互联网金融:惊喜与惊慌

如果说2013年前的金融改革还主要依靠顶层设计和自上而下的推动,还被称为改革的“最后一块洼地”,那么2013年互联网金融的大发展则可算作来自市场底层的创新.

互联网金融对于实融改革多项目标都展现出明确的价值,在实现普惠金融、提高金融效率、加强竞争、打破垄断方面尤为突出.传统的金融业,尤其是银行业感受到了明显创新,并纷纷采取应对措施.中国银监会副主席阎庆民认为,互联网金融的迅速崛起,将带来金融业竞争模式的深刻变化.

不过创新难免泥沙俱下,一些P2P“跑路事件”让监管层注意到互联网金融带来的信息安全和投资者保护风险.这让互联网金融的监管成为热点话题.2013年还在为银行是不是暴利行业辩护的银行家们,今天却要高呼互联网金融是监管套利,银行要争取线上线下公平对待.

这是戏剧性的一幕,或者,也是互联网金融混战的序幕.

普惠让金融走下神坛

“太快了,超出了很多人,也包括我的想象.”从1993年就开始涉及互联网业,历经行业沉浮的易宝支付CEO唐彬说.“出乎意料”这个词是记者在调研中听到的普遍感受——互联网金融的发展速度不仅超出了传统金融业人士的意料,也超乎行业内人士的意料.

截至2月18日,消息称余额宝存量规模达到了4000亿元,用户超过了6000万.而央行刚刚公布的2013年银行间债市全年共发行地方政府债券只有3500亿元.P2P 网络借贷规模也飞速增长：据不完全统计,到2013年底,全国范围内活跃的 P2P 网络借贷平台已超过 350 家,累计交易额超过 600 亿元.

业内人士纷纷预测2013年互联网金融的增长速度,有的人预测是300%以上,有的认为达到了500%.因为缺乏有效统计,更多依赖个人感受.

人人贷总裁李欣贺表示,是市场需求导致了爆发增长.在2013年,人人贷业务规模增长超过300%,接近20亿元.

李欣贺表示,人人贷的客户大多是个体工商者,有做写卖的小商户,也有开小作坊的,是平民百姓中头脑灵活且最为辛劳的那一群人.他们的小本生意和劳作使得他们无法归属于社会的底层,但也享受不到传统金融机构的实质性怎么写作.网络借贷简洁、快速的金融怎么写作似乎在一夜之间让他们聚集到了一起,形成了爆发式增长.

李欣贺认为,金融普惠程度还远远不足,至少对于社会底层的金融怎么写作还无人涉足.现有的互联网金融怎么写作多样化产品形式还大有拓展空间.

倒逼银行改革

尽管整体规模还小,互联网金融的迅猛势头还是着实让银行紧张.央行近日发布的数据显示,2014年1月份人民币存款大幅下滑,减少9402亿元.这与余额宝的快速增长恰好形成对照.

唐彬认为,即便是超过9000亿元的存款都搬家去了互联网金融,也不足以撼动银行这个庞然大物,“最重要的是心理冲击”.

宏源证券研究所副所长易欢欢也有同样观点.他认为,互联网金融未来至少在两个方面对银行构成相当威胁：一是行业准入的打破；二是导致银行净息差的空间缩减.

压力使一贯行动缓慢的传统金融机构也行动起来.金融机构一方面筹建新型互联网平台,另一方面推出针对性的产品.交行的“实时提现”、工行的“天天益”、招行的T+0货基等管理工具陆续出笼.招商银行T+0最快1秒钟赎回,7×24小时节检测日无休.有市场人士指出,招行这次在速度和时间上完胜余额宝.

但银行真的能应对得了互联网金融吗?一位专门负责与互联网机构合作的银行管理层对此表示没有信心.他回忆刚开始与互联网企业接触的时候经常争得面红耳赤,互相对对方的理解能力表示惊异.在深入走访支付宝等企业之后,他改变了看法.

“互联网企业的组织形式和效率是我们银行无法比拟的.”他表示,互联网企业可以由一个很小的项目团队提出设想并快速投入资源.银行则需要一层一层审批.最关键的是,一个为自己的想法努力争取的银行员工,在设想通过层层审批之后,自己又能获得什么?“凭银行的现有体制无法胜任.”

也许这就是问题的症结,银行今天不得不重新审视自己的组织形式和体制.只有彻底的改革,银行才可能有取胜之机.这或许可以算作互联网金融送给金融改革的一份意外惊喜?

看不见的博弈

互联网金融的快速发展给金融监管带来不少难题.在互联网金融界流传着这样一句话,“如果想搞死阿里,就给它发个牌照”.

奋起直追之余,银行业也在呼吁平等待遇.一位银行高管表示,银行未能推出类似余额宝的产品确实是危机感不足,但互联网企业也享受着银行得不到的监管便利.银行业普遍抱怨,互联网企业不用牌照、没有注册资本限制,没有这样那样的监管成本.

对于这种抱怨,银监会官员在多种场合表达了互联网金融也是金融,应该按照“金融本质”监管的观点.这与央行、证监会的公开表态有一定差异.

对于这种强化监管的倾向,互联网企业存在普遍担忧,在采访中纷纷向记者表达难以接受的态度.研究机构和互联网企业普遍认为,对互联网金融监管只要划清底线即可,不必太细.

不过,这已经不是互联网企业第一次面临这样的挑战.十几年前,电商刚刚兴起的时候就曾经面临过电商广告的监管问题.2005年,互联网第三方支付机构也曾经面临过类似挑战.这次可能也不是最后一次.

互联网金融的监管将挑战决策层的智慧,即如何在监管与创新中把握好平衡—监管不力则出现行业泡沫和社会秩序混乱,监管过度则扼杀底层创新.失去创新,金融改革或将永远在红头文件上徘徊.

（本刊记者张晓对本文亦有贡献）