中小企业与地方金融机构融资合作博弈

2011年3月28日召开了国务院常务会议,会议决定设立温州市金融综合改革试验区.会议批准实施《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》,要求通过体制机制创新,构建与经济社会发展相匹配的多元化金融体系,使金融怎么写作明显改进,防范和化解金融风险能力明显增强,金融环境明显优化,为全国金融改革提供经验.国家选择在温州作为金融改革的试点区,有很重要的因素在于尝试如何解决中小企业的融资问题,近些年中小企业在融资问题上的制约瓶颈愈来愈烈,直接影响其成长和发展,在2011年7月央行本周加息后,人民币一年期存款利率达3.5%,一年期贷款利率达6.56%,受加息影响,浙江有很多中小企业都因资金紧张而濒临倒闭.据当地人透露,截止到2011年7月底,整个温州已有近20%的中小企业因资金链断裂停工停产.地方金融机构主要是提供资金方,但本身也是以经济收益为生存前提的,而且要同时面临国内大商业银行和国际金融财团的强势竞争压力.中小企业为了获得收益以生存和发展,亟待资金支持.因此,作为供需双方在利己原则驱动下,有必要、有条件、有可能实现融资的合作博弈双赢.

一、中小企业融资现状简析

中小企业是国民经济的重要组成部分,特别是随着我国市场经济的发展,中小企业在活跃经济、扩大就业、增加税源等方面发挥着越来越重要的作用.而中小企业融资问题却以一个不和谐的音符形式逐渐呈现出来,甚至已经成为制约其进一步发展的瓶颈.

（一）融资渠道有限 企业获得资金的来源主要是内部和外源融资两个,内部融资主要是靠内部积累获得资金,中小企业很难做到,外源融资主要是从外部金融市场获得,对于中小企业的可选择途径主要还是靠商业银行取得,可以说明显的是融资渠道有限.尽管近些年我国证券市场不断发展和充实,但中小企业的融资限制在于：其获得资金的抵押难；合适的担保机构等,直接制约融资渠道的狭隘单一.

（二）缺乏保障机构与体系 我国对于中小企业的怎么写作管理机构,如：中小企业担保机构、中小企业的信用评级机构、中小企业资金支持保障机构等相似度检测机构.因为中小企业本身成长不足、生命周期短、资金短缺制约、经营业绩不稳定等因素,导致金融机构对中小企业贷款的担心和忧虑,又缺乏相关法律、法规保障机构和体系,致使金融机构对中小企业贷款的顾虑.

（三）权益资金匮乏致使难获得杠杆资金 中小企业多数是依据当地优势资源,规模经营较小,经营方式较为灵活,但肯定的是权益资金投入较低,权益资金低,在从企业财务风险考虑角度,资产负债率或产权比率的衡量,权益资金少,自然很难获得债务资金,因为这样的杠杆比率是债权人不愿意接受的风险程度,也就直接影响了杠杆资金的获得.

（四）金融市场相关金融产品严重不足 目前的商业银行竞争较为激烈,对于不良贷款指标是硬性考核指标,因此各商业银行普遍推行抵押、担保制度,且越来越严格,对于信用贷款形式越来越少.另外,我国的企业融资租赁、典当业和风险投资等不发达,也很大程度限制了资金的获得.

二、中小企业融资与商业银行贷款特点分析

中小企业目标是要生存和发展,而地方金融机构,尤其是以商业银行为主的,根本目的是市场化经营,也是生存与发展.这两个实体都对地方经济作出重要贡献,但是二者作为投融资双方有着明显对立特点.

（一）各自特点“水火不容” 我国中小企业内部资金严重不足,普遍存在内部资金是企业获取发展资金的极为重要的途径,而中小企业资金短缺往往是在发展的初期,来自自身利润和折旧等其他资金相对短缺. 另外因中小企业的特点,呈现出资金需求的“少、险、高”特点,少是需求量相对少,险当然是风险大,高则是贷款的管理成本相对高.而地方金融机构现在迫于入世后外资银行的涌入,本身稳健经营,长期处于单一化的局面,管理观念相对滞后,这样就对中小企业产生了出身的歧视.

（二）双方信息不对称 在我国当前的信用状态下,中小企业融资市场信息不对称的情况比发达国家要严重得多,资金供给方即金融机构无法全面了解资金需求方中小企业的信息,因此中小企业融资的逆向选择和道德风险同时存在.一是中小企业目前普遍存在的成长期限短、信用相对底,使得银行很难与其建立长期的信用合作关系,以便全面了解其经营状况,更好地为其提供融资怎么写作；二是存在部分中小企业的产权关系模糊,经营透明度低,财务制度不健全,不能向外界提供合格的财务报表或提供虚检测报表.若有相似度检测的信用担保机构就会促进二者的沟通合作,但我国目前的现状是除在个别地区的试点之外,还没有大批推广.

（三）风险态度“对峙观望” 中小企业灵活经营、市场信息匮乏和相对产品竞争力的不足,致使企业本身的经营和财务风险都比较大；同时管理水平、能力、企业发展模式都处于成长期、不稳定,自身抵抗风险能力较弱.地方金融机构尽管在入世以来已经进行了大刀阔斧的机构和体制改革,也要面临国际金融财团和国内国有、实力金融机构的冲击和影响,因此其经营风险也居高不下.这样的话,对于投融资双方是相关防范、观望对方的风险,而难以实现双方的“合作收益”.

三、中小企业融资与商业银行贷款合作博弈探究

博弈理论主要是研究组织在一定规则竞争中为争取各自最大利益做出决策的数学理论,按是否可以达成具有约束力的协议分为合作博弈和非合作博弈.合作博弈是研究博弈之间达成合作时如何分配合作得到的收益,研究的重点是合作结果和收益的分配问题.

（一）合作博弈下的“双赢” 中小企业属于企业规模和经营状况中的“小”群体,也可以表述为弱势群体；地方金融机构是财团中的“小”机构,多为地方政府投资或牵头的金融组织,也可以表述为底层金融机构.中小企业和地方金融机构在双方所在领域可以讲都是竞争力相对较弱的群体或组织.因此作为投融资博弈的双方要力求与对方的合作空间,实现合作博弈的下的“双赢”.那就是尽大可能从政策上、制度上根本地寻找的合作.地方商业银行根据中小企业发展特点,改进信贷准入与审批机制,客观评价中小企业运营质量,客观公正地看待中小企业成长过程中存在的问题,增加中小企业获得贷款便利的机会.中小企业也要尽可能利用所筹资金迅速发展壮大自身. （二）金融政策上施压,规范中小企业信用建设 中小企业多为地方性、区域性的企业,融资的首要依赖对象应当是商业银行的分行和地方性金融机构.因此, 相对于整体宏观的信用评级而言,区域性的内部评级显得更为重要.而且内部评级系统的建立成本远低于全面的信用评级系统,也便于金融机构在业务经营过程中参照.

为规范授信业务,防范信用风险,保障贷款的安全性、流动性、效益性,地方金融机构可针对中小企业制定专门的《客户信用评级办法》,其结果作为对中小企业的贷款重要依据,从根本上督促中小企业的信用建设.另外,在制定相关政策时,要考虑中小企业的成长价值,弱化对企业本身规模、信用的要求,采取弹性政策,根据中小企业经营特点,科学制定评级标准.尽量减少金融机构对企业报表的过分依赖,突出实地检查,随时关注企业经营状况的变化,重点掌握企业贷款的使用情况,由权威公正的评估机构采取有别于大企业的标准,实事求是地评价中小企业的贷款风险,并根据企业经营者的素质、经营状况、偿债能力、信用记录等主要指标,综合评出不同等级,以此作为银行对中小企业信贷决策和重点扶持的依据.

（三）发展中小企业担保机构与体系 目前中小企业贷款担保主要是自身的资产,而其资产规模又先天不足,如果政府直接参与中小企业贷款担保,则容易产生寻租行为,也有悖于市场经济规则,这就使得培育一个面向中小企业的担保市场成为必要.要进一步建立和完善信用担保的行业准入、风险控制和损失补偿机制,加强对中小企业信用担保机构的监管,建立担保业自律组织.

关于担保机构的推进,国家已在部分地区进行试点,作为国家发改委和国务院2007年的督建重点,东北再担保股份有限公司成立,总部在长春,试点时期以来,确实发挥了对中小企业的融资帮助问题.担保机构的成立,是作为银行的协作机构,担保机构将担保资金存入协作银行或地方金融机构,银行收到企业贷款申请时,认为需要担保时,由企业向担保机构申请担保,担保机构出具保函并收取担保费,贷款不能清偿时,担保机构经审查后按规定比例直接补偿银行.

（四）金融产品创新,拓展中小企业金融业务 中小企业融资问题的特殊性意味着应当有角多有针对性地金融工具怎么写作于这一领域.因此,地方金融机构对金融产品的创新显得尤为重要,当前我国的商业银行中已经有多家致力于这一领域且取得了不错的效果.如长沙商业银行的“财富通道”,包括“票据通”、“融资通”、“保证全”和“投资广”四大套餐29个金融产品.另外,地方金融机构还要考虑制定贷款利率档次调整的相关制度指引,通过利率杠杆增加贷款的融资成本,降低中小企业的融资成本.

还有就是地方金融机构可以成立专门的投资部门,既然没有足够的抵押品,也找不到合适的担保方,可以允许银行对企业参股,成为企业股东,解决地方金融机构与企业由于信息不对称而带来的金融风险,同时利用银行的金融渠道为企业进行更合理的资金筹措和安排,实现利益的“双赢”.

（五）适度出台促进支持中小企业融资的地方法规 为促进中小企业与地方金融机构的共同发展,可以在《中华人民共和国担保法》、《贷款通则》、《中小企业促进法》等宏观的政策框架下,因地制宜地制定有地方特色的法规,相关的配套法规和实施办法,利于促进中小企业和地方金融机构的良性发展.制定专门针对中小企业融资的法规和实施细则,研究制定公司债券市场的相关法规,并借鉴国际经验,如日本对中小企业的相关成功经验,促进中小企业资本形成.

四、结论

中小企业自身所承担的活跃经济、扩大就业、增加税源等方面重要的职能作用,成为推动经济社会发展和构建和谐社会的重要力量,中小企业从创立初期,或者说既然是成立,就是要发挥她自身的作用,目标是要生存和发展；当然,各种因素可能会影响企业的发展,或是阻碍,致使企业的倒闭,这不是中小企业的初衷.而地方金融机构,应该说是以商业银行为主的,根本目的就是市场化经营,在自负盈亏、自主经营的现代企业经营理念下,充分考虑金融风险和经济政策等因素,本着稳健经营、创新经营、拓宽经营的思路,寻找业务的新增长点,而且在实际生活中,也确确实实对地方基础设施和经济发展起到很重要的资金保障作用.在这种情况下,促进和建成中小企业和地方金融机构二者的共赢,共同促进,共同发展,这无疑是我国经济发展的和谐之旅.