三次产业的金融支持效率

摘 要 ：以DEA-Malmquist全要素生产率指数为理论工具,采用1999-2010年重庆市金融业和三次产业的面板数据,对其金融投入和三次产业全要素生产率的增长构成进行分析.结果表明,实证研究期间金融对各产业发展的支持总体有效,但效率指数的年度数据波动较大,表明重庆市金融环境不太稳定,金融政策未能及时调整,亟需构建能促进各产业有效发展的可持续性金融政策体系.

关 键 词 ： Malmquist指数；三次产业；金融

中图分类号：F127 文献标识码：A

Research on the Efficiency of

Financial Support on Development of Thrice Industries

―A Case Study of Chongqing

RAN Guang-he, Chu Ya-lun

（School of Economics and Business Administration, Chongqing University, Chongqing 400030）

Abstract： This paper adopts Data-Malmquist total factor productivity index to analyze the relationship between financial investment and the total factor productivity growth of thrice industries, using the panel data of financial industry and the thrice industries in Chongqing for 1999 to 2010. However, the annual data of efficiency index is fluctuant, and the financial environment is not very stable in Chongqing. So the financial policy is not adjusted timely, and constructing the sustainable financial policy system which can promote the development of thrice industries is needed.

Key words： Malmquist index； thrice industries； finance

一、引言

目前,理论界对金融与产业关系的研究是伴随着工业革命的进程而逐渐深入的.Bagehot、Hicks和Robert G. King等学者都在不同时期通过实证研究指出产业的发展与金融的支持是分不开的[1].之后,Rajan和Zingales采用1980年美国的样本数据研究发融业的发展降低了企业的外部融资成本[2],从而促进了产业的发展和成熟.但金融对各产业发展的支持力度却并不相同,实证研究表明金融对成长性产业的发展支持较多,对衰退性行业的支持则较少[3].同样,商业信贷也更有利于促进成熟产业间的资本配置,却将刚起步的弱势行业排除在外[4]；而且这种现象在发达国家和发展中国家表现的比在落后国家更为突出[5].此外,金融市场的竞争程度[6]和金融公平[7]也都会对产业的构建和发展产生深远的影响.因此,随着国际市场一体化进程的加快和贸易竞争的加剧,金融自由已成为国际社会共同的选择,金融自由化政策的实施也将显著地促进产业创新和产业发展[8].

同时,国内的相关研究虽然起步较晚,但发展却较快.首先,在理论方面.根据我国发展现状,刘世锦提出金融应该为产业升级和发展提供有利的环境,强调了金融单方面的怎么写作性[9].而冉光和等则认为金融与产业发展之间是相互依存、平等互利的关系 [10].其次,在实证研究方面.通过对北京、上海、广东省以及东北老工业基地等区域性的研究发现,金融集聚和金融深化都有效地促进了产业的发展及其结构升级[11-14].通过对我国整体的研究,张立军等发现我国各地区产业结构升级与金融深化程度的提高以及经济增长呈正相关关系,金融创新能够从资金总量和资金结构两方面对产业结构的调整提供支持[15],而且科学的金融政策体系能够促进金融与产业间的互补性优化,从而实现两者的良性循环[16-17].与此相反,马智利等的实证研究却发现中国产业结构的变化具有自身的惯性,产业结构升级与金融发展的长短期关系是不一致的[18].可见,随着我国金融部门由财政化向市场化的转变,金融在产业结构调整中资源配置的功能得到了改善,但也面临着新的困境[19].而且我国金融对产业发展支持效率的区域性比较明显,只有根据不同地区的经济及产业发展特征进行单独研究才更有现实意义.

纵观国内外的研究,虽然众多学者以发展金融学为起点对金融与产业发展之间的关系进行了深入的研究,但是大多进行的是理论分析或者省（市）际间的横向比较分析,鲜有对单独省（市）自身的纵向比较分析.而金融作为现代经济中重要的一环,不仅会对整个国家的经济产生重要的影响,更会对区域经济和区域内的产业发展产生深远的影响.因此,厘清区域内各产业、各部门发展的金融支持效率将会有益于构建区域内产业发展的金融支持体系,并促进产业升级,增强整个区域的经济竞争力.

重庆市作为长江上游地区经济中心、金融中心,已成为西部产业门类最齐全、经济活动最广泛和最具深刻性的城市.无论是其金融业,还是其它产业在西部都极具代表性.2011年重庆市地区生产总值达到10011.13亿元,金融业增加值达到704.66亿元,实现了金融与经济的同步协调发展.而且根据《西部大开发“十二五”规划》的精神,“十二五”期间要将重庆培养成西部重要的增长极,并改造提升其装备制造业、培育其战略性新兴产业,大力发展其特色农业和现代怎么写作业,使其具有明显的区域性和代表性.鉴于此,本文将利用数据包络分析的Malmquist指数方法选取1999-2010年重庆三次产业的面板数据,对其三次产业的金融支持效率进行纵向的评价研究,为重庆“十二五”规划建设的顺利进行提供必要的参考. 二、模型介绍、指标选择与数据来源

1. DEA模型

1978年著名运筹学家A.Charnes和W.W.Cooper等学者共同提出了数据包络分析方法（DEA）,用于评价决策单元（DMU）的相对有效性,而现在其有关理论已被广泛应用于运筹学、经济学和管理学等众多领域.该方法主要是通过线性规划来确定决策单元（DMU）的Pareto有效前沿面,然后根据距离函数来计算各DMU到Pareto有效前沿面的距离,并据此判断各DMU的有效性.其中,主要的DEA模型有以规模报酬不变为前提的 模型和以规模报酬可变为前提的 模型.同时,它们也可以分别从投入或产出方面对决策单元进行评价.鉴于这些方法在相关文献中都有比较详尽的介绍,此处就不再赘述,仅对与下文有直接关系的DEA-Malmquist指数方法做一简单的阐述.

1953年Malmquist提出Malmquist指数之后,1982年Douglas W.Ces等将其作为生产率指数引入经济学领域,紧接着Fare直接沿用Ces的定义将Malmquist指数用于DEA模型,从而构建了以产出为导向的DEA-Malmquist指数模型[20]：

其中, 表示 期到 期的效率变化,它还可以分解为规模效率变化和纯技术效率变化的积； 则表示 期到 期的技术变化.同时,本模型中的 和 还可以通过线性规划模型得到,而基于规模报酬可变（VRS）的 和 的线性模型 可以表述如下：

其中, 是一个满足 的参数； 和 分别表示投入和产出向量； 是一个 阶常向量； 也是一个 阶的向量； 表示有 个决策单元.

2. 指标选择与数据来源

本文数据模型所使用的数据来源于《重庆统计年鉴》（2000～2011）,并将重庆看作独立的决策单元,检测设三次产业的发展受金融支持效率的影响.并设定全市生产总值和第一、第二、第三产业的当年总产值为产出变量；设定金融业分别对全市以及第一、第二、第三产业的贷款余额、从业者人数和支出为投入变量.

三、经济发展的金融支持效率的实证分析――以重庆市为例

为了研究重庆金融业对三次产业发展的支持效率,本文将根据上述以产出为导向的DEA-Malmquist指数方法,利用DEAP2.1软件对重庆市三次产业1999～2010年间的数据进行Malmquist 指数的计算和分解,其结果如下述表格所示：

分析表1可以看出,1999～2010年重庆市生产总值和第一、第二产业的Malmquist生产率指数及其分解指数的变化规律大致相同.首先,它们的效率变化指数、纯技术效率指数和规模效率指数都是1,都恰好处于生产前沿面,为重庆第一、第二产业和整个区域经济的发展提供了有效的金融支持.其次,它们的全要素生产率指数的均值分别为1.023、1.037和1.084,表明全市经济总量和第一、第二产业的全要素生产率指数分别增长2.3%、3.7%和8.4%,都处于有效的增长通道内.再次,由年度数据可知,它们的技术变化指数和全要素生产率指数都呈现出波动性增长的趋势,表明金融对第一、第二产业发展的投入并不连续,也不均衡,而是具有一定的波动性和反复性.

比较表1和表2的数据发现,实证年度内第三产业的全要素生产率指数变化与第一、第二产业的不同,它受到了技术变化指数和效率变化指数的双重影响.其中,第三产业的效率变化指数的最大值为1.031,最小值为0.875,表明其波动较大,稳定性不足,而且有下降的趋势；均值为0.967,表明效率变化指数下降了3.3%.但是第三产业的技术变化指数却呈现出了稳定增长的趋势,且均值为1.131,表明技术变化指数增长了13.1%,为全要素生产率指数的持续增长提供了有力的保障.同时,规模效率指数的历年值均为1,处于生产前沿面.故从整体上来说,第三产业的发展已在规模上占据了优势,金融对其规模建设的投入很充分,这与第一、第二产业的情况相同.对于纯技术效率指数来说,第一、第二产业的历年值和均值都是1,恰好处于生产前沿面,然而第三产业的均值为0.967,未处于生产前沿面,而且历年值未向均值靠拢,方差较大,稳定性不够,即金融对第三产业此方面的投入是不足和不连续的,存在着比较严重的金融支持不均衡现象.

三、研究结论及政策建议

实证结果显示,1999-2010年间,金融对重庆经济发展的支持总体上是有效的.在重庆经济发展的过程中,全市生产总值和三次产业的全要素生产率指数均值都大于1,处于生产前沿面,为三次产业的发展提供了有效的支撑,但是金融业对三次产业各部门的投入不太均衡,对三次产业发展的支持也不具有连续性.而且第一、第二产业全要素生产率指数的提高几乎完全取决于技术变化指数,与其他要素的关联较弱；第三产业的全要素生产率指数却受到了技术变化指数和效率变化指数的双重影响,但技术变化指数促进了全要素生产率指数的增长,效率变化指数却抑制了全要素生产率指数的增长.同时,第一产业和第三产业的全要素生产率指数的年度数据也都未向均值靠拢、波动较大、稳定性较差,不利于全市经济的稳定增长和产业升级.

前述实证分析表明,要提高金融对三次产业的支持力度,确保重庆均衡发展各个产业来承接沿海地区的产业转移、增强其自身竞争力与带动区域经济发展.首先,重庆应继续保持这种金融对三次产业发展支持的有效势头,提高金融市场的资源配置效率,主动解决产业发展过程中遇到的政策和资本瓶颈,稳定三次产业的融资渠道.其次,要构建能促进三次产业发展的金融政策体系,加快金融业与三次产业的对接体系建设,实现三次产业金融支持的持续化、无缝化和均衡化.比如,实时监测金融市场动向,充分发挥金融政策的指向性作用,及时为发展比较滞后的产业“输血”,为三次产业的发展提供可持续的政策和资金支持.最后,应鼓励金融创新,加强现代金融相似度检测怎么写作体系建设,拓宽产业发展的融资渠道,为各产业的发展提供良好的金融环境. 参考文献：

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