时代大趋势下的金融

摘 要 ：自2 013年6月以余额宝的出现,互联网金融再次颠覆了日常人们对金融的认识.此外,其给各传统银行带来的影响是巨大的.它以一种新型的线上交易方式与互联网的金融搜索平台,为资金供需双方都提供了新的市场机会；用现代信息技术解决了信息不对称,用资金信息相似度检测取代了资金相似度检测,不仅极大地降低了交易成本,还掠夺了大量民间资金.中小银行如何应对时代大趋势下的金融创新,金融创新该如何发展,是金融一个必须讨论的话题.

关 键 词 ：中小商业银行 互联网金融 金融创新

一、 中小银行面临的新环境与挑战

融资渠道的简化和多样性,使中小银行的生存环境变得更加复杂.他们不仅面临着各种互联网理财产品的冲击,还收到利率市场化以及存款保险制度的影响.

1. 利率市场化

近十年来,我国逐步放开金融市场,利率市场化不断实现.1998-1999年间,人民银行连续三次扩大金融机构贷款利率浮动幅度；2004年10月,贷款上浮取消封顶,下浮的幅度为基准利率的0.9倍； 2012年6月,存款利率上限调整为基准利率的1.1倍,贷款利率下限调整为基准利率的0.8倍；2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制.

在法律制度相对薄弱的国家,利率自由化会带来大量违约.在信息不对称的情况下,利率市场化会带来两个结果,即过度投资或者投资不足.利率市场化进程将给商业银行带来阶段性风险和恒久性风险,所谓阶段性风险是指利率放开管制的初期,商业银行不能适应市场化利率环境所产生的金融风险.而利率市场化以后,地方商业银行有了一定的利率定价权,其中的一些银行更有可能冒险,利用不合理的利率水平竞争.这些由于自主定价权而产生的违规风险和一些“人情利率”的信用风险,都会在利率市场化之后长期存在.

2. 存款保险制度

2014年期间国务院总理李克强曾明确,将“建立存款保险制度,健全金融机构风险处机制”纳入2014年的重点工作.“强制保险”、“有限赔付”和“风险差别费率机制”是我国存款保险制度设计的重要方面,也是各国存款保险制度的通行做法.

但对于中小银行来说,存款保险制度并非全然利好.一是存款保险实行限额赔付,规定限额内全额赔付,超出部分仍有权从该机构清算资产中得到追偿；实行风险差别费率,以起到正向激励和辅助监管作用.二是中小银行为了吸收存款,可能会被迫提高存款利息,进而缩小存贷息差、增加经营成本.

3. 直接融资市场的发展

我国债券市场发展较为迅速,根据今年1月3日上海清算所最新发布的《2013中国债券统计分析报告》显示,截至2013年末,中国债券市场登记托管余额达29.9万亿元,较2012年的26.2万亿元同比增长14.1%；其中银行间债券市场登记托管余额达到27.8万亿元,市场占比达93.0%,同比增速为13.0%.

债券市场等直接融资渠道的发展,一个显著效应就是对银行贷款形成替代,中小银行将直接受到影响.中小银行即使可以通过交易债券获得收益,但其市场风险管理能力还是参差不齐的.国有或大型银行可以利用网点或技术优势承销债券,获取中间业务收入,但绝大多数中小银行并不具备该优势.

二、商业银行如何应对互联网金融

互联网金融有三大特征：“草根”特征,大数据特征以及以客户为中心,还具有成本低,效率高,覆盖广和发展快四大优势.它本身并没有改变金融的功能和本质,但是它与金融之间并非没有冲突,互联网金融强调便捷、快,而金融业强调规范、稳；互联网金融强调创新,金融业强调稳健.在这种大环境下,中小商业银行需要寻找新的发展机遇和应对方法.

1. 挖掘自身优势：尽管互联网金融发展迅猛,但是传统金融业具有先发优势,它仍掌握着市场中绝大多数客户资源.因此,中小商业银行应围绕客户、业务和系统优势,充分挖掘自身潜力,强调“一站式”怎么写作；

2. 加强同业、跨业合作：加强与互联网金融企业的合作,在合作中发挥比较优势,比如开发P2P平台、电子小贷、销售理财产品等等,不断提升自身品质；

3. 寻求突破创新：进行组织构架创新,针对互联网金融与传统金融享受的不同监管待遇,通过制度安排绕开监管.加快产品创新；

4. 注重客户体验：利用调查、大数据的形式得到客户的消费习惯和投资偏好,量身适合的金融产品与怎么写作；综合运用网上银行、手机银行,充分运用门户网站、电子邮件等互联网平台.

三、金融创新的方向与边界

(一) 宏微观意义的金融创新

宏观意义上的国内金融创新分为三种,首先是金融制度创新,即建立市场化、国际化的金融体系,推进利率市场化改革,培育人民币汇率的市场机制等.其次是金融产品创新,如农村金融产品创新,土地经营权、农村产权交易市场.再者是金融怎么写作创新,金融机构根据自身的职能定位、地理区位、产业状况及金融生态环境要求等具体情况,选择不同的商业经营模式,提供多样化的金融怎么写作.

微观意义上的国内金融创新分为三种,一是负债业务创新,包括结构性存款、理财、支票账户和透支账户等.二是资产业务创新,即融资工具创新和组合交叉创新.三是表外业务创新,是以表内业务表外化或者由基础资产转换为同业资产形式实现.

(二) 金融创新过度

适应社会发展的金融创新是有利的,但过度的金融创新反而会带来巨大的资本风险和灾难.金融创新过度的表现主要有：杠杆率过高,据国际清算银行调查,结构化投资工具的平均杠杆化程度在14：1左右,但2007年全球场外衍生工具的杠杆率为37.1；表内业务大量移到表外,隔夜融资的第三方回购资产规模在扩大；脱离实体经济发展需要：截至2008年底,全球金融总资产为221.49万亿美元,比2002年增长超过1倍,是2008年全球GDP的3.6倍；资产证券化过度发展；金融过度自由化,存在明显的监管真空,过度复杂化降低了资本监管的有效性.

(三)金融创新的未来方向

1.提高产品的流动性将成为未来努力的方向

流动性是信用危机的成因之一,非标准化产品极差的流动性一定程度上造成了危机的发生.后危机时期,流动性好的金融产品日益流行,为客户流动性管理提供更好的工具,将获得中等高净值客户的认可.

2.提高定价的科学性和风险管理的有效性

如今的投资者将更加注重财富保值增值,更加关注风险管理.社会资产重新配置,转向流动资产、货币市场基金和黄金等.

3.去杠杆化将成为金融创新的未来方向

杠杆是金融创新过程中提高收益率的极重要方面,但提高杠杆作用同时也相应的极大的增加风险.未来的金融创新,应当平衡好收益与杠杆间的度,加强对杠杆的控制和管理.

4.金融创新的包装和结构应尽量简单化

复杂的包装和技术手段的运用带来了错综复杂的风险,不仅降低了效率和有效性,而且对于作为互联网金融的主要参与者,同时也是缺乏相应资产管理知识的群体,吸引力大大下降.