再中小金融机构与中小企业融资

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摘 要 :本文首先阐述了中小金融机构在对中小企业融资上的“小银行优势”,之后探讨了当前我国中小金融机构未能给予中小企业足够金融支持的原因.作者认为,中小金融机构仍然是中小企业融资的最佳方式,并大胆地提出了通过立法限制中小金融机构的经营地域和发展规模及限制其为大企业融资等若干建议.

关 键 词 :中小企业 融资;中小金融机构;小银行优势

文章编号:1003-4625(2008)10-0057-04中图分类号:F830.5文献标识码:A

《经济研究》2001年第1期曾刊发林毅夫、李永军教授的文章《中小金融机构发展与中小企业融资》,探讨我国中小企业融资困难的根本原因并提出解决方法.林毅夫认为,不同的金融机构给不同规模的企业提供金融怎么写作的成本和效率是不一样的.由于中小企业与大企业在经营透明度和抵押条件上的差别,以及单位贷款处理成本随贷款规模的上升而下降等原因,大型金融机构天生不适合为中小企业怎么写作,大力发展和完善中小金融机构乃是解决我国中小企业融资难问题的根本出路.

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2001年底,中国加入了WTO.7年来,我国银行业的改革取得了丰硕的成果:建行、中行、工行先后成功上市,农行的股改工作正在紧锣密鼓进行之中;新兴商业银行不断组建;外资银行在经营人民币业务上已享有国民待遇;在调整放宽农村地区银行业金融机构准入政策的支持下,村镇银行、贷款公司和农村资金互助社等新型农村银行业金融机构也陆续开业,金融市场的竞争日益加剧.在监管机构的指导下,各金融机构在完善中小企业金融怎么写作工作方面都进行了诸多探索.尽管如此,2007年渣打银行与中国社会科学院的一次特别调查结果显示,仍有90%的中小企业面临融资困难①.在当前从紧的货币政策下,中小企业对于融资压力的感受愈发明显.

面对难以疏解的中小企业融资困境,我们不禁要问:到底什么样的金融结构才能解决中小企业的融资难题 为什么现有的中小金融机构未能给予中小企业足够的金融支持?本文试图对这些问题进行分析,并大胆地提出了一些现阶段发展中小金融机构的设想.

一、

Berger&Udell(1995)的研究表明,虽然由于大银行的资产规模大,对中小企业提供的贷款在绝对数量上仍然多于小银行,但无论是在对中小企业贷款占银行总资产的比率上,还是在中小企业贷款占全部工商企业贷款的比率上,小银行的指标均高于大银行;Strahan&Weston(1996)的研究也证明了银行规模与对中小企业贷款之间存在着很强的负相关关系.这就是在对中小企业融资上的“小银行优势”(Small Bank Advantage)检测说②.

从总量上考察,无论是机构数量还是业务规模,中小金融机构都无法与超大型银行相提并论,相对于国有银行这些“巨鳄”,其只不过是小小的“鲶鱼”而已.但是,“鲶鱼”有其自身的潜力和优势,在市场经济的公平竞争中,会逐渐发展壮大,甚至有可能“小鱼吃大鱼”.具体而言,与大银行相比,地方性中小金融机构在为中小企业提供怎么写作方面,存在着如下比较优势:

(一)区域性特征为中小银行获取地方竞争优势提供了前提

受国家法律或资本的限制,多数中小银行只能在特定区域内从事金融业务,其分支机构数量少,经营业务也不全面.但是,由于熟悉所在地区的客户资信与经营状况,它们能够针对本地客户的特点提供个性化怎么写作,易于与客户发展“关系型”投融资联系,可以弥补大银行的空白怎么写作领域.中小金融机构能够在追求自身利益的同时有效地配置地方金融资源于具有良好成长性的企业,弥补了银行业市场垄断所造成的社会福利损失.

(二)地方性中小银行能充分利用当地的信息存量,有效缓解银企间的信息不对称

地方性中小银行作为地区经济的组成部分,与所在社区人文环境具有天然的亲和性和契合性.中小银行可凭借土生土长的身份,发挥其在当地的人缘、地缘和网点优势,低成本地获取本地区中小企业的经营状况、项目前景和信用水平.这就能够节省大量调研费用并可有效监督贷款使用,能在一定程度上克服信息不对称问题;可以简化贷款审批手续,大大降低交易成本.而这都是大银行所不具备的.

(三)地方性中小金融机构决策效率高,个性化怎么写作功能强

大银行科层组织明显,管理链较长,其分支机构的管理人员也经常调换,中小企业的“软信息”很难在其组织链条上传递;而中小金融机构组织链较短,信息传递较快,经营重点集中,决策迅速快捷,在发展关系型贷款方面具有得天独厚的优势.同时,中小银行可以凭借其简单而灵活的组织结构,根据市场变化随时调整营销战略,比较适合居民和中小企业急、频、小、特、多的信贷需求,在创新金融产品和提供个性化怎么写作方面也独具优势.

(四)与大银行相比,地方性中小金融机构具有高效率、低成本的优势

基于最大限度维持自身客户基础的动机,中小银行主要以周边的中小企业和社区居民为怎么写作对象,采取的是质优价廉策略,其机构比较精干,运作效率较高,经营管理成本相对较低.再者,中小银行怎么写作门槛较低,即使是欠发达地区企业或个人、低收入家庭也可以获得同样的金融怎么写作.

二、

一家银行,只要它是市场化运作的,那么它选择融资对象的标准应该是一致的,即借款企业的发展状况、赢利能力和偿债能力.国有商业银行如果不给发展健康的民营企业融资,只能说明我国银行体制的改革还不够彻底.但是,为什么中小金融机构也不大乐于支持民营和中小企业的发展,而更愿意把资金投向有政府隐性担保的国有企业呢?笔者认为,这主要有以下几个方面的原因:

(一)信息不对称问题严重,中小企业自身融资能力弱

首先,中小企业大都是家族企业,企业主素质也较差,普遍缺乏良好的公司治理机制,与大企业相比其违约率、停产率、倒闭率都比较高.加之财务制度不够健全,关联交易复杂,银企之间存在着严重的信息不对称,从而给金融机构的贷前尽职调查和信用评价造成了很大困难.其次,信息是有成本的,要取得真实信息,其成本就会更高.如果银行没有掌握借款人的真实信息,那么就必然要求客户提供担保抵押.一般情况下,银行更倾向于向那些能够提供足够抵押担保,或者具有较高信用评级的企业发放贷款.而中小企业资产少、底子薄、抵御外部冲击的能力差等,可用于抵押的资产(土地、厂房、设备等)少,资信和抵押担保能力都很低.再次,中小企业贷款额度小、频率高、时间性强,单位贷款的交易成本高,使得其在融资时具有规模劣势.并且专门为中小企业提供融资担保的机构数量较少、规模偏小、实力较弱,难以满足广大中小企业提升信用能力的需要.

(二)部分中小企业的信用观念较差,导致银企关系恶化

我国正处于计划经济向市场经济转轨的特殊时期,市场发育不成熟,信用体系极不完善.由于我国对破产企业的违法清算、抽逃资产、欺诈债权人等行为缺乏有效的法律制约手段,不少中小企业缺乏信用观念,短期行为倾向严重,不仅利用多头开户、无效担保的方式骗取银行贷款,甚至借改制、破产等名义,恶意逃废银行债务,这都导致银行在给中小企业提供信贷支持时变得更加谨慎.例如,作为我国首家主要由非公有制企业入股设立的全国性股份制商业银行,民生银行设立之初主要是为民营企业、中小企业怎么写作.由于起初将60%以上的信贷资金投放到中小企业和民营企业,形成了大量的不良资产,最高时其不良资产率达20%左右.为了改善资产质量,民生银行不得不把建行之初“为民营、为中小型企业、为科技企业怎么写作”的市场定位转变为“侧重为大企业、兼顾民营和中小型企业怎么写作”,自此,首汽、北控、北旅等一批大型企业进入了他们的怎么写作范围,该行开始步入了快速发展的轨道 ①.

(三)国内银行业高度垄断,中小金融机构的资金来源受到影响

我国资本市场尚不发达,企业对信贷资金的依赖度高达90%以上,但我国目前的银行信贷市场是典型的资金供给机构数量少、市场准入条件高的寡头市场.尽管改革开放以来已经出现了不少大大小小的银行,但四大国有商业银行①仍然占据着绝对的垄断地位.根据作者计算,四大行至今仍然占有60%以上的市场份额②.国外实证研究表明,在银行业比较集中的地区,中小企业即使能够获得贷款也必须付出较高的代价(Meyer,1998).由于地方性中小金融机构社会信任度不如国有大银行、支付结算手段较落后以及受其他诸多因素制约,居民储蓄存款和企业存款多汇集于大银行.地方性中小金融机构资金来源不断萎缩,贷款规模自然难以扩张,而这些中小银行的主要怎么写作对象就是中小工商企业.

(四)银行同质化比较严重,中小金融机构市场定位不清

目前,无论是大银行还是中小银行,产品、怎么写作都差不多,在赢利动机的驱使下,大家都定位于争抢收益相对较高的“双大”客户,大量资金流向沿海开放地区和经济发达的大中城市.譬如,中信银行以“双优”(优质行业和优质企业)、“双主”(主流市场和主流客户)客户作为其公司银行业务市场定位,符合“双优”、“双主”条件的优质客户占公司银行全部客户的比例超过了75%.其80%左右的公司银行客户分布在长三角、珠三角和环渤海三大经济区,其中51%以上是2005年度入选中国500强的企业③.相同的产品、类似的定价、同质化的客户群,在加剧金融市场竞争的同时必然造成经营成本的攀升.在规模劣势、网点劣势和现有资本的约束下,作为中小金融机构,如果在这些方面与国有大银行竞争,其发展的空间势必越来越小,这也必将在很大程度上加大中小企业的贷款难度.

(五)随着效益和成本观念的增强,中小金融机构加大了基础设施及消费性贷款的比重

基于金融市场准入的严格限制,即便是中小金融机构在当地市场上也占据一定的垄断地位,这就容易使中小金融机构失去改进经营和管理的压力和动力.而且,从总体上看,由于国内有效需求不足以及产品结构严重不合理,近年来中小企业的经营状况仍不尽理想.一些由于效益和成本观念日趋增强,中小金融机构与大银行一样,也加大了对当地邮电、交通、市政等基础产业和基础设施的投入,并非常重视居民的住宅、教育、汽车等消费领域贷款,对国债和金融债券的投资也在不断提高.中小金融机构信贷资金逐渐向非生产性领域转移,使得中小企业的信贷资金可得性大大降低.笔者认为,这是造成中小企业来自中小银行的贷款总量依旧较小以及贷款增速仍然较慢的重要原因.

(六)政府的不恰当干预使得中小金融机构经营混乱,不能很好地为中小企业怎么写作

地方政府从发展地方经济、维护社会稳定出发,在规范性融资来源无法满足需要时,会倾向于干预地方性金融机构的资金运用:一是有些地方政府为完成招商引资任务,下发文件要求金融机构为一些项目提供配套资金;二是部分地区政府财力弱小,在市政建设等方面缺乏资金时,往往采取直接或变相手段要求中小金融机构提供信贷支持.地方性的中小银行实际上成为地方政府的第二财政,成为地方政府背离当地实际和比较优势,进行盲目投资的工具.这些违心投资的项目大多是一些重复建设或效益较差的项目,资金的使用效率往往较低,这更是加大了中小金融机构的经营风险,导致其资产质量进一步恶化.人民银行研究局有关人士估计,由此形成的不良资产占银行不良资产总额的三分之一以上④.

三、

由于一些历史原因和现实问题,我国银行业市场资源配置仍不合理,存在着“寡头”垄断与局部过度竞争并存的状况.同时,与大银行相比,中小银行自身存在着怎么写作定位和管理等方面的差距,国家对中小银行支持力度也明显不足,中小企业信贷融资依然困难重重.基于国际经验和中小企业融资的特殊性,发展中小金融机构对完善银行产业体系建设非常必要.同时,国有商业银行的业务向中心城市收缩也为中小金融机构的发展提供了广阔的空间.当前,在加大中小金融机构存贷款利率浮动幅度、科学引导民间借贷和内部集资的同时,亟须从以下几个方面着手,推动中小金融机构的建设,疏解中小企业融资难问题.

(一)进一步放松金融业的准入管制,加大对中小金融机构的扶持力度

我国中小企业需要的是与其制度、规模相对称的中小金融机构为其提供金融怎么写作.组建新的中小金融机构并扶持现有的中小金融机构,可以增加市场竞争的激烈程度,并有效地对资金进行分流.因此,应大力发展多种形式、多种成分的地方性中小金融机构,在税收上要给予其一定优惠,比如允许其多提坏账准备,降低它们的营业税和所得税税率.特别是要建立一大批直接怎么写作于或以中小企业为重点怎么写作对象的中小商业银行,打破银行“官营”的垄断,以拓宽中小企业的间接融资渠道.这也有利于把民间借贷纳入正常的融资体系,使地下金融浮出水面,从而降低中小企业融资成本,改善金融环境.

(三)中小金融机构必须坚持为中小企业怎么写作的宗旨,应通过立法限制其为大企业融资

监管部门应依据《商业银行法》关于资产负债比例管理的有关规定,加强对地方性中小金融机构的监管.应进一步完善有关金融法规,限制其为大企业融资.要引导其牢固树立怎么写作地方、怎么写作社区的责任意识,始终把工作中心放到为中小企业提供金融怎么写作上来:一是城市商业银行和城市信用社作为地方性中小银行,其主要作用是为地方经济怎么写作,为当地中小企业、城市居民怎么写作;二是农村合作金融机构作为支农主力军,应该继续定位于立足县域、怎么写作“三农”;三是村镇银行、贷款公司、资金互助社等新型农村金融机构,应根据社区发展要求提供金融怎么写作,发挥拾遗补缺优势.

(三)限制中小金融机构的经营地域和发展规模

为了防止地方中小银行由于经营地域范围过大出现资金周转困难,增大金融风险,监管部门应当根据其发展的规模、经营情况来设定相应的地域范围,促使其充分挖潜,支持所在地区经济的发展.中小银行虽然是地方性银行,也要注意引进银行间的竞争机制,防止人为垄断产生的低效率.鉴于做大做强是每个企业家的梦想,中小金融机构的经营者也不例外.考虑到资本的逐利性,中小银行在规模增大、实力增强后,很可能倾向于向大型企业放贷,走“垒大户”的银行业老路.为防止其背离为中小企业怎么写作的初衷,建议在其发展到一定规模后给予强制性拆分.当然,中小银行也不是越小越好,需要有一定规模,以具备必要的分散市场风险的能力.

(四)建立存款保险制度,提高公众对中小金融机构的信心

存款保险的主要作用在于保证中小金融机构的存款安全,分散其经营风险,从而增强社会公众对它们的信心,以维护金融稳定.一旦金融机构出现问题,它最终保护的是存款人而不是金融机构.地方性金融机构基本上都是一些规模较小的金融机构,规模小,抗风险能力弱,容易出现风险.解决这一问题,必须尽快对中小金融机构实行强制性存款保险机制.这是对中小金融机构的一种强制性保护,也是提高其信誉的重要方面.但是,必须健全金融监管体系,防范中小金融机构由于有了存款保险制度而可能发生的道德风险.为了适应国有银行的商业化改革和体现平等竞争,存款保险体系应当将国有商业银行包括在内.


(五)尽快组建全国性的清算银行,为所有金融机构提供同等的资金清算怎么写作

中小金融机构特别是城乡信用社和城市商业银行受种种因素限制,存在着结算渠道严重不畅的问题.跨地区中小金融机构之间、中小金融机构与大银行之间都无法直接清算,不得不借助于人行的清算体系或委托国有商业银行票据结算业务.结算渠道不畅导致客户大批流失,严重制约着中小金融机构的发展,限制了其为中小企业怎么写作的能力.建议以人民银行的清算体系为主,在剥离各家银行清算系统的基础上尽快组建全国性的清算银行,以便为所有金融机构提供同等的资金清算怎么写作.