天津市居民金融资产结构状况调查报告

摘 要 ：本调研报告通过居民目前金融资产比例结构以及未来投资各项金融工具人数比例的分析,综合反映天津市居民金融资产结构总体状况,并将居民按性别、年龄、学历、职业、收入分类,来观察各类别的特点和之间的异同,并浅析造成这种状况的原因.

关 键 词 ：居民；金融资产结构；五种分类；特点和异同

中图分类号：F832．21 文献标识码：Ｂ文章编号：1007－4392（2007）02－0024－06

一、样本基本情况

课题组通过问卷调查的形式获得可参考的数据,问卷采用随机抽样的做法,尽可能获得不同特征人群的金融资产结构情况.共发300份问卷,实收回243份,由于收回问卷填写不完整,数据误差较大等各种原因,筛选出124份问卷作为样本,分类如表1所示.

从样本分类可以看出,男性多于女性.25岁以下和46－55岁人群,本科学历人员,学生和企业员工,800－1500元和1500－3000元的中等收入阶层都占各自分类的较大比重.

二、居民已投资金融资产结构分析

(一)居民总体已投资金融资产结构分析

从总体来看,居民用于储蓄占总金融资产的66．86％,国库券占6．13％,股票（Ａ股）占7．38％,保险占4．71％,企业债券占1．49％,金融债券占0．28％,外汇产品占0．32％,基金占0．6％,信托占0．08％,期货期权占0．24％,银行理财产品占2．05％,其他占9．85％.

从数据来看,虽然国家多次调整银行存款利率以刺激消费,但目前居民的绝大多数金融资产仍放在储蓄上面,约占总金融资产的2／3,储蓄的主要特点就是风险小,易变现,套期保值的同时可获得银行支付的储蓄利息,但相比其他金融投资项目,获得的收益较小.国库券相对于储蓄,利率稍高,且不用缴纳20％的个人所得税,但由于国库券多为3―5年期,期限较长,不易变现,一旦变现将损失全部利息额,加之目前国家可通过多种筹资渠道筹集资金,因此国库券发行量较少,发行的部分也多被银行内部人员所购写,因此占金融资产结构比例不大.股票（Ａ股）占金融资产比例也不大,这主要是因为前几年国内股市长期出现“熊市”,大盘持续呈现疲软状态,多数股民的资金被套牢,为解套而蒙受了低价出手造成的经济损失,对股市失去信心,虽然近期股市回暖,但居民仍未将积蓄用在股市上,也许在不久的将来,股市资金所占比例会有所上升.保险是一种分担投保人因疾病,意外事故造成损失的手段,目前的保险虽多为变相储蓄的形式,到达一定年限后可全额提取保费,并可获得利息收益,但在投保期间,投保人无权干涉保费运作,变现度差,期限长,因此占金融资产比重亦较小.企业债券、金融债券、外汇产品、基金、信托、期货期权、银行理财产品等金融工具的占比例都很小,这主要因为是这些金融工具多为新兴产业,居民不大了解其特点和目前的市场状况,辨识度低,因此目前投资比例小.我国企业债券的发展时间较国债为短,由于它的发行者是企业,而企业在资信等方面显然不如政府和金融机构,所以企业债券的风险要比金融债券高,作为补偿,企业债券的利率一般高于国库券和金融债券,只是企业债券的利息收入要缴纳20％的个人收入调节税,我国企业债券期限一般为一至五年,其中三年的居多,而且债券利率进行封顶限制,发行企业债券的利率不得高于银行同期定期储蓄利率的40％,债券持有者有收回本金和索取资产的权利.金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券,金融债券的资信通常高于其他非金融机构债券,违约风险相对较小,具有较高的安全性,所以,金融债券的利率通常低于一般的企业债券,但高于风险更小的国债和银行储蓄存款利率.外汇产品投资和期权期货主要依托于世界环境这个大背景,利率变化较快,风险大,占用资金量也大,不利于个人投资掌控.基金是一种间接的证券投资方式,基金管理公司通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人（即具有资格的银行）托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资,然后分享收益,当然也得共担投资风险.信托是一种财产管理制度,它的核心内容是“受人之托,代人理财”,具体是指委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,受托人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的,进行管理或者处分的行为,取得的收益按照委托人的意愿,分配给收益人.银行理财产品是近几年才产生的,其收益回报率高于储蓄,但风险也比储蓄大.其他金融资产主要用于诸如定期偿还银行贷款,房地产投资等项目.

(二)各类居民已投资金融资产结构分析

1．不同性别居民已投资金融资产结构分析

从表2上来看,男性和女性的共同点就在于储蓄都占据了资产的大部分,而男性与女性较大的差异存在于储蓄和股票两项,女性居民储蓄比男性高出近13个百分点,相对的男性股票投资比女性高约8．5％,可见女性更偏好投资于风险小,套期保值的项目,男性为获得较为丰厚的收益承担较大风险,属于偏好风险的类型.此外其他各项的差异也基本反映出男性和女性对于风险的偏好程度.

2．不同年龄居民已投资金融资产结构分析

从表3上横向来看,依然是储蓄占据金融资产的大部分比重,国库券、股票（Ａ股）、保险次之.纵向来看,35岁以下居民储蓄比较高,而36岁以上居民国库券和股票投资加大,这主要是因为35岁以下居民工作时间短,经济不够稳定和独立,加之建立家庭的需要,所以储蓄是当务之急,而随着工作时间、实践、经验的积累,经济条件平稳,居民开始投资于像股票这种高收益、高风险的投资项目,这主要是由于阅历的积累造成的差距.

3．不同学历居民已投资金融资产结构分析

从表4中横向来看,储蓄最多,国库券、股票（Ａ股）、保险次之.纵向来看,各种受教育水平之间的各种投资差异不大,这说明投资与受教育程度基本是独立的.

4．不同职业居民已投资金融资产结构分析

从表5中数据横向来看,依然是储蓄最多,国库券、股票（Ａ股）、保险次之.纵向来看,金融业人士储蓄量较小,约占总资产1／3,其他金融产品除期权期货外均有投资,这说明由于职业影响,金融业人士对于各种金融工具投资市场分析比较透彻,能够把握市场走向,且投资于多种金融工具领域,易于风险的分散,能够使资金最大限度达到高收益、高回报的盈利目的.私营业主的股票投资较多,这说明由于职业影响,私营业主追求高收益,承担高风险,属于风险偏好型人群,但他们投资于新兴金融工具的资产均为零,表明他们没有接受新兴产业.

5．不同收入居民已投资金融资产结构分析

从表6中横向来看,依然是储蓄居于首位,国库券、股票（Ａ股）、保险次之.纵向来看,随着收入的增长,储蓄量逐渐递减,相对股票（Ａ股）投资量逐步加大,如图1所示,这说明随收入的增加,居民的风险偏好也增加,两者呈正相关.

三、居民未来意向投资金融资产结构分析

(一)居民总体未来意向投资金融资产结构分析

从总体来看,用于储蓄的居民占总人数的62．9％,用于国库券的居民占37．1％,用于股票（Ａ股）的居民占33．06％,用于保险的居民占46．77％,用于企业债券的居民占11．29％,用于金融债券的居民占0．81％,用于外汇产品的居民占9．68％,用于基金的居民占17．74％,用于信托的居民占3．23％,用于期货期权的居民占12．1％,用于其他的居民占11．29％.

由此我们不难看出,在投资于储蓄、国库券、股票（Ａ股）、保险这些传统项目的同时,有相当多的居民意愿尝试投资于企业债券、外汇产品、基金、信托、期权期货等领域,这个趋势是好的,这有利于金融市场的壮大,资金的增加,可以极大程度促进金融市场的发展.

(二)各类居民未来意向投资金融资产结构分析

1．不同性别居民未来意向投资金融资产结构分析

从表7上看,居民均有投资新型金融工具领域的意向.比较来看,男性略低于女性未来投资于储蓄的人数比例,而各项新型金融工具和股票（Ａ股）未来投资人数比例,男性均高于女性,这表明,男性的风险偏好高于女性的风险偏好.

2．不同年龄居民未来意向投资金融资产结构分析

从表8中数据看,储蓄、股票（Ａ股）、保险未来投资人数比例较高,其他各金融工具领域未来投资人数也占一定比例.

3．不同收入居民未来意向投资金融资产结构分析

从表9可以看出,随收入水平增加,未来投资股票人数比例增长,如图2所示.这说明收入水平与风险意识正相关.

四、居民金融资产期限分析

在124名作为样本的居民中,有46人金融资产期限为1年期以内,占37．1％,53人金融资产期限为1―3年期,占42．7％,15人金融资产期限为3―5年期,占12.1％,10人金融资产期限为5年期以上,占8.1％,如图3所示.

根据数据显示,接近八成居民的金融资产期限都在3年以内,这种投资方式的特点主要为期限短,占用资金量小,易变现,相对风险较小,风险相对分散,但缺点就是利润相对较小.另外两成居民的金融资产期限都超过3年,变现度低,占用大量资金的同时风险较大且不易分散,但与较大风险相对的就是较为丰厚的利润回报.由此我们可以看出,现在绝大多数的天津居民属于风险规避型,投资金融资产期限短,以风险小为基本出发点,只有少数居民是喜好风险型,为获得较大利润回报而承担较大风险.

五、居民对银行新型理财产品所持态度的分析

近几年来,金融市场体制逐步完善,相关法律法规日益健全,极大的促进了金融市场的发展,而国家多次调整储蓄利率使得越来越多的居民将积蓄用于投资金融产品,随着资本市场回暖,越来越多的资金有流向股票市场的趋势,使得众多商业银行针对客户需求,纷纷推出新型的理财产品,以填补金融市场闲置资金的空白,获得利润,诸如民生银行推出的“好运一号”、招商银行推出的“点金公司理财稳健系列”、光大银行推出的“阳光理财”、工商银行推出的“稳利利”、兴业银行推出的“万利宝”、浦发银行推出的“汇理财”都是有较高收益,较有市场的新型理财产品,这些产品都将成为日后居民投资金融资产的方向.那么,居民对银行新型理财产品都持有怎样的态度呢?

有12．9％的居民认为“银行变向吸纳存款,赚取手续费,收益不大,不愿投资”,有23．4％的居民认为“银行为提高竞争力,扩大产品种类,意义不大,不愿投资”,有36．3％的居民认为“银行为吸纳存款来进行贷款,如果预期收益率高,愿意投资”,有27．4％的居民认为“银行募集资金用于投资,如果产品投资项目的行情适合,愿意投资”.由数据来看,约35％的居民不愿投资银行新型理财产品,这一方面与居民的意识有关,另一方面也说明银行的宣传力度还有所欠缺；约65％的居民愿意投资于银行新型理财产品,不难看出,银行理财产品的前景是好的,在不久的将来,银行理财产品会成为居民金融资产中一个重要的部分.

我们通过问卷调查,对居民已投资产结构、居民未来意向投资金融资产结构、居民金融资产期限、居民对银行新型理财产品所持态度等问题获取数据并进行统计分析,得出结论：现阶段居民金融资产主要用于储蓄,国库券、股票（Ａ股）、保险也占有一定比例,相对来说新兴金融工具所占比例很小,但未来前景良好,有相当多的居民有未来投资于新型金融工具的意向.