋势的不断增强,引发了金融活动和金融机构高度集聚的现象,金融领域内的产业集聚逐渐发展起来.为了追求规模经济、降低交易成本,金融机构纷纷突破地理限制,跨区域进行金融资源的配置、组合,并在一定的地域空间形成规模庞大、要素密集的金融集聚区,建立多层次的金融中心.纽约、伦敦和等城市,成为全球最重要的金融产业集聚地,上海和北京也集聚了大量国内外金融机构.在城市化推进、城市功能不断提升的过程中,我国不少城市都关注到金融业发展的重要影响力,有四十余座城市正在筹划建设区域性金融中心.

各地纷纷致力于金融集聚区与金融中心建设之初,大都盲目拼数量比规模,往往忽略自身的资源禀赋与比较优势以及金融业怎么写作本质,致使各地金融集聚区同质性严重.这不仅不利于金融业竞争力的提高,反而会大大削弱金融业的运行效率.

随着金融集聚区建设的逐步开展和研究的不断深入,各城市和地区逐渐意识到了差异化定位与发展的必要性.在加快金融创新的过程中,根据自身经济基础、要素禀赋等条件,从产品、机构、管理等方面寻找金融中心建设的创新空白,提出了较为实际的发展目标.例如,北京市在《关于促进首都金融业发展的意见》中明确提出首都金融业的定位和工作目标是将北京建设成为具有国际影响力的金融中心城市；上海提出到2020年,基本建成与中国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心；天津建设区域金融中心工作的重点是设立全国性非上市公众公司股权交易市场并将建立内地首个离岸金融中心；哈尔滨将用10至15年时间建设成为面向东北亚的区域金融中心.从各城市目标定位可见,我国金融集聚差异化发展的序幕正逐步拉开.

三、基于资源禀赋的金融集聚差异化发展动因分析

1.经济因素

任何一种模式的金融产业集聚,都依托于与之相匹配的经济基础,经济基础的发展水平影响和制约着金融集聚的产生和发展.经济基础雄厚、产业结构优化、开放程度高的地区经济运行稳定,为资本提供较高预期收益率和较低的风险,众多企业和机构产生对资本和产品的庞大需求,良好的基础设施、社会生活环境以及商业氛围都有利于金融聚集,更容易形成规模大、辐射范围广的金融集聚区.而在经济发展水平相对落后的地区,企业投融资规模偏小,金融稳定性较差,不利于金融主体的运营,金融集聚的规模和效用也会受到限制.

2.政治因素

在我国,资源配置由市场机制与政府机制共同发挥作用,其中政府机制起着基础性作用,金融资源的配置也不例外.实际操作中,权力机构的利益和偏好从根本上决定信用的配给.政府的支持可以大大缩短金融体系的自我积累过程,加快金融聚集的速度；然而非市场化的配置机制也会造成金融资源地区分布不均.城市之间的分布与行政区划层级呈正相关关系,各权力层级在配置金融资源时,首先要满级对金融资源的需求,这导致金融资源的地区间分布忽略效率原则,表现为权力层级越高,在金融资源分配过程处于越有利的位置.目前,我国的金融资源分布总体上东多西少,东部地区内部各城市的资源也不平均,并且差异日益扩大.北京和上海拥有全国绝大部分的总部机构和监管机构,处于金融资源配置的第一层级；其次是省会城市和直辖市,这些城市在省内资源分配中享有最高优先权；再次是地（市）级城市、县（市）城和乡镇.

20 世纪 80 年代初,为加快东部经济特区的建设,央行向经济特区提供低息贷款,给予沿海开放城市较多的财政补贴和返还,降低对沿海经济开发区的存贷款规模限制,还赋予东部地区尤其是广东省较大的利率浮动权和金融创新自主权等,使得东部地区取得了对外开放和使用外资的有利地位,催生出广州、深圳等金融中心城市.东部与西部的金融集聚由此表现出明显的马太效应,金融集聚差异化程度逐渐拉大.

3.总部经济发展程度

总部经济是指一个区域依托自身资源优势,吸引各种类型企业总部在该区域内集群的经济活动.总部经济通过将企业的总部和生产制造部分在空间上进行再配置,在行业和地区间整合资源,从而产生规模效应、产业带动效应、外溢效应等,加快中心城市产业结构优化升级,提高经济发展质量和效益.

总部经济作为一种新的经济形态,对促进金融集聚发挥着重要作用.总部经济的核心特征是跨国公司、外埠大型企业的总部聚集于某一地区,企业总部作为企业的决策中心,对企业支配的资源在其经营的地理空间内进行有效配置.这些生产要素的流动都最终表现为资金流动,总部决策的实施必须通过特定的金融产品实现,因此,总部经济的形成必将带动区域金融需求,有利于当地金融业的发展.另外,总部之中也包括金融机构总部,金融机构总部的集中有利于金融机构业务合作和战略整合,从而促进金融集聚区的形成. 4、对外开放程度

一个地区的开放程度不仅从量上而且也从质上制约着金融集聚.金融资源的流动性要求它所依托的地理环境享有良好的开放性,并且,层次越高的金融企业在选址时越是倾向开放程度较高的城市,以享受更低的信息传递成本,充足的运输和通讯基础设施,高品质的法律、会计和金融等专业怎么写作.因此,某城市或地区的开放程度从客观上决定了其吸引金融资源的能力.各地区开放度分为三类,第一类是北京和上海,这两大国际性城市,其区域开放度历年居首,且比其他城市领先很多.第二类包括津、粤、苏、浙,这四大沿海省份的开放度非常接近.第三类则是除了上述地区以外的其它 25个省区市.开放程度较高的城市和地区聚集有大量的境外机构总部和资本,金融运行障碍少,这是市场配置资源的结果,相比之下,较为闭塞的地区就很少有机构和资源流入.

5.人力资本

金融业作为资本和知识密集型产业,人力资本是其长远发展的核心资源.高质量人力资本是提高现代金融业竞争力的基本要素.在金融聚集形成和发展过程中,人力资本作为重要的投入要素,参与着生产运营和价值形成等各个环节的运行.金融机构需要多方面的人才,其对高学历人才的需求比其他行业或地区都多.另外,随着社会分工的精细化,人力资本水平越高,金融产品的供给能力越强,金融产业集聚程度也就越高.高级金融专业人才的集中也会增强该地区对金融机构的吸引力,从而促进本地金融市场繁荣和金融产品创新.具有多种类型人才资源供给的人力资本充裕地区,尤其是金融从业人员充裕的地区,金融集聚的程度会越深,运行效率也越高.

四、京津沪的金融集聚差异化实证分析

1.上海

上海有国家战略层面扶持,被定为中国将来的“国际经济中心”、“国际金融中心”、“国际贸易中心”和“国际航运中心”.它以其齐全的金融市场体系,尤其是股票主板市场为主要特色.凭借完善的城市基础设施、充足的专业化人才供给、雄厚的产业基础、较高的政府效率、众多的市场机会和领先的法律规范程度等,吸引了大量的国内外金融机构,是内地国际化程度最高的金融中心.2012年底,全市各类金融单位达到1124家.其中,货币金融怎么写作单位510家,资本市场怎么写作单位193家,保险业单位347家.2012年末,在沪经营性外资金融单位数达到208家,外资金融机构代表处210家,全市中外资金融机构本外币各项存款余额63555.25亿元,比上年增长9.2%；贷款余额40982.48亿元,增长10.2%.庞大的金融规模和较高的对外开放程度使上海建立国际金融中心的优势得天独厚.

2.北京

与上海相比,北京的定位是“国家首都、世界城市、文化名城和宜居城市”,北京依托金融管理与决策中心、全国支付结算中心以及总部经济等主要特色,提出建设具有国际影响力的金融中心城市的目标.相关研究显示,北京总部经济发展能力名列全国首位.北京金融街享有中国华尔街的美誉,汇聚了“一行三会”以及70多家高端金融机构的总部所在地,北京也是全球前三大银行全球总部所在地,世界银行、国际货币基金组织中国代表处所在地,首批进入中国的5家外资证券交易机构（纳斯达克、纽约证券交易所、韩国交易所、日本证券交易所、德意志证券交易所）中国代表处所在地.总部基地优势为北京金融集聚带来了巨大的市场和效益.

作为全国的文化中心,北京在国内率先设立文创信贷、股权投资、企业上市、保险保障等“九文”文化金融怎么写作体系.北京市的文创产业和高新技术产业投融资规模享有绝对地位.截至2012年底,全市中资银行文创产业和高新技术产业人民币贷款余额（不含票据贴现）同比分别增长20.6%和35.8%,战略性新兴产业共发生投资案例259起,占全国投资案例数的71.9%,投资金额131亿元,占全国投资总金额的42.1%.另外,北京的金融组织形式进一步丰富,2012年9月20日,全国中小企业股份转让系统有限责任公司（“新三板”）在京设立,使北京成为第三个具有全国资本交易市场功能的城市,对其发挥市场配置资源基础性作用,进一步完善中国特色市场经济及转变政府职能具有重要意义.

另外,北京的金融集聚还布满了首都的烙印.2012年全市发行保障房私募债累计249.3亿元.农村基本金融怎么写作“村村通”工程已覆盖325个行政村.“7.21”特大自然灾害发生后,北京保险业在补偿灾后经济损失、缓解政府救灾压力、维护社会稳定等方面发挥了积极作用.

3.天津

虽然与京、沪不在同一层面,但是作为核心区域金融中心,享受国家政策支持,文化历史悠久,滨海新区发展迅速,金融创新潜力巨大,交通便利,区位优势明显,天津的区域影响力和辐射力也不可小觑.天津的政策优势也比较突出,《天津金融改革创新“十二五”规划》 将天津金融业改革目标定位为一个体系、一个基地和一个聚集怎么写作区,即：建立符合实体经济需求和金融发展趋势的现代金融怎么写作体系；建立符合天津城市定位和先行先试要求的金融改革创新基地；建立符合绿色城市理念和集中集聚集约要求的金融怎么写作区,总体上要求天津成为一个与国际接轨的北方经济中心.

天津资本市场的发展环境十分优越,资本市场体系和运行机制基本建立完成,吸引了大量境内外运营资本和机构.另外,天津的金融改革创新步伐走在全国前列.作为先行先试的金融改革创新基地,国家各有关部委高度重视天津金融发展并给予大力支持,先后发布了近20个文件,有力促进了天津金融改革创新.比如发展碳排放市场、商品市场等要素市场,设立创新交易平台等.天津迅速适应金融机构集团化、综合化和专业化发展趋势,以健全门类、填补空白、创新产品和完善体系为着力点,建立了多层次、多元化和开放型金融机构体系.

五、结语

无论是从区域经济发展还是国家经济发展来看,金融集聚区差异化发展将更有利于突显各金融集聚区内的比较优势,提高效益.各金融集聚区只有清晰的分析自身所拥有的资源禀赋,并以此为基础,客观衡量本地竞争优势,设定合理的目标,才能在金融集聚的蓬勃发展中立于不败之地.（作者单位：首都经济贸易大学）

本成果受北京市财政和北京市教委“人才培养项目”资助